Inflaation, korkotason ja bkt:n vaikutus asuntojen hintoihin

Asuntomarkkinoiden muutoksilla on merkittävä vaikutus kokonaistaloudelli-seen kehitykseen. Asuntojen hintojen nopea nousu viime vuosina on herättänyt paljon keskustelua siitä, ovatko asuntomarkkinat ylikuumenneet vai onko hin-tojen nousu linjassa talouden yleisen kehityksen kanssa. Tämän tutkimuksen tarkoituksena on selvittää millainen vaikutus inflaatiolla, korkotasolla ja bkt:llä on asuntojen hintoihin. Tutkimuksen pohjana on aikaisempien tutkimusten lisäksi perinteiseen Tobinin q -malliin perustuva teoria, jonka avulla johdetaan asuntojen kysyntä- ja tarjon-tafunktiot sekä kuvataan asuntomarkkinoiden sopeutuminen. Inflaation, korko-tason ja bkt:n vaikutusta tutkittiin käyttämällä Johansenin yhteisintegroitu-vuusmenetelmää, lisäksi suoritettiin impulssi-responssianalyysi. Aineistona käytettiin OECD:n Economic Outlook -tietokannasta saatua neljännesvuosiai-neistoa ajalta 1970q1–2006q2. Tulosten mukaan bkt:llä ja inflaatiolla oli merkitsevä positiivinen vaikutus asuntojen hintoihin. Korkojen vaikutus oli oletettua pienempi ja se ei tilastolli-sesti merkitsevä periodilla 1970q1–2006q2, suljettujen pääomamarkkinoiden oloissa koron merkitys oli suurin. Impulssi-responssianalyysi antoi viitteitä sii-tä, ettei korkotason nousu olisi hillinnyt asuntojen hintojen nousua.