SYSTEEMIRISKIT JA EUROALUE
Sillanpää, Jussi (2014)
Sillanpää, Jussi
2014
Kuvaus
Opinnäytetyö kokotekstinä PDF-muodossa.
Tiivistelmä
Tutkielmassa tarkastellaan systeemiriskejä ja niiden vaikutusta euroalueeseen. Systeemiriskillä tarkoitetaan tapahtumien ketjua, jossa yksittäisen finanssilaitoksen vaikeudet tarttuvat toisiin finanssilaitoksiin ja ajavat koko markkinat vakaviin ongelmiin. Yhdysvalloista alkanut finanssikriisi levisi löysän rahapolitiikan vaikutuksesta vauhdilla Eurooppaan paljastaen samalla euroalueen rakenteellisia vikoja. Aihe on todella ajankohtainen, sillä vuonna 2010 alkanut ja uudelleen kärjistynyt Euroopan velkakriisi on edelleen akuutti. Miksi euroalueen talous on vaikeuksissa ja miten näin syvä kriisi oli ylipäätään mahdollinen? Kriisin syyt ovat kaksivaiheisia. Ensimmäinen vaihe lähti liikkeelle Yhdysvaltojen finanssikriisistä ja toinen vaihe paljasti Euroopan velkaantumisen.
Aihealueen tutkimukset käyvät läpi tekijöitä, jotka johtavat systeemiriskien realisoitumiseen. Yleensä ongelmat lähtevät liikkeelle makrotason epätasapainoista, mutta niiden taustalla on kuitenkin tavallisesti mikrotason ongelmia. Tutkielmassa käydään läpi taustoja, jotka ovat johtaneet holtittomaan rahankäyttöön, suurien riskien ottamiseen ja riskien realisoitumiseen.
Nopeutuneet ja globalisoituneet rahoitusmarkkinat ovat sitoneet talouden toimijoita entistä tiiviimmin yhteen. Makrotaloudellinen epätasapaino ja alhainen korkotaso edesauttoivat varallisuusarvojen kasvua niin Euroopassa kuin Yhdysvalloissakin. Alhaisen korkotason myötä saivat jalansijaa myös eksoottiset sijoitustuotteet, joiden riskejä ei täysin ymmärretty. Varallisuusarvojen pudottua kaatuivat yksityiset ja julkiset velat pääosin pankkien vastuulle. Tästä johtuu, että eurokriisi on ennen kaikkea pankkikriisi. Kriisin seurauksena julkisen talouden ohjaus kasvaa, kriisien hoitoa varten luodut mekanismit jäävät pysyviksi ja pankkien yhteinen sääntely tulee lisääntymään.
Aihealueen tutkimukset käyvät läpi tekijöitä, jotka johtavat systeemiriskien realisoitumiseen. Yleensä ongelmat lähtevät liikkeelle makrotason epätasapainoista, mutta niiden taustalla on kuitenkin tavallisesti mikrotason ongelmia. Tutkielmassa käydään läpi taustoja, jotka ovat johtaneet holtittomaan rahankäyttöön, suurien riskien ottamiseen ja riskien realisoitumiseen.
Nopeutuneet ja globalisoituneet rahoitusmarkkinat ovat sitoneet talouden toimijoita entistä tiiviimmin yhteen. Makrotaloudellinen epätasapaino ja alhainen korkotaso edesauttoivat varallisuusarvojen kasvua niin Euroopassa kuin Yhdysvalloissakin. Alhaisen korkotason myötä saivat jalansijaa myös eksoottiset sijoitustuotteet, joiden riskejä ei täysin ymmärretty. Varallisuusarvojen pudottua kaatuivat yksityiset ja julkiset velat pääosin pankkien vastuulle. Tästä johtuu, että eurokriisi on ennen kaikkea pankkikriisi. Kriisin seurauksena julkisen talouden ohjaus kasvaa, kriisien hoitoa varten luodut mekanismit jäävät pysyviksi ja pankkien yhteinen sääntely tulee lisääntymään.