Varallisuusverotuksen poistumisen vaikutukset tammikuuanomaliaan Suomen osakemarkkinoilla

Tietueen suppeat tiedot
dc.contributor.authorNurmela, Jere
dc.contributor.facultyfi=Kauppatieteellinen tiedekunta|en=Faculty of Business Studies|
dc.contributor.organizationVaasan yliopisto
dc.date.accessioned2012-11-25
dc.date.accessioned2018-04-30T13:45:19Z
dc.date.accessioned2025-06-25T19:26:13Z
dc.date.available2012-12-18
dc.date.available2018-04-30T13:45:19Z
dc.date.issued2012
dc.description.abstractTämän tutkielman ensimmäisenä tavoitteena on selvittää voidaanko tammikuuanomalia havaita suomalaisilla osakemarkkinoilla ja miten ilmiön trendi on kehittynyt valitulla ajanjaksolla. Viimeaikaisimmat tutkimukset Yhdysvaltain osakemarkkinoilta ovat anta-neet ristiriistaisia tuloksia tammikuuilmiön kehityssuunnista sekä koko sen olemassa-olosta. Tutkimuksen pääasiallisena tarkoituksena on selvittää miten varallisuusverotuksen pois-tuminen on vaikuttanut tammikuuilmiöön Suomen osakemarkkinoilla. Monissa empiiri-sissä tutkimuksissa on havaittu verokäytännöillä olevan suuri vaikutus sijoittajien käyt-täytymiseen ja siten osaltaan empiirisesti havaittuihin anomalioihin. Suomessa 1.1.2006 asti käytetty varallisuusverotus on oletettavasti vahvistanut tammikuuilmiötä ja ohjannut sijoittajien käytöstä vuodenvaihteessa. Voidaankin puhua niin sanotusta varallisuus-verohypoteesista. Tutkimusaineisto käsittää 125 Helsingin arvopaperipörssin yritystä tammikuusta 1990 joulukuuhun 2010 asti. Tammikuuanomaliaa tutkitaan koko aikajakson osalta regressio-analyysillä ja vuosittain power ratio -menetelmällä. Varallisuusverotuksen poistumisen vaikutuksia tammikuuilmiöön testataan sekä t-testillä että regressioanalyysillä. Tutkimustuloksien mukaan tammikuuefekti oli selkeästi havaittavissa tutkimusaikajak-solla ja selvimmin Small Cap -osakkeiden tuotoissa. Tutkimusperiodilla oli havaittavissa laskeva trendi, mikä tukee tehokkaiden markkinoiden hypoteesia. Varallisuusverotuksen poistuminen heikensi tutkimushypoteesin mukaisesti tammikuuanomaliaa Suomen osakemarkkinoilla, mutta vaikutukset tammikuun tuottoihin eivät olleet kääntäen verrannollisia yrityksen kokoon, kuten tutkimuksessa oletettiin.
dc.description.notificationfi=Opinnäytetyö kokotekstinä PDF-muodossa.|en=Thesis fulltext in PDF format.|sv=Lärdomsprov tillgängligt som fulltext i PDF-format|
dc.format.bitstreamtrue
dc.format.extent81
dc.identifier.olddbid3716
dc.identifier.oldhandle10024/3668
dc.identifier.urihttps://osuva.uwasa.fi/handle/11111/14914
dc.language.isofin
dc.rightsCC BY-NC-ND 4.0
dc.rights.accesslevelrestrictedAccess
dc.rights.accessrightsfi=Kokoteksti luettavissa vain Tritonian asiakaskoneilla.|en=Full text can be read only on Tritonia's computers.|sv=Fulltext kan läsas enbart på Tritonias datorer.|
dc.source.identifierhttps://osuva.uwasa.fi/handle/10024/3668
dc.subjectTammikuuanomalia
dc.subjectvarallisuusverotus
dc.subjectmarkkinatehokkuus
dc.subject.studyfi=Laskentatoimi ja rahoitus|en=Accounting and Finance|
dc.titleVarallisuusverotuksen poistumisen vaikutukset tammikuuanomaliaan Suomen osakemarkkinoilla
dc.type.ontasotfi=Pro gradu - tutkielma |en=Master's thesis|sv=Pro gradu -avhandling|

Tiedostot

Näytetään 1 - 1 / 1
Name:
osuva_5110.pdf
Size:
882.79 KB
Format:
Adobe Portable Document Format
Lataa

Kokoelmat

Pro gradu -tutkielmat ja diplomityöt (rajattu saatavuus)