Kaupankäyntivolyymin vaikutus momentum-strategian tuottoihin Euroopan osakemarkkinoilla

Tietueen suppeat tiedot
dc.contributor.authorSaarinen, Niko
dc.contributor.facultyfi=Kauppatieteellinen tiedekunta|en=Faculty of Business Studies|
dc.contributor.organizationVaasan yliopisto
dc.date.accessioned2013-12-16
dc.date.accessioned2018-04-30T13:48:04Z
dc.date.accessioned2025-06-25T19:07:10Z
dc.date.available2014-01-28
dc.date.available2018-04-30T13:48:04Z
dc.date.issued2014
dc.description.abstractTämän tutkielman tarkoituksena on tutkia kaupankäyntivolyymin vaikutusta momen-tum-strategian tuottoihin Euroopan osakemarkkinoilla vuosina 2001–2012. Momentum-ilmiö tarkoittaa osakkeiden tuottojen samansuuntaisen liikkeen jatkumista myös seuraa-vien kuukausien aikana. Momentum-strategiassa tätä ilmiötä pyritään hyödyntämään ostamalla aikaisempia voittajaosakkeita ja myymällä viimeaikaisia häviäjäosakkeita. Tutkiminen aloitetaan selvittämällä, onko momentum-ilmiö havaittavissa Euroopan osakemarkkinoilla. Tämän jälkeen tutkitaan, onko sijoittajan mahdollista kasvattaa mo-mentum-strategialla saavutettavia tuottoja, mikäli tämä ottaa huomioon myös kaupan-käyntivolyymin. Lisäksi tutkielmassa pyritään selvittämään, onko alhaisen tai korkean kaupankäyntivolyymin omaavilla osakkeilla joitakin erityispiirteitä, kuten arvoyhtiöiden ominaisuuksia. Tutkielman empiirinen osuus toteutetaan siten, että osakkeet jaetaan jokaisen kuukauden alussa portfolioihin perustuen osakkeiden kokonaistuottoihin ja kaupankäyntivo-lyymeihin aikaisempina kuukausina. Tutkimuksessa kaupankäyntivolyymi määritetään suhdelukuna, jossa osakkeen kappalemääräinen vaihto päivässä jaetaan osakkeiden ko-konaismäärällä. Tämän jälkeen aikaisempiin tuottoihin sekä aikaisempiin tuottoihin ja kaupankäyntivolyymeihin perustuvien momentum-portfolioiden tuottoja tutkitaan seu-raavien kuukausien ajan. Lisäksi momentum-portfolioiden riskikorjattuja tuottoja tutki-taan Faman ja Frenchin (1996) kehittämän kolmen muuttujan mallin avulla. Tutkielman empiiristen tulosten perusteella voidaan osoittaa, että momentum-ilmiö on havaittavissa Euroopan osakemarkkinoilla. Samoin tutkimustuloksista havaitaan, että kaupankäyntivolyymilla on vaikutusta momentum-strategiasta saataviin tuottoihin. Li-säksi tutkimuksessa havaitaan, että sijoittajan kannattaa ostaa erityisesti sellaisia osak-keita, joiden tuotot ovat kasvaneet viime kuukausina alhaisella kaupankäyntivolyymilla. Tämän kaltaisella strategialla pystyi saavuttamaan markkinoita korkeamman tuoton tutkimuksen aikavälillä. Lisäksi tutkielmasta saatiin viitteitä, että alhaisen kaupankäyn-tivolyymin omaavilla osakkeilla on arvo-osakkeiden piirteitä.
dc.description.notificationfi=Opinnäytetyö kokotekstinä PDF-muodossa.|en=Thesis fulltext in PDF format.|sv=Lärdomsprov tillgängligt som fulltext i PDF-format|
dc.format.bitstreamtrue
dc.format.extent70
dc.identifier.olddbid5080
dc.identifier.oldhandle10024/5032
dc.identifier.urihttps://osuva.uwasa.fi/handle/11111/14335
dc.language.isofin
dc.rightsCC BY-NC-ND 4.0
dc.rights.accesslevelrestrictedAccess
dc.rights.accessrightsfi=Kokoteksti luettavissa vain Tritonian asiakaskoneilla.|en=Full text can be read only on Tritonia's computers.|sv=Fulltext kan läsas enbart på Tritonias datorer.|
dc.source.identifierhttps://osuva.uwasa.fi/handle/10024/5032
dc.subjectMomentum-strategia
dc.subjectkaupankäyntivolyymi
dc.subjectmarkkinoiden tehokkuus
dc.subject.degreeprogrammefi=Master's Degree Programme in Finance|
dc.subject.studyfi=Laskentatoimi ja rahoitus|en=Accounting and Finance|
dc.titleKaupankäyntivolyymin vaikutus momentum-strategian tuottoihin Euroopan osakemarkkinoilla
dc.type.ontasotfi=Pro gradu - tutkielma |en=Master's thesis|sv=Pro gradu -avhandling|

Tiedostot

Näytetään 1 - 1 / 1
Name:
osuva_5646.pdf
Size:
3.29 MB
Format:
Adobe Portable Document Format
Lataa

Kokoelmat

Pro gradu -tutkielmat ja diplomityöt (rajattu saatavuus)