Tulosvaroituksen vaikutus osakkeen tuottoon: Empiirinen tutkimus Helsingin pörssissä vuosilta 2003-2007

Tietueen suppeat tiedot
dc.contributor.authorKupari, Harri
dc.contributor.facultyfi=Kauppatieteellinen tiedekunta|en=Faculty of Business Studies|
dc.contributor.organizationVaasan yliopisto
dc.date.accessioned2008-01-15
dc.date.accessioned2018-04-30T13:42:21Z
dc.date.accessioned2025-06-25T15:13:41Z
dc.date.available2018-04-30T13:42:21Z
dc.date.issued2008
dc.description.abstractTämän tutkielman tarkoituksena on selvittää miten julkisesti noteeratun yhtiön antama tulosvaroitus vaikuttaa osakkeen hintaan. Tutkimuksessa tutkitaan erikseen positiivisten ja negatiivisten tulosvaroitusten keskimääräinen vaikutus. Lisäksi yritetään saada selvil-le vaikuttavatko yhtiökohtaiset tekijät, kuten yhtiön koko tai toimiala, negatiivisen tu-losvaroituksen aikaansaaman kurssireaktion voimakkuuteen. Vaikutuksia mitataan osakkeen epänormaaleilla tuotoilla. Edellä mainitun ohella tutkitaan markkinoiden kes-kivahvojen ehtojen toteutumista suomalaisilla osakemarkkinoilla. Tutkimusaineisto koostuu Helsingin pörssin päälistalla noteeratuista yhtiöistä. Osakkei-den kurssikehitystä tarkasteltiin tutkimusperiodin aikana, joka alkoi tammikuusta 2003 ja päättyi lokakuuhun 2007. Tänä aikana julkaistiin yhteensä 254 tulosvaroitusta, joista tutkimuksessa otettiin huomioon 179. Osakkeiden tuottoja tarkasteltiin viisi päivää en-nen tulosvaroitusta ja viisi päivää sen jälkeen. Tutkimusmenetelmänä käytettiin event study -menetelmää, ja havaintojen tilastollinen merkitsevyys testattiin kaksisuuntaista t-testiä hyväksikäyttäen. Tulosten mukaan tulosvaroituksella on voimakas vaikutus osakkeen tuottoon. Negatii-vinen tulosvaroitus aiheutti keskimäärin -7,453 % epänormaalia tuottoa ja positiivinen tulosvaroitus 7,113 % epänormaalia tuottoa osakkeessa tulosvaroituksen julkaisupäivä-nä. Markkina-arvoltaan pienten yhtiöiden todettiin reagoivan voimakkaammin negatii-viseen tulosvaroitukseen kuin suuret yhtiöt, ja IT-toimialan yhtiöt reagoivat voimak-kaammin kuin muiden toimialojen yhtiöt. Molemmille havainnoille saatiin tilastollisesti merkitsevää näyttöä. Suomalaisten osakemarkkinoiden ei voida katsoa täyttävän mark-kinatehokkuuden keskivahvoja ehtoja. Epänormaaleja tuottoja esiintyi monin paikoin myös tulosvaroituksen jälkeisinä päivinä, joten kaikki informaatio ei ollut heijastunut osakkeiden hintoihin välittömästi.
dc.description.notificationfi=Opinnäytetyö kokotekstinä PDF-muodossa.|en=Thesis fulltext in PDF format.|sv=Lärdomsprov tillgängligt som fulltext i PDF-format|
dc.format.bitstreamtrue
dc.format.extent98
dc.identifier.olddbid2232
dc.identifier.oldhandle10024/2184
dc.identifier.urihttps://osuva.uwasa.fi/handle/11111/5920
dc.language.isofin
dc.rightsCC BY-NC-ND 4.0
dc.source.identifierhttps://osuva.uwasa.fi/handle/10024/2184
dc.subjectTulosvaroitus
dc.subjectmarkkinatehokkuus
dc.subjectepänormaali tuotto
dc.subject.studyfi=Laskentatoimi ja rahoitus|en=Accounting and Finance|
dc.titleTulosvaroituksen vaikutus osakkeen tuottoon: Empiirinen tutkimus Helsingin pörssissä vuosilta 2003-2007
dc.type.ontasotfi=Pro gradu - tutkielma |en=Master's thesis|sv=Pro gradu -avhandling|

Tiedostot

Näytetään 1 - 1 / 1
Name:
osuva_2525.pdf
Size:
916.64 KB
Format:
Adobe Portable Document Format
Lataa

Kokoelmat

Pro gradu -tutkielmat ja diplomityöt