Toimitusjohtajan toimikausi ja yrityksen tuloksenjärjestely

Abstract

Tämä tutkielma tutkii toimitusjohtajan toimikauden ja yrityksen tuloksenjärjestelyn välistä suhdetta. Toimitusjohtajalla on mahdollisuus käyttää yrityksessä merkittävää valtaa ja toimitusjohtaja pystyy päätöksillään vaikuttamaan moniin eri asioihin, jotka vaikuttavat yrityksen tilikauden tulokseen. Tutkielman tavoitteena on selvittää, minkälaista yrityksen mahdollinen tuloksenjärjestely on toimitusjohtajan toimikauden eri vaiheissa ja mitkä seikat toimivat ajureina toimitusjohtajalähtöiseen tuloksenjärjestelyyn. Tuloksenjärjestely on erään määritelmän mukaan tarkoituksenmukaista toimintaa, jolla halutaan muokata raportoitavia tuottoja. Tuloksenjärjestely voidaan jakaa kahteen eri kategoriaan: taselähtöiseen tuloksenjärjestelyyn sekä varsinaiseen tuloksenjärjestelyyn. Taselähtöinen tuloksenjärjestely jaotellaan usein harkinnanvaraisiin (johdon harkinnan alla olevat jaksotukset) ja ei-harkinnanvaraisiin jaksotuksiin (normaaleista liiketapahtumista aiheutuvat jaksotukset). Varsinainen tuloksenjärjestely taas muuttaa varsinaisten liiketapahtumien ajankohtaa, esimerkiksi ajoittamalla investointeja. Toimitusjohtajalla on monenlaisia insentiivejä tuloksenjärjestelyyn. Toimikauden alussa olevalla toimitusjohtajalla voi olla normaalia suurempi tarve todistaa kykynsä markkinoille. Osakeoptiot toimivat myös houkuttimina tuloksenjärjestelyyn. Toimikauden alun jälkeen, sidosryhmille jo kykynsä todistanut toimitusjohtaja saattaa muun muassa puntaroida mainehaitan ja tuloksenjärjestelyn välillä. Toimitusjohtaja saattaa myös pelätä maineensa puolesta ja tällöin tuloksenjärjestely saattaa olla vähäisempää. Uransa lopussa oleva toimitusjohtaja taas ei välttämättä välitä mainehaitasta ja saattaa keskittyä lunastamaan tarjolla olevat option tuloksenjärjestelyn keinoin. Tuloksenjärjestelyn keinoja on lukuisia ja toimitusjohtajalla on lukuisia motiiveja tuloksenjärjestelyyn. Tutkielmassa on pyritty tutkimaan näiden tekijöiden korrelaatiota. Syyt vaihtelevat tapauksittain ja uran eri vaiheissa. Keinot vaihtelevat eri yrityksissä ja eri tilikausien välillä. Syitä toimitusjohtajan tuloksenjärjestelyyn on lukuisia ja tuloksenjärjestelyyn on hyvin monia eri keinoja.