Puolan sijoitusrahastolainsäädäntö - Haaste suomalaiselle rahastoyhtiölle

Abstract

Puola on entisen Itä-Euroopan siirtymätalouksista suurin sekä talouden kooltaan että väkiluvultaan. Kuitenkin sijoitusrahastopääoman määrällä mitattuna se on yksi pienimmistä. Tämä tekee siitä erittäin potentiaalisen markkina-alueen suomalaisen rahastoyhtiön kannalta. Sampo Pankki on kiinnostunut Puolan sijoitusrahastomarkkinoista. Tutkimuksessa tarkastellaan Puolan sijoitusrahastolainsäädäntöä suomalaisen rahastoyhtiön näkökulmasta tuomalla esille suomalaisen rahastoyhtiön mahdollisuuksia Puolan markkinoille pääsyyn ja vertailemalla vaihtoehtojen paremmuutta. Lisäksi tarkastellaan eroavaisuuksia Puolalaisen ja Suomalaisen sijoitusrahastolainsäädännön välillä varsinkin sijoitusrahastojen perustamisen ja sijoitustoiminnan osalta, jotta saataisiin selville Sampo Pankin mahdollisuus välittää jo valmiiksi olemassa olevia rahastojaan Puolassa. Puolan sijoitusrahastolainsäädäntö asettaa rajoituksia ulkomaisen instituution mahdollisuudelle alkaa välittää rahasto-osuuksiaan Puolassa. Puolan lainsäädännön mukaan sijoitusrahasto-osuuksia Puolassa saavat välittää vain Puolaan rekisteröidyt rahastoyhtiöt ja muut toimiluvan saaneet yhtiöt. Sampo pankin mahdollisuudet Puolan sijoitusrahastomarkkinoille pääsyyn rajoittuvat siten kolmeen vaihtoehtoon. Ensinnäkin Sampo Pankin omistama puolalainen henkivakuutusyhtiö voi hakea lupaa sijoitusrahastojen välitystoiminnan aloittamiselle Puolassa. Toisekseen Sampo Pankki voi perustaa rahastoyhtiön tytäryhtiön puolaan ja tunkeutua näin Puolan markkinoille perinteisin keinoin. Kolmantena vaihtoehtona Sampo Pankki voi tyytyä odottamaan Puolan lähestyvää EU-jäsenyyttä, joka tarjoaisi automaattisen pääsyn Puolan sijoitusrahastomarkkinoille. Kaksi ensimmäistä vaihtoehtoa eivät Puolan nykyisessä taloustilanteessa ole järkeviä vaihtoehtoja. Ne eivät myöskään tarjoa riittävää mahdollisuutta välittää Sammon jo olemassa olevia rahastoja. Näin ollen Puolan EU-jäsenyyden odottaminen on järkevin ja vähiten pääomia vaativa vaihtoehto Puolan sijoitusrahastomarkkinoille pääsyyn.