Vedonlyöntimarkkinoiden tehokkuus jalkapallossa : Tarkastelussa kertoimien ennustekyvyn kehitys

Abstract

Tämän tutkielman tarkoituksena on selvittää, kuinka tehokkaasti jalkapallon vedonlyöntimarkkinat toimivat. Tehokkailla markkinoilla sijoitushyödykkeen hinta sisältää kaiken saatavilla olevan informaation, jolloin ei ole mahdollista saavuttaa ylisuuria tuottoja. Vedonlyöntimarkkinat sopivat hyvin tehokkuustesteille, sillä vedonlyönnissä sijoituksen todellinen arvo tiedetään pian vedon asettamisen jälkeen.

Tutkielman kerroinaineistona toimivat Pinnaclen ja Veikkauksen kertoimet. Pinnaclelta hyödynnetään myös tietoja kertoimilla saavutettavissa olevista maksimivoitoista. Näiden lisäksi aineisto sisältää joukkueiden otteluohjelmat ja arvioita pelaajista. Kokonaisuudessaan aineisto koostuu kymmenen jalkapallosarjan otteluista vuosien 2015–2019 ajalta.

Kertoimista johdettujen todennäköisyyksien tarkkuutta mitataan eri ajankohtina ja eri maksimivoittorajoilla. Tilastolliset testit osoittavat selvästi kertoimien ennustekyvyn paranevan mitä lähempänä ottelun alkua ollaan. Myös maksimivoiton kasvaessa havaitaan parantuvaa tarkkuutta kertoimista, mutta tulokset eivät ole yhtä selviä kuin eri ajankohtia tarkasteltaessa. Pinnaclen kertoimien ennustekyvyn havaittiin olevan tilastollisesti merkitsevästi tarkempia kuin Veikkauksen kertoimien.

Vedonlyöntimarkkinat vaikuttavat olevan tehokkaita sekä tunnettujen pelaajien poissaolojen että joukkueiden otteluiden välisten lepopäivien huomioimisessa. Suuria kerroinliikkeitä tarkasteltaessa havaittiin keskimäärin parempia tuottoja lyödessä nousseisiin kertoimiin kuin laskeneisiin kertoimiin. Positiiviset tuotot eivät olleet tilastollisesti merkittäviä, mutta antoivat aihetta jatkotutkimukselle.