Taloussuhdanteen vaikutus tulosjulkistusanomaliaan Suomen osakemarkkinoilla

Tietueen suppeat tiedot
dc.contributor.authorKoskinen, Johannes
dc.contributor.facultyfi=Kauppatieteellinen tiedekunta|en=Faculty of Business Studies|
dc.contributor.organizationVaasan yliopisto
dc.date.accessioned2013-04-08
dc.date.accessioned2018-04-30T13:42:02Z
dc.date.accessioned2025-06-25T18:56:29Z
dc.date.available2013-04-24
dc.date.available2018-04-30T13:42:02Z
dc.date.issued2013
dc.description.abstractTutkielman tarkoituksena on antaa lukijalle kattava kuva tulosjulkistuksen yhteydessä havaitusta tulosjulkistusanomaliasta ja tutkia sen hyväksikäyttöä sijoitusstrategiana. Tarkoituksena on selvittää, voiko tulosjulkistusanomaliaa hyväksikäyttävällä sijoitusstrategialla ansaita niin sanottuja epänormaaleja tuottoja. Markkinoilla on havaittu, että tulosjulkistuksen yhteydessä on ollut mahdollista ansaita epänormaaleja tuottoja. Tätä selitetään usein Ballin ja Brownin (1968) havaitseman tulosjulkistusanomalian olemassaololla. Anomalia tarkoittaa säännönmukaista poikkeamaa tehokkaiden markkinoiden ja CAP-mallin mukaisesta käyttäytymisestä. Aiemmissa tutkimuksissa on havaittu, että markkinat eivät aina reagoi uuteen informaatioon tarpeeksi nopeasti, jolloin syntyy mahdollisuus epänormaaleihin tuottoihin. Tulosjulkistuksen yhteydessä havaitut epänormaalit tuotot ovat olleet todella merkittäviä niin lyhyellä kuin pitkällä aikavälillä. Tutkielmassa tutkitaan, voiko tulosjulkistusanomaliaa hyväksikäyttävällä SUE-sijoitusstrategialla (Standardized Unexpected Earnings) ansaita markkinaindeksin voit-tavaa tuottoa. Strategiassa osakkeet jaetaan portfolioihin niiden tulosyllätyksen voimak-kuuden perusteella. Tulosyllätys määritellään kahdella vaihtoehtoisella tavalla: aikasarja-analyysiin perustuvalla menetelmällä ja analyytikoiden ennusteisiin perustuvalla me-netelmällä. Ilmiötä tutkitaan Suomen osakemarkkinoilla ja tutkimusperiodi jaetaan kahteen osaan: nousu- ja laskusuhdanteeseen. Tutkielmassa halutaan selvittää, onko suhdannevaihteluilla ja tulosyllätyksen määrittelytavalla vaikutusta epänormaalien tuottojen suuruuteen. Tuloksissa havaitaan, että SUE-sijoitusstrategia on erittäin kannattavaa laskusuhdanteessa, mutta noususuhdanteessa tulosjulkistusanomaliaa ei havaita. Tuloksista selviää myös, että SUE-sijoitusstrategia on huomattavasti tuottoisampaa, kun osakkeen tulosyllätys määritellään analyytikoiden ennusteisiin pohjautuen.
dc.description.notificationfi=Opinnäytetyö kokotekstinä PDF-muodossa.|en=Thesis fulltext in PDF format.|sv=Lärdomsprov tillgängligt som fulltext i PDF-format|
dc.format.bitstreamtrue
dc.format.extent71
dc.identifier.olddbid2068
dc.identifier.oldhandle10024/2020
dc.identifier.urihttps://osuva.uwasa.fi/handle/11111/14007
dc.language.isofin
dc.rightsCC BY-NC-ND 4.0
dc.rights.accesslevelrestrictedAccess
dc.rights.accessrightsfi=Kokoteksti luettavissa vain Tritonian asiakaskoneilla.|en=Full text can be read only on Tritonia's computers.|sv=Fulltext kan läsas enbart på Tritonias datorer.|
dc.source.identifierhttps://osuva.uwasa.fi/handle/10024/2020
dc.subjecttulosjulkistusanomalia
dc.subjectSUE-sijoitusstrategia
dc.subjectsuhdannevaihtelut
dc.subject.degreeprogrammefi=Master's Degree Programme in Finance|
dc.subject.studyfi=Laskentatoimi ja rahoitus|en=Accounting and Finance|
dc.titleTaloussuhdanteen vaikutus tulosjulkistusanomaliaan Suomen osakemarkkinoilla
dc.type.ontasotfi=Pro gradu - tutkielma |en=Master's thesis|sv=Pro gradu -avhandling|

Tiedostot

Näytetään 1 - 1 / 1
Name:
osuva_5265.pdf
Size:
944.08 KB
Format:
Adobe Portable Document Format
Lataa

Kokoelmat

Pro gradu -tutkielmat ja diplomityöt (rajattu saatavuus)