DAX-INDEKSIOPTIOIDEN HINNOITTELUEROT BLACK & SCHOLES -MALLILLA: Todisteita Finanssikriisistä

Tietueen suppeat tiedot
dc.contributor.authorHalavaara, Johannes
dc.contributor.facultyfi=Kauppatieteellinen tiedekunta|en=Faculty of Business Studies|
dc.contributor.organizationVaasan yliopisto
dc.date.accessioned2014-05-17
dc.date.accessioned2018-04-30T13:52:18Z
dc.date.accessioned2025-06-25T19:01:49Z
dc.date.available2014-06-12
dc.date.available2018-04-30T13:52:18Z
dc.date.issued2014
dc.description.abstractBlack & Scholes -hinnoittelumalli on laajasti tutkittu ja kritisoitu malli hinnoittelemaan optioita. Aikaisemmat tutkimukset ulottuvat monille markkinoille, mutta pääsääntöisesti kohde-etuutena on käytetty S&P 500 indeksiä. Black & Scholes -hinnoittelumallin oletukset, sekä markkinoiden epätäydellisyydet aiheuttavat hinnoittelueroja optioiden teoreettisten ja todellisten hintojen välillä. Tutkielman tarkoituksena on tutkia hinnoittelueroja DAX-indeksioptiomarkkinoilla ja selventää BS-mallin muuttujien suhdetta hinnoittelueroihin. Tutkielmassa aineistona käytetään tasaoptioita, joiden alkamispäivä on välillä 25.3.2008 - 10.3.2009 ja maturiteetti maaliskuussa 2009. Korkokantana käytetään Euribor-korkokantaa ja volatiliteetti estimoidaan 20 ja 40 päivän historiallisina volatiliteetteina. Tutkielmassa mallinnetaan OLS – regressiota käyttäen eri Black & Scholes -mallin muuttujien vaikutusta hinnoittelueroihin. Johtopäätöksenä voidaan todeta, että hinnoittelueroja esiintyy markkinoilla, etenkin volatiliteetin kasvaessa ja voimassaoloajan pienentyessä. BS-malli ylihinnoitteli optiot 26 - 27 prosenttisesti keskimäärin, käytettävästä volatiliteetista riippuen. Markkinat käyttivät historiallista volatiliteettia alhaisempaa volatiliteettia hinnoitellessaan optioita. Tutkielmassa todetaan myös 20 kaupankäyntipäivän historiallisen volatiliteetin toimivan suhteellisen hyvin implisiittisen volatiliteetin estimaattorina, kun markkinat ovat tasaiset. Suhteelliset muutokset kohde-etuuden arvossa tai volatiliteetissa eivät vaikuta hinnoittelueroihin tilastollisesti merkitsevällä tavalla.
dc.description.notificationfi=Opinnäytetyö kokotekstinä PDF-muodossa.|en=Thesis fulltext in PDF format.|sv=Lärdomsprov tillgängligt som fulltext i PDF-format|
dc.format.bitstreamtrue
dc.format.extent65
dc.identifier.olddbid7036
dc.identifier.oldhandle10024/6988
dc.identifier.urihttps://osuva.uwasa.fi/handle/11111/14169
dc.language.isofin
dc.rightsCC BY-NC-ND 4.0
dc.rights.accesslevelrestrictedAccess
dc.rights.accessrightsfi=Kokoteksti luettavissa vain Tritonian asiakaskoneilla.|en=Full text can be read only on Tritonia's computers.|sv=Fulltext kan läsas enbart på Tritonias datorer.|
dc.source.identifierhttps://osuva.uwasa.fi/handle/10024/6988
dc.subjectDAX-indeksi
dc.subjectBlack & Scholes
dc.subjectHinnoitteluero
dc.subjectFinanssikriisi
dc.subject.degreeprogrammefi=Master's Degree Programme in Finance|
dc.subject.studyfi=Laskentatoimi ja rahoitus|en=Accounting and Finance|
dc.titleDAX-INDEKSIOPTIOIDEN HINNOITTELUEROT BLACK & SCHOLES -MALLILLA: Todisteita Finanssikriisistä
dc.type.ontasotfi=Pro gradu - tutkielma |en=Master's thesis|sv=Pro gradu -avhandling|

Tiedostot

Näytetään 1 - 1 / 1
Name:
osuva_5924.pdf
Size:
3.62 MB
Format:
Adobe Portable Document Format
Lataa

Kokoelmat

Pro gradu -tutkielmat ja diplomityöt (rajattu saatavuus)