From Institutional Voids to Entry Mode Strategy : Managing Political Risk in Emerging Markets

The operating environment for international business has become increasingly unstable in recent years as a result of political tensions, geopolitical conflicts, and institutional weaknesses. Emerging markets in particular offer companies significant growth opportunities, but at the same time expose them to a variety of political and institutional risks. This bachelor's thesis examines how institutional voids and political instability affect the market entry strategies chosen by companies in emerging markets. The importance of emerging markets in the global economy has grown particularly in recent decades, as multinational companies have sought to take advantage of these markets' rapid economic growth, expanding consumer markets, and natural resources. At the same time, recent global crises, such as the COVID-19 pandemic, geopolitical tensions, and regional conflicts, have increased uncertainty and highlighted the impact of institutional and political risks on companies' international strategies. The aim of the thesis is to deepen the understanding of the institutional and political risks typically associated with emerging markets and how these risks guide companies' entry mode choices. In addition, the thesis aims to clarify how company-specific factors, such as resources, international experience, and risk tolerance, influence these choices. The study is a theoretical literature review based on both classic and more recent research on international business. The results show that emerging markets are characterized by weak regulatory and legal systems, uncertain contract enforcement mechanisms, and political unpredictability, which together increase the uncertainty faced by companies. The study emphasises that the choice of market entry strategies is not based solely on the traditional trade-off between control and risk but is increasingly influenced by companies' ability to build local legitimacy and manage stakeholder relationships. Company-specific factors act as key moderators between these risks and strategic choices. The study provides a theoretical review of the combined effects of institutional deficiencies and political instability on the choice of market entry strategy and offers useful insights for strategic decision-making in international business, especially in uncertain operating environments. The conclusions of the study emphasise the need to view market entry strategies as dynamic and context-specific decisions in which the company's internal capabilities and external institutional conditions are in constant interaction. The study lays the groundwork for further research to deepen our understanding of the differences between various industries and geographical areas.

Kansainvälisen liiketoiminnan toimintaympäristö on viime vuosina muuttunut yhä epävakaammaksi poliittisten jännitteiden, geopoliittisten konfliktien ja institutionaalisten heikkouksien seurauksena. Erityisesti kehittyvät markkinat tarjoavat yrityksille merkittäviä kasvumahdollisuuksia, mutta altistavat ne samalla monenlaisille poliittisille ja institutionaalisille riskeille. Tässä kandidaatintyössä tarkastellaan, miten institutionaaliset puutteet ja poliittinen epävakaus vaikuttavat yritysten valitsemiin markkinoilletulostrategioihin kehittyvillä markkinoilla. Kehittyvien markkinoiden merkitys globaalissa taloudessa on kasvanut erityisesti viime vuosikymmeninä, kun monikansalliset yritykset ovat pyrkineet hyödyntämään näiden markkinoiden nopeaa talouskasvua, laajenevia kuluttajamarkkinoita sekä luonnonvaroja. Samanaikaisesti viimeaikaiset globaalit kriisit, kuten COVID-19-pandemia, geopoliittiset jännitteet ja alueelliset konfliktit, ovat lisänneet epävarmuutta ja korostaneet institutionaalisten ja poliittisten riskien vaikutusta yritysten kansainvälisiin strategioihin. Tutkielman tavoitteena on syventää ymmärrystä kehittyville markkinoille tyypillisistä institutionaalisista ja poliittisista riskeistä sekä siitä, miten nämä riskit ohjaavat yritysten markkinoiletulostrategioiden valintaa. Lisäksi tutkielmassa pyritään selvittämään, miten yrityskohtaiset tekijät, kuten resurssit, kansainvälinen kokemus ja riskinsietokyky, vaikuttavat näihin valintoihin. Tutkielma on toteutettu teoreettisena kirjallisuuskatsauksena ja perustuu sekä klassisiin että ajankohtaisempiin kansainvälisen liiketoiminnan tutkimuksiin. Tulokset osoittavat, että kehittyville markkinoille on ominaista heikot sääntely- ja oikeusjärjestelmät, epävarmat sopimusten täytäntöönpanomekanismit ja poliittinen arvaamattomuus, jotka yhdessä lisäävät yritysten kohtaamaa epävarmuutta. Tutkimus korostaa, että markkinoilletulostrategioiden valinta ei perustu pelkästään perinteisen kontrollin ja riskin väliseen kompromissiin, vaan siihen vaikuttaa yhä enemmän yritysten kyky rakentaa paikallista legitimiteettiä ja hallita sidosryhmäsuhteita. Yrityskohtaiset tekijät toimivat keskeisinä moderaattoreina näiden riskien ja strategisten valintojen välillä. Tutkielma tarjoaa teoreettisen katsauksen institutionaalisten puutteiden ja poliittisen epävakauden yhteisvaikutuksista markkinoilletulostrategian valintaan ja tarjoaa hyödyllisiä näkemyksiä strategiseen päätöksentekoon kansainvälisessä liiketoiminnassa, erityisesti epävarmoissa toimintaympäristöissä. Tutkielman johtopäätökset korostavat tarvetta tarkastella markkinoilletulostrategioita dynaamisina ja kontekstisidonnaisina päätöksinä, joissa yrityksen sisäiset valmiudet ja ulkoiset institutionaaliset olosuhteet ovat jatkuvassa vuorovaikutuksessa. Tutkielma luo pohjaa jatkotutkimukselle, jossa voidaan syventää ymmärrystä eri toimialojen ja maantieteellisten alueiden välisistä eroista.