Euroopan keskuspankin SMP-ohjelman vaikutus markkinoihin

Tietueen suppeat tiedot
dc.contributor.authorSalminen, Tapio
dc.contributor.facultyfi=Kauppatieteellinen tiedekunta|en=Faculty of Business Studies|
dc.contributor.organizationVaasan yliopisto
dc.date.accessioned2014-04-17
dc.date.accessioned2018-04-30T13:48:14Z
dc.date.accessioned2025-06-25T19:01:42Z
dc.date.available2014-05-27
dc.date.available2018-04-30T13:48:14Z
dc.date.issued2014
dc.description.abstractEteläeurooppalaisten valtioiden velan hinnan noustua kestämättömälle tasolle, Euroopan keskuspankki joutui aloittamaan vuonna 2010 laajan valtionlainojen tukiosto-ohjelman. Tällä ohjelmalla EKP pyrki rauhoittamaan markkinoita ja laskemaan joukkovelkakirjojen hinnan kestävälle tasolle. Tässä tutkimuksessa tarkastellaan Securities Market Program –osto-ohjelman vaikutuksia GIIPS(Kreikka, Irlanti, Italia, Portugali ja Espanja)-valtioiden cds-johdannaisten hintoihin, sekä sitä ovatko sijoittajaan nostaneet AAA-luottoluokituksen omaavien valtioiden tuottovaatimusta niiden kasvaneen velkamäärän vuoksi. Tutkimuksessa tutkittiin lisäksi onko osto-ohjelmalla ollut vaikutusta euron ulkoiseen arvoon Yhdysvaltain dollaria, Japanin jeniä ja Ison Britannian puntaa vastaan. Aineistona tutkimuksessa oli SMP-ohjelman nettomääräiset muutokset, euromaiden CDS-johdannaisten hintatiedot sekä dollarin, jenin ja punnan eurokurssit ajanjaksolta 25.5.2010–31.12.2012. Tutkimus tehtiin käyttäen viikkodataa, koska Euroopan keskuspankki ei ole julkaissut osto-ohjelmiensa päiväkohtaisia osto- ja myyntitietoja, vaan se ilmoittaa vain viikkokohtaisesti taseessaan nettomääräisen lopputuloksen tapahtumista. Tutkimusta varten AAA-valtioista sekä GIIPS-valtioista tehtiin bruttokansantuotteella painotetut indeksit, joilla tehtiin regressioanalyysit käyttäen kontrollimuuttujina Vix- ja Euro STOXX 50 -indeksejä. Testit tehtiin erikseen myös kahdelle ajanjaksolle tutkimusvälillä jolloin SMP:n tiedettiin olleen aktiivinen. Tuloksissa saatiin viitteitä oletetunlaisesta käyttäytymisestä, mutta tulokset eivät olleet tilastollisesti merkitseviä tai joissain tapauksissa selitysasteet jäivät suhteellisen mataliksi. Osassa tuloksista saatiin jopa päinvastaisia tuloksia liittyen SMP-ohjelman vaikutuksesta GIIPS-maiden cds-johdannaisten hintaan, mutta aiheesta tehdyissä muissa tutkimuksissa on havaittu, että päivädatan käyttö on edellytyksenä tilastollisesti merkitsevien tulosten saamiseksi.
dc.description.notificationfi=Opinnäytetyö kokotekstinä PDF-muodossa.|en=Thesis fulltext in PDF format.|sv=Lärdomsprov tillgängligt som fulltext i PDF-format|
dc.format.bitstreamtrue
dc.format.extent52
dc.identifier.olddbid5159
dc.identifier.oldhandle10024/5111
dc.identifier.urihttps://osuva.uwasa.fi/handle/11111/14165
dc.language.isofin
dc.rightsCC BY-NC-ND 4.0
dc.rights.accesslevelrestrictedAccess
dc.rights.accessrightsfi=Kokoteksti luettavissa vain Tritonian asiakaskoneilla.|en=Full text can be read only on Tritonia's computers.|sv=Fulltext kan läsas enbart på Tritonias datorer.|
dc.source.identifierhttps://osuva.uwasa.fi/handle/10024/5111
dc.subjectSMP
dc.subjectEKP
dc.subjectCDS
dc.subjectTUKIOSTOT
dc.subject.degreeprogrammefi=Master's Degree Programme in Finance|
dc.subject.studyfi=Laskentatoimi ja rahoitus|en=Accounting and Finance|
dc.titleEuroopan keskuspankin SMP-ohjelman vaikutus markkinoihin
dc.type.ontasotfi=Pro gradu - tutkielma |en=Master's thesis|sv=Pro gradu -avhandling|

Tiedostot

Näytetään 1 - 1 / 1
Name:
osuva_5822.pdf
Size:
679.87 KB
Format:
Adobe Portable Document Format
Lataa

Kokoelmat

Pro gradu -tutkielmat ja diplomityöt (rajattu saatavuus)