Online investment communities and cultural differences in investors’ investment behavior

Abstract

Tämän kandidaatintutkielman tavoitteena on tarkastella, miten verkkosijoitusyhteisöt vaikuttavat sijoittajien laumakäyttäytymiseen ja sosiaaliseen vaikutukseen sekä miten kulttuuriset erot muokkaavat näitä ilmiöitä. Tutkimuksessa keskitytään erityisesti individualististen ja kollektivististen kulttuurien eroihin sijoittajien käyttäytymisessä verkkoympäristössä ja sosiaalisen vaikutuksen alaisena. Tutkimus on toteutettu kirjallisuuskatsauksena hyödyntäen aiempia tutkimuksia sijoituskäyttäytymisestä, sosiaalisesta vaikutuksesta, kulttuuriulottuvuuksista sekä sijoitusyhteisöistä. Aiheen eri osa-alueita on tutkittu paljon aikaisemmin, mutta yhä enemmän on internetin vaikutusta alettu ottamaan huomioon. Tarkoituksena oli muodostaa kokonaiskuva siitä, miten nämä ovat vaikuttaneet sijoittajien päätöksentekoon eri ympäristössä. Tutkimuksessa on pyritty käyttämään mahdollisimman uutta tietoa, jotta se olisi mahdollisimman ajan tasalla. Tulokset osoittavat, että sijoittajien päätöksentekoon vaikuttavat psykologisten tekijöiden lisäksi huomattavasti sosiaalinen vaikutus ja laumakäyttäytyminen. Psykologisia tekijöitä ovat epävarmuus, riski, ylivarmuus ja kognitiiviset vinoumat. sosiaalisen vaikutuksen teoria sekä laumakäyttäytyminen korostuvat entisestään, kun sijoittajalla on rajallinen määrä tietoa tai aikaa käytettävissä. Verkkosijoitusyhteisöt vahvistavat näitä ilmiöitä lisäämällä mielipiteiden näkyvyyttä, tiedon nopeaa leviämistä sekä sijoittajien enenevää vuorovaikutusta. Myös kulttuuriset tekijät vaikuttavat siihen, kuinka sijoittaja reagoi muiden valintoihin. Individualistisissa kulttuureissa yksilön vapaus ohjaa enemmän, kun taas kollektiivisissa kulttuureissa ryhmän vaikutus ja mukautuminen muihin on voimakkaampaa. Verkkosijoitusyhteisöt ovat myös muovanneet kulttuureita, milloin yksilöt ovat löytäneet itselleen uusia ryhmiä samankaltaisten sijoittajien luota. Sijoittajat ovat kyenneet samaistumaan toisiinsa kansallisista ja kulttuurillisista eroista huolimatta. Tutkimuksen perusteella sijoituskäyttäytymistä ei voi selittää vain rationaaliseksi päätöksenteoksi. Sosiaaliset, kulttuurilliset ja psykologiset tekijät yhdessä rakentavat sen, kuinka sijoituskäyttäytyminen toimii verkkosijoitusyhteisöissä. Näiden tekijöiden ymmärtäminen on tärkeää nykyajan digitaalisessa sijoitusympäristössä.