The Impact of National Cultural Distance in Cross-Border M&A

Abstract

This thesis examines the impact of national cultural distance on cross-border mergers and acquisitions. More specifically, whether national cultural distance negatively impacts the volume and integration of them. The cultural theory of the thesis is based on established theory and considers, among other things, managerial attitudes and mechanisms that influence them, information asymmetry, and transaction costs, as these factors may be relevant to the topic of the thesis. The studies evaluated in the thesis demonstrate that although national cultural distance often reduces the likelihood and number of deals and hinders integration, the results vary and are strongly context-dependent, and consequently, national cultural distance alone is not a sufficient explanatory factor. In conclusion, the volume and integration of cross-border mergers and acquisitions are strongly influenced by integration methods and contextual and firm-specific variables.

Tämä tutkielma pyrkii selvittämään kansallisen kulttuurietäisyyden vaikutusta kansainvälisiin yrityskauppoihin ja -fuusioihin. Tarkemmin sanottuna, onko kansallisella kulttuurietäisyydellä negatiivista vaikutusta kansainvälisten yrityskauppojen määrään ja integraatioon. Tutkielman kulttuurinen teoria perustuu vakiintuneeseen teoriaan, ja siinä huomioidaan myös muun muassa johdon asenteita ja niihin vaikuttavia tekijöitä, tiedon epäsymmetriaa ja transaktiokustannuksia, koska nämä tekijät saattavat olla olennaisia aihealueita tutkielman kannalta. Tutkielmassa arvioitavat tutkimukset osoittavat, että vaikka kansallinen kulttuurietäisyys usein vähentää kansainvälisten yrityskauppojen ja yritysjärjestelyjen todennäköisyyttä, määrää, ja integraatiohaasteita, tulokset ovat kuitenkin kokonaisuudessaan vaihtelevia ja vahvasti kontekstisidonnaisia, joten kansallinen kulttuurietäisyys ei yksinään riitä selittäväksi tekijäksi. Voidaankin todeta, että yrityskauppojen ja yritysjärjestelyjen lukumäärään ja integraatioon vaikuttavat vahvasti myös erilaiset integraatiomenetelmät sekä tilanne- ja yrityskohtaiset muuttujat.