Gender Differences in Investment Behavior: The influence of gendered financial socialization and self-efficacy on women’s investing

Abstract

This bachelor’s thesis examines women’s cautious investment behavior, which often manifests as investing in low-risk assets, lower participation in investment markets, and lower trading activity. Such investment behavior has found to lead to lower returns, which in turn are associated with lower financial well-being.

Previous literature suggests that women’s cautious investment behavior is commonly explained by higher risk aversion, lack of financial literacy, and lower levels of self-efficacy. Such factors exist, but due to their dynamic nature, they alone are insufficient to explain the phenomenon. This thesis proposes gendered financial socialization within family as a potential explanation, with self-efficacy acting as a mediating factor influencing how women perceive risk and apply their financial knowledge and capabilities. These further influence investment behavior and financial well-being.

The findings suggest that financial socialization lays a foundation for children’s financial be-havior in adulthood and helps them achieve financial well-being. However, gendered financial socialization may provide children with unequal starting points for financial success in adulthood, particularly in activities such as investing. Additionally, proper financial socialization can strengthen children’s self-efficacy, which in turn can encourage more active financial behavior. Based on the findings, self-efficacy appears to function more as a mediating factor between financial socialization and common explanations than as an independent explana-tory factor, whereby lack of it may potentially lead to more cautious investment behavior.

Tämä kandidaatintutkielma tarkastelee naisten varovaisempaa sijoituskäyttäytymistä, joka usein ilmenee varojen sijoittamisena vähäriskisiin eriin, vähempänä osallistumisena sijoitusmarkkinoille ja alhaisempana kaupankäyntiaktiivisuutena. Tällaisen sijoituskäyttäytymisen on todettu johtavan heikompiin tuottoihin sijoittamisessa, joka on puolestaan yhteydessä matalampaan taloudelliseen hyvinvointiin.

Kirjallisuus on ehdottanut, että yleisesti syynä on naisten riskinvälttely, matalampi taloustietämys ja alhaisempi koettu minäpystyvyys. Nämä syyt ovat olemassa, mutta ne eivät yksin riitä selittämään ilmiötä niiden dynaamisuuden vuoksi. Tämä kandidaatintutkielma ehdottaa selitykseksi perheensisäisen sukupuolittuneen taloussosialisaation, jonka välittäjänä toimii minäpystyvyys vaikuttaen siihen, miten naiset suhtautuvat riskeihin ja hyödyntävät talousosaamistaan. Tämä näkyy lopulta sijoituskäyttäytymisessä ja taloudellisessa hyvinvoinnissa.

Löydökset viittaavat siihen, että taloussosialisaatio luo lapsille perustan taloudelliselle toiminnalle aikuisuudessa ja auttaa heitä saavuttamaan taloudellisen hyvinvoinnin. Sukupuolen perusteella eriytynyt taloussosialisaatio voi kuitenkin tarjota lapsille erilaiset lähtökohdat menestyä taloudellisissa toiminnoissa aikuisuudessa, esimerkiksi sijoittamisessa. Lisäksi tarkoituksenmukainen taloussosialisaatio vahvistaa lapsen minäpystyvyyttä, joka mahdollistaa aktiivisen taloudellisen toiminnan. Löydösten perusteella minäpystyvyys näyttäytyy pikemminkin taloussosialisaation ja yleisten selittävien tekijöiden välisenä välittävänä mekanismina, joka voi johtaa varovaisempaan sijoituskäyttäytymiseen.