Black & Scholes -mallin toimivuus pankkiiriliikkeiden liikkeeseenlaskemien myyntiwarranttien hinnoittelussa: Empiirinen tutkimus OMX Helsinki-aineistolla

Tietueen suppeat tiedot
dc.contributor.authorMukkala, Tuomo
dc.contributor.facultyfi=Kauppatieteellinen tiedekunta|en=Faculty of Business Studies|
dc.contributor.organizationVaasan yliopisto
dc.date.accessioned2007-02-19
dc.date.accessioned2018-04-30T13:44:23Z
dc.date.accessioned2025-06-25T19:21:15Z
dc.date.available2018-04-30T13:44:23Z
dc.date.issued2007
dc.description.abstractHelsingin Pörssissä listattujen pankkiiriliikkeiden liikkeeseenlaskemien warranttien suosio on kasvanut koko 2000 -luvun ajan, kun warrantteja Helsingin Pörssissä on listattu. Warrantit tuovat johdannaiset myös piensijoittajan ulottuville monine mahdollisuuksineen. Lisäksi tutkituilla myyntiwarranteilla on mahdollisuus tehdä positiivista tuottoa laskevilla osakemarkkinoilla. Tutkielmassa perehdytään Helsingin Pörssissä listattujen Nokia Oyj:n osaketta kohde-etuutenaan pitävien myyntiwarranttien markkinahinnoittelun toimivuuteen suhteessa Black & Scholes optiohinnoittelumalliin. Tutkielmassa tutkitaan warranttien markkinahinnan ja teoreettisella Black & Scholes -mallilla estimoitujen warranttihintojen välisen suhteellisen hinnoittelueron selittäviä tekijöitä. Tutkielmassa tutkittavana aineistona on Helsingin Pörssin markkinadataa vuosilta 2004 – 2005. Tutkielman aineistossa on mukana kaikki vuosina 2004 – 2005 kaupankäynninkohteena olleet Nokia Oyj:n osakkeeseen perustuvat tavalliset eurooppalaiset myyntiwarrantit, jotka täyttivät warranteille tutkielmassa asetetut ehdot. Aineistossa on mukana myös kaikkien Black & Scholes -mallin vaatimien tekijöiden markkina-aineisto. Teoreettisen mallin mukaisia hintoja warranteille laskettaessa käytettiin koron estimaattina kolmen kuukauden Euribor-korkoa ja volatiliteetin estimaattina 20 kaupankäyntipäivän historiallista volatiliteettia. Hinnoittelueron selittäjinä tutkielmassa oli warranttien maturiteetti, warranttien kohde-etuuden hinnan volatiliteetti, kohde-etuuden suhteellinen kaupankäyntivolyymi, warranttien suhteellinen kaupankäyntivolyymi ja warranttien rahaisuus (moneyness). Tutkielman tuloksena havaittiin Black & Scholes -mallin hinnoittelevan keskimäärin oikein tutkitut warrantit. Suhteelliseen hinnoittelueroon tutkituista selittäjistä tilastollisesti merkitsevästi vaikuttivat kaikki muut tekijät paitsi kohde-etuuden suhteellinen kaupankäyntivolyymi. Liikkeeseenlaskijoiden vaikutus hinnoittelueroon vaihteli liikkeeseenlaskijasta riippuen.
dc.description.notificationfi=Opinnäytetyö kokotekstinä PDF-muodossa.|en=Thesis fulltext in PDF format.|sv=Lärdomsprov tillgängligt som fulltext i PDF-format|
dc.format.bitstreamtrue
dc.format.extent77
dc.identifier.olddbid3244
dc.identifier.oldhandle10024/3196
dc.identifier.urihttps://osuva.uwasa.fi/handle/11111/14765
dc.language.isofin
dc.rightsCC BY-NC-ND 4.0
dc.rights.accesslevelrestrictedAccess
dc.rights.accessrightsfi=Kokoteksti luettavissa vain Tritonian asiakaskoneilla.|en=Full text can be read only on Tritonia's computers.|sv=Fulltext kan läsas enbart på Tritonias datorer.|
dc.source.identifierhttps://osuva.uwasa.fi/handle/10024/3196
dc.subjectWarrantti
dc.subjectBlack & Scholes -malli
dc.subjecthinnoitteluero
dc.subjecthinnoittelueron tekijät
dc.subject.studyfi=Laskentatoimi ja rahoitus|en=Accounting and Finance|
dc.titleBlack & Scholes -mallin toimivuus pankkiiriliikkeiden liikkeeseenlaskemien myyntiwarranttien hinnoittelussa: Empiirinen tutkimus OMX Helsinki-aineistolla
dc.type.ontasotfi=Pro gradu - tutkielma |en=Master's thesis|sv=Pro gradu -avhandling|

Tiedostot

Näytetään 1 - 1 / 1
Name:
osuva_2092.pdf
Size:
646.56 KB
Format:
Adobe Portable Document Format
Lataa

Kokoelmat

Pro gradu -tutkielmat ja diplomityöt (rajattu saatavuus)