Kosmeettinen tuloksenohjaus Suomessa

Abstract

Tässä tutkielmassa tutkitaan yhtiöiden harjoittamaa nettotuloksen pientä pyöristämistä, joka tunnetaan myös kosmeettisena tuloksenohjauksena. Yhtiöiden uskotaan harjoittavan kosmeettista tuloksenohjausta, jotta voitollinen nettotulos vaikuttaisi tilinpäätöksen lukijan silmissä poikkeuksellisen suurelta tai tappiollinen nettotulos vaikuttaisi mahdollisimman pieneltä. Yhtiöiden on havaittu harjoittavan kosmeettista pyöristelyä myös liikevaihdoissa. Tämän kaltainen pyöristäminen johtaisi siihen, että yhtiöiden tulosten ja liikevaihtojen toisen numeron jakaumat eivät noudattaisi Benfordin lakia. Benfordin laki antaa teoreettisen odotusarvon sille, kuinka usein tiettyjen numeroiden tulisi esiintyä luvun eri numeroiden paikalla. Aikaisemmissa tutkimuksissa on osoitettu, että yhtiöiden liikevaihtojen ja nettotulosten tulisi noudattaa Benfordin lakia, mikäli lukuja ei ole manipuloitu.

Aikaisemmissa tutkimuksissa on lähes poikkeuksetta havaittu, että yhtiöt harjoittavat kosmeettista tuloksenohjausta eri tulosluvuissa ja liikevaihdoissa. Kosmeettista tuloksenohjausta on tutkittu laajasti eri maissa, eri ajanjaksoina sekä erilaisista tutkimusasetelmista. Tässä tutkielmassa keskitytään tutkimaan ilmiötä suomalaisissa yhtiöissä. Aiheen tutkimuksia suomalaisella aineistolla on tehty rajallisesti ja niistä on kulunut jonkin verran aikaa, joten on syytä tutkia ilmiötä uudemmalla aineistolla. Tutkimukseen valittiin listattujen yhtiöiden lisäksi myös listaamattomia yhtiöitä, koska aiemmat tutkimukset ovat keskittyneet pääosin listattuihin yhtiöihin.

Tutkimuksen aineistoon kuuluu yhteensä 1 334 yhtiötä, joista 143 on pörssilistattua ja 1 191 listaamatonta yhtiötä. Tarkastelun keskiössä ovat yhtiöiden raportoimat liikevaihdot ja nettotulokset. Tutkimuksen tilinpäätöstiedot kerättiin tilikausilta 2010–2019. Tutkimustulokset eivät osoittaneet, että suomalaiset yhtiöt harjoittaisivat tilastollisesti merkittävää kosmeettista tuloksenohjausta, vaikka sen kaltaisia käyttäytymistä oli havaittavissa aineistosta. Tutkimuksessa ei myöskään havaittu merkittäviä eroja kosmeettisen tuloksenohjauksen hyödyntämisessä listaamattomien ja listattujen yhtiöiden välillä.