Henkilöstöoptioiden hinnoitteluvirheet Suomessa

Tietueen suppeat tiedot
dc.contributor.authorArala, Mika
dc.contributor.facultyfi=Kauppatieteellinen tiedekunta|en=Faculty of Business Studies|
dc.contributor.organizationVaasan yliopisto
dc.date.accessioned2006-11-19
dc.date.accessioned2018-04-30T13:41:54Z
dc.date.accessioned2025-06-25T15:09:15Z
dc.date.available2018-04-30T13:41:54Z
dc.date.issued2006
dc.description.abstractPäämies-agentti-teorian mukaan johto haluaa maksimoida oman hyötynsä ja omistajat haluavat johtajien maksimoivan yrityksen arvon. Nämä kaksi tavoitetta eivät aina kohtaa. Johdon palkitsemisella voidaan lähentää päämiehen ja agentin intressejä. Suomeen optiokannustimet tulivat 1990-luvun puolivälissä. Suomessa johdon optioiden tehokkuutta heikentää korkea verotus. Korkean verotuksen johdosta suomalaiset optio-ohjelmat listataan pörssiin merkinnän alkaessa, josta optioiden saajat voivat myydä ne suoraan pois ilman osakemerkintää. Muualla maailmassa henkilöstöoptioilla ei käydä kauppaa pörssissä ja tästä syystä henkilöstöoptioiden jälkimarkkinoita on tutkittu erittäin vähän. Työssä analysoidaan henkilöstöoptioiden jälkimarkkinahinnoittelua suuremman aineiston avulla kuin koskaan aikaisemmin on käytetty. Tulosten perusteella voidaan sanoa, että sijoittajilla on mahdollisuus saada suomalaisilla optiomarkkinoilla arbitraasivoittoja, koska markkinat eivät ole tehokkaat. Koko henkilöstölle suunnatuissa optio-ohjelmissa hinnoitteluvirheet ovat suurempia kuin pelkästään avainhenkilöille suunnatuissa optio-ohjelmissa. Merkittävä osa alle perusarvon kaupoista tehdään heti kaupankäynnin alussa tai merkintäajan viimeisinä päivinä. Optio-ohjelman vähäinen vaihto kasvatti myös hinnoitteluvirheiden määrää. Lisäksi työssä analysoitiin optiotulojen jakaantumista option myyjien (avainhenkilöt ja muut optionsaajat), option ostajien (sijoittajien) ja verottajan kesken. Optiot olivat tehottomia, sillä vain kolmannes optiotuloista jäi avainhenkilöille
dc.description.notificationfi=Opinnäytetyö kokotekstinä PDF-muodossa.|en=Thesis fulltext in PDF format.|sv=Lärdomsprov tillgängligt som fulltext i PDF-format|
dc.format.bitstreamtrue
dc.format.extent88
dc.identifier.olddbid1998
dc.identifier.oldhandle10024/1950
dc.identifier.urihttps://osuva.uwasa.fi/handle/11111/5707
dc.language.isofin
dc.rightsCC BY-NC-ND 4.0
dc.source.identifierhttps://osuva.uwasa.fi/handle/10024/1950
dc.subjectPäämies-agentti-teoria
dc.subjectoptiohinnoittelun teoria
dc.subjectoptioiden hinnoittelu jälkimarkkinoilla
dc.subjectoptiotulojen jakaantuminen
dc.subject.studyfi=Kansantaloustiede|en=Economics|
dc.titleHenkilöstöoptioiden hinnoitteluvirheet Suomessa
dc.type.ontasotfi=Pro gradu - tutkielma |en=Master's thesis|sv=Pro gradu -avhandling|

Tiedostot

Näytetään 1 - 1 / 1
Name:
osuva_1947.pdf
Size:
446.49 KB
Format:
Adobe Portable Document Format
Lataa

Kokoelmat

Pro gradu -tutkielmat ja diplomityöt