Yrityksen arvonmääritys ja IFRS - IFRS-standardien vaikutus suomalaisten pörssiyhtiöiden teollisuustuotteiden ja palveluiden P/E- ja P/B-lukuihin

Abstract

Tutkielman tarkoituksena on esitellä yrityksen arvonmäärityksen kannalta keskeisimpiä IFRS-standardeja ja selvittää niiden vaikutusta yrityksen arvonmäärityksessä käytettyihin P/E- ja P/B-lukuihin yhden toimialan esimerkkiyritysten osalta.

Tutkielman teoriaosassa esitellään ensin keskeisimpiä IFRS-standardeja, jotka vaikuttavat omaisuuserien arvostus- ja jaksotussäännöksiin. Lisäksi teoriaosassa esitellään yrityksen arvonmäärityksen teoriaa ja yleisimpiä arvonmääritysmalleja. Tutkielmassa käytettävät tunnusluvut ovat tulokseen suhteutettu tun-nusluku P/E ja omaan pääomaan suhteutettu tunnusluku P/B.

Empiirisessä osuudessa tutkitaan IFRS:n ja FAS:n mukaan laadittujen tilinpäätösten eroja ja niiden vaikutusta P/E- ja P/B-lukuihin. Eroja tutkitaan tilastollisilla menetelmillä ja selvitetään onko tilinpäätösten mahdollisilla eroilla tilastollista merkitsevyyttä. Tutkielman aineisto koostuu 14 Helsingin pörssissä listatusta teollisuustuotteiden ja palveluiden toimialaan kuuluvasta yhtiöstä, jotka ovat antaneet pörssitiedotteen vuoden 2004 IFRS-vertailuluvuistaan.

Tutkielmasta saatujen tulosten perusteella tilinpäätöskäytännöllä on vaikutusta P/E-lukuun ja tilinpäätöskäytännöllä ei ollut suurta merkitystä yhtiöiden keskinäiseen järjestykseen. P/B-luvun osalta todetaan, että tilinpäätöskäytännöllä ei ollut vaikutusta P/B-lukuun ja yhtiöiden keskinäinen järjestys pysyi lähestulkoon samana tilinpäätöskäytännöstä riippumatta kyseisen toimialan esimerkkiyritysten osalta.