Vapaaehtoisen ja lakisääteisen tilintarkastuksen vaikutus vieraan pääoman korkoon

Abstract

Tämän tutkielman taustalla ovat mikro- ja pienyritysten suuri merkitys yhteiskunnalle, ristiriitaiset tutkimustulokset tilintarkastuksen vaikutuksesta pienempien yritysten vieraan pääoman korkoon ja vapaaehtoisen tilintarkastuksen laatimisen mahdollisuus Suomessa vuodesta 2007 alkaen. Tutkimuskysymyksinä esitetään vaikuttaako sekä vapaaehtoinen että lakisääteinen tilintarkastus vieraan pääoman korkoon ja onko tämä vaikutus erilainen niiden välillä. Lisäksi tutkielmassa on selvitetty tilintarkastuksen valinnan ja laadun vaikutusta vieraan pääoman korkoon tilintarkastusyhteisön koon avulla.

Tutkielman tilintarkastuksen kysynnän teoria perustuu agenttiteoriaan sekä informaatio- ja vakuutushypoteeseihin. Teoreettinen pohja rakennetaan taloudellisen informaation, tilintarkastuksen ja sen laadun merkityksestä vieraan pääoman rahoittajille.

Tämä tutkielma perustuu Huguet & Gandia (2014) tutkimukseen. Esikuvatutkimuksen perusteella on muodostettu kolme hypoteesia. Tutkielman ensimmäisen hypoteesin mukaan vapaaehtoisesti tilintarkastetuissa mikroyrityksissä vieraan pääoman korko laskee. Toisen hypoteesin mukaan lakisääteisesti tilintarkastetuissa mikro- ja pienyrityksissä vieraan pääoman korko laskee. Tässä tutkielmassa huomioidaan tilintarkas-tuksen laadun vaikutus vieraan pääoman korkoon tilintarkastajan valinnan kautta. Aiemmissa tutkimuksissa on käytetty usein tilintarkastusyhteisön kokoa tilintarkastuksen laadun epäsuorana mittarina. Tämän tutkielman viimeisen hypoteesin mukaan Big 4 -tilintarkastus pienentää mikro- ja pienyritysten vieraan pääoman korkoa verrattuna pienempien tilintarkastusyhteisöjen suorittamaan tilintarkastukseen.

Hypoteeseja testattiin tilastollisesti regressioanalyysilla. Kaikkien hypoteesien kohdalla saatiin johtopää-tökseksi, että tilintarkastus ei vaikuta vieraan pääoman korkoon. Vaikka esikuvatutkimuksessa havaittiin osaltaan erisuuntaisia tuloksia espanjalaisissa pienyrityksissä, on mahdollista, että tilintarkastuksella ei ole vaikutusta vieraan pääoman korkoon suomalaisissa mikro- ja pienyrityksissä. Tutkimustuloksiin saattaa vaikuttaa myös aineiston rajoitettu koko. Lisäksi tutkielmassa havaittiin, että kontrolloivina muuttujina käytetyillä yrityksen velkaisuudella, koolla ja tarkasteltavan tilikauden vieraan pääoman korolla on tilastollisesti merkitsevä vaikutus tarkasteltavaa tilikautta välittömästi seuraavan tilikauden vieraan pääoman korkoon.