Toimitusjohtajan vaihtumisen vaikutus yrityksen suorituskykyyn

Abstract

Tutkielman tarkoituksena on selvittää yrityksen suorituskykyä kannattavuuden ja tehokkuuden näkökulmasta toimitusjohtajan vaihtumisen ympärillä. Tavoitteena on myös esitellä vaihdokseen johtavia syitä ja sen seurauksia esittelemällä aiempia tutkimuksia aiheesta.

Toimitusjohtaja on vastuussa yrityksen menestyksestä ja häneen on sitoutunut energiaa, joka hallituksen ohjailun tuloksena voi vaikuttaa merkittävästi yrityksen suoriutumiseen. Hallituksen valvonnan seurauksena voidaan tehdä olettamus, että heikosti suoriutuvat toimitusjohtajat tulevat vaihdetuiksi. Toisaalta, hallituksen valitessa soveltuvamman toimitusjohtajan, pitäisi yrityksen suorituskyvyn parantua. Ajankohtaisimpien tutkimusten mukaan toimitusjohtajan optimaalisin elinkaari yrityksessä on seitsemän vuotta. Tämä indikoi sitä, että vaikkei pitkäaikainen toimitusjohtaja suoriutuisi erityisen huonosti, voi toimitusjohtajan vaihtaminen silti avata uusia näkökulmia ja parantaa suorituskykyä entisestään.

Tutkimusaineisto koostuu 82 suomalaisesta yrityksestä, joissa on tapahtunut toimitusjohtajan vaihtuminen. Yritysten suorituskykyä seurataan seitsemän vuoden tarkastelujakson ajan, joista keskimmäinen vuosi on toimitusjohtajan vaihtumisen vuosi. Jokaiselta vuodelta selvitetään kannattavuuden ja tehokkuuden tunnusluvut, joiden pitäisi hypoteesien mukaan heiketä vaihdosta edeltäen ja kääntyä nousuun vaihdoksen jälkeen. Liikevoittoprosentti osoittautui kontrolliryhmää heikommaksi toimitusjohtajan vaihtaneissa yrityksissä vaihdosvuonna, ja tuottavuuden tunnusluku osoittautui paremmaksi kaksi vuotta vaihdoksen jälkeen. Toimitusjohtajan vaihdokset luokiteltiin vielä irtisanomisiin, jolloin huomattiin muun muassa, että kannattavuuden tunnusluvut saivat toimitusjohtajan irtisanoneissa yrityksissä vaihdosvuonna heikompia arvoja kuin kontrolliryhmä. Tutkimuksessa saadut tilastollisesti melkein merkitsevät yksittäiset tulokset eivät kuitenkaan ole riittäviä tutkimuksessa esitettävien hypoteesien hyväksymiseen, vaan nollahypoteesit jäävät voimaan.