Venäjän keskuspankin erityispiirteet ja toiminta Krimin miehityksen 2014 aikana

Abstract

Venäjän keskuspankki on toiminnaltaan ja tavoitteiltaan pääpiirteittäin muiden markkinatalousmaiden keskuspankkien kaltainen. Venäjän keskuspankki noudattaa inflaatiotavoitetta ja käyttää siihen pääsemiseksi pääasiallisena työkalunaan ohjauskorkoa, aivan niin kuin vastinparinsa muissa markkinatalousmaissa. Merkittävä ero Venäjän keskuspankin ja vastinpariensa väliltä löytyy taseiden vastaavaa puolen rakenteissa. Venäjän keskuspankilla on ilman erityistä syytä ulkomaanvaluuttamääräisiä omistuksia kuusinkertainen määrä suhteessa ruplamääräisiin omistuksiin. Kiinan keskuspankilla, jonka tehtävänä on puolustaa kotimaisen valuutan arvoa, vastaava suhdeluku on perustellusta tarpeesta huolimatta vain n. 2. Lisäksi Venäjän keskuspankilla on huomattava määrä kultaomistuksia ja sen oma pääoma on poikkeuksellisen vahva. Venäjän keskuspankin taseen rakenteen syynä on korostettu taloudellisen vakauden tavoittelu. Venäjän keskuspankin toimia arvosteltiin aikalaisarvioissa Venäjän vuoden 2014 finanssikriisin aikana. Retrospektiivisessä tutkimuksessa ei kuitenkaan löydy viitteitä, että Venäjän keskuspankki olisi toiminut merkittävästi mandaattinsa vastaisesti. Vuosina 2014–2015 Venäjän keskuspankki toteutti rahapoliittisia toimiaan parhaan tietämyksensä mukaan niin, että Venäjän ruplan arvo kotimaassaan, eli kotimainen inflaatio, säilyi olosuhteisiin nähden mahdollisimman lähellä keskuspankin tavoitetta. Venäjän keskuspankki eroaa olosuhteisiin nähden huomattavan vähän vastinpareistaan. Keskuspankki on kansainvälisesti vakavasti otettava ja vahva instituutio. Venäjän keskuspankin tekemät ratkaisut eivät ole aiheuttaneet taloudellisia ongelmia Venäjän taloudelle.