Avaavan taseen muodostamisen keskeiset ongelmat liikelaitoksen tulosyksikköä yhtiöitettäessä. Case Metsähallitus Morenia.

Abstract

Tutkielman tarkoituksena oli selvittää valtion liikelaitoksen tulosyksikön yhtiöittämisen vaikutuksia laskentatoimen ja rahoituksen kannalta. Tutkimusongelman ratkaiseminen edellytti laskentatoimen ja rahoituksen keskeisten ongelmien ratkaisemista eli omaisuuden arvottamista ja optimaalisen pääomarakenteen muodostamista tutkimuksen erityispiirre huomioon ottaen. Edellä mainittujen ongelmien lisäksi yhtiöittämisen lähtökohtia tulkittiin tunnuslukuanalyysilla.

Tutkielmassa selvitettiin teoriaa valtion liikelaitoksen yhtiöittämiselle, omaisuuden arvottamiselle, pääomarakenteen muodostamiselle sekä tunnuslukuanalyysille. Teoriaa sovellettiin tapaustutkimuksessa, johon tutkimusaineistoa saatiin haastatteluilla ja havainnoimalla sekä toimeksiannolla asiantuntijaorganisaatiolta.

Tutkimustulosten perusteella yhtiöittäminen vaikuttaisi merkittävästi kohdeorganisaation taloudelliseen asemaan. Estimoituun taseeseen lisättiin liiketoimintaan kuuluvaa käyttöomaisuutta käypään arvoon tuottoarvolla laskettuna 5,5 miljoonan euron arvosta. Optimaalisen pääomarakenteen suhdelukuväliksi muodostui 25–55 prosenttia omavaraisuusasteella mitattuna. Tunnuslukuanalyysin avulla selvisi, että tulosyksiköllä on edellytykset toimia tulevaisuudessa yhtiönä kannattavuuden puolesta, mutta likviditeetin tulisi parantua huomattavasti ja vakavaraisuusasteen laskea merkittävästi, jotta taseen rakenne muistuttaisi kilpailijoiden vastaavaa rakennetta.