Markkinoiden välitön reaktio Nordic Sustainability Indeksin käynnistymiseen

Tutkielman tarkoituksena on tutkia markkinoiden reaktioita OMX GES Nordic Sustainability Indeksin käynnistymiseen (18.11.2008). Reaktioita tutkitaan epänormaalien tuottojen ja volyymien sekä riskisyyden muutosten avulla. Tutkielman teoreettisen viitekehyksen muodostavat kestävän liiketoiminnan ja taloudellisen menestyksen välistä suhdetta tutkinut kirjallisuus sekä markkinoiden reaktioita kestävään liiketoimintaan selvittäneet tutkimukset. Tutkimusaineisto koostuu OMX GES Nordic Sustainability Indeksissä mukana olevista yrityksistä. Lopullinen aineisto käsitti 49 yritystä. Tutkimusmenetelmänä käytetään tuottojen ja volyymien osalta markkinamallia. Riskisyyden muutoksia arvioidaan volatility ration avulla. Tulosten robustisuus testataan valituin metodein. Tutkimustulosten mukaan indeksin käynnistyminen aiheutti joitakin tilastollisesti merkitseviä tuottoreaktioita. Volyymireaktiot eivät olleet tilastollisesti merkitseviä. Riskisyyden muutoksia volatility ratiolla mitattaessa, indeksin käynnistyminen aiheutti tilastollisesti merkitseviä muutoksia. Robustisuustestausten ja tutkimuksen aikana vallinneen taloudellisen taantuman perusteella tutkimuksen nollahypoteeseja ei kuitenkaan hylätä virhepäätelmien välttämiseksi. Tutkielman tuloksena todettiin, että markkinat eivät reagoineet tilastollisesti merkitsevästi OMX GES Nordic Sustainability Indeksin käynnistymiseen.