Active vs passive funds: the behavioral factors for individual investors
Pysyvä osoite
Kuvaus
Opinnäytetyö kokotekstinä PDF-muodossa.
The purpose of this bachelor’s thesis is to investigate the behavioral factors that influence individual investors when choosing between actively and passively managed funds. The study focuses on whether the choices made by investors can be explained by traditional finance theories, such as costs, returns and risk. But also, are there other behavioral fac-tors that play an important role when decisions are made.
The choice between active funds and passive funds has been a widely discussed topic. Traditional finance theories depict investors as rational decision-makers who choose the most efficient option given the available information. However, in reality, investors are not always rational when making investment decisions. Behavioral finance tendencies like herding, availability bias and loss aversion may shape the way individual investors act in the financial markets.
According to research, investing in passively managed funds is often seen as a stable, cost-efficient and low-cost option. Still, actively managed funds are widely invested in by indi-vidual investors. This thesis shows that the decision between these two fund types is not always simple. Behavioral factors, differences in market environments, financial literacy and investor experience all affect the choices that individual investors make. Because of this, behavioral finance gives this thesis a strong backbone for understanding individual investors’ decision-making.
Tämä kandidaatintutkielma käy läpi käyttäytymiseen liittyviä tekijöitä, joilla on vaikutusta yksityissijoittajien tekemiin päätöksiin aktiivisesti ja passiivisesti hoidettujen rahastojen välillä. Tutkielmassa käydään läpi, pystytäänkö yksityissijoittajien tekemät valinnat selittämään perinteisen rahoitusteorian avulla, kun otetaan huomioon kustannukset, tuotot ja riskit. Lisäksi käydään läpi muita käyttäytymiseen liittyviä tekijöitä, joilla on merkittävä vaikutus sijoituspäätöksiä tehtäessä.
Aktiivisten ja passiivisten rahastojen välinen valinta on ollut aihe, joka on herättänyt keskustelua vuosien saatossa. Perinteisen rahoitusteorian mukaan sijoittajia pidetään rationaalisina päätöksentekijöinä. He tekevät sijoituspäätöksiä käytettävissä olevan tiedon perusteella. Todellisuudessa sijoittajat eivät kuitenkaan aina toimi rationaalisesti rahoitusmarkkinoilla. Käyttäytymistaloustieteeseen liittyvillä ilmiöillä, kuten saatavuusharhalla, laumakäyttäytymisellä ja tappionkarttamisella, on vaikutusta yksityissijoittajiin.
Passiivisesti hoidettuihin rahastoihin sijoittamista pidetään yleisesti vakaana, kustannustehokkaana ja edullisena vaihtoehtona. Silti yksityissijoittajat sijoittavat edelleen aktiivisesti hoidettuihin rahastoihin. Tämä kandidaatintutkielma osoittaa, että valinta näiden kahden rahastotyypin välillä ei aina ole yksiselitteistä. Yksityissijoittajien tekemiin valintoihin vaikuttavat esimerkiksi käyttäytymiseen liittyvät tekijät, markkinaympäristöjen erot, taloudellinen lukutaito ja sijoituskokemus. Tämän takia käyttäytymistaloustiede muodostaa tälle tutkielmalle vahvan teoreettisen pohjan ymmärtää paremmin yksityissijoittajien tekemiä päätöksiä.