Onko toimitusjohtajan palkitsemisella yhteys yrityksen kannattavuuteen ja omistajarakenteeseen?

Toimitusjohtajien palkitseminen kiinnostaa ihmisiä yleisesti, sillä toimitusjohtajilla on usein huomattavan suuri palkkapaketti, johon voi kuulua kiinteän palkan, bonusten, osakejärjestelyjen sekä lyhyen ja pitkän aikavälin kannustimien lisäksi monenlaisia etuuksia. Koska toimitusjohtajien palkat ovat usein suuria verrattuna tavallisen työntekijän palkkaan, aihe kiinnostaa myös sekä mediaa että tutkijoita. Tämä kandidaatintutkielma on kirjallisuuskatsaus, jossa tutkitaan toimitusjohtajan palkitsemisen yhteyttä yrityksen kannattavuuteen ja yrityksen omistajarakenteeseen. Tutkielmassa todetaan, että aiemmat tutkimushavainnot osoittavat osin ristiriitaisia tuloksia toimitusjohtajan palkitsemisen yhteydestä yrityksen kannattavuuteen ja yrityksen omistajarakenteeseen. Tämän vuoksi aihetta on syytä tutkia lisää. Vaikka suurin osa tutkimushavainnoista löytää yhteyden toimitusjohtajan palkitsemisen ja yrityksen kannattavuuden välillä, osa tutkimushavainnoista löytää vastakkaisia, negatiivisia ja risti-riitaisiakin yhteyksiä näiden tekijöiden välillä eri kannattavuusmuuttujilla mitattuna. Samanlaisia tutkimushavaintoja löydetään myös toimitusjohtajan eri palkitsemisen osien ja yrityksen omistajarakenteen välillä. Lisäksi tutkielmassa huomioidaan, että toimitusjohtajan palkitsemisen suhteesta omistajarakenteeseen löytyy vähemmän aiempia tutkimushavaintoja kuin toimitus-johtajan palkitsemisen ja yrityksen kannattavuuden suhteesta, joten aihetta on syytä tutkia lisää erityisesti omistajarakenteen näkökulmasta. Vaikka toimitusjohtajan palkitsemiseen liittyviä tutkimuksia on verrattain paljon, ne eivät ole kaikki vertailukelpoisia keskenään, sillä tutkimuksissa käytettävät mittarit saattavat olla keskenään hyvin erilaisia. Lisäksi eri tutkimuksissa käytetään toimitusjohtajan palkitsemisen mittarina erilaisia toimitusjohtajan palkitsemisen osia: osassa tutkimuksissa tutkitaan toimitusjohtajan kiinteän palkan vaikutusta kannattavuuteen tai omistajarakenteeseen, osassa taas esimerkiksi kiinteän palkan ja bonusten vaikutusta kannattavuuteen tai omistajarakenteeseen. Vaihtoehtoja on lukuisia. Tämä tutkielma on aiheeseen liittyvän tulevan pro gradu -tutkielman teoriaosa, ja tässä tutkielmassa saatuihin hypoteeseihin vastataan tulevan pro gradu -tutkielman empiirisessä osiossa. Jatkotutkimuskohteina voitaisiin tutkia toimitusjohtajien palkitsemisen yhteyttä yrityksen kannattavuuteen ja omistajarakenteeseen keskittyen erityisesti suomalaisiin pörssiyhtiöihin. Vaikka aihetta on tutkittu maailmalla paljonkin eri maissa, suomalaiseen otokseen keskittyvä tutkimus aiheen piirissä on tällä hetkellä vähäisempää. Tämän vuoksi aiheen tutkimista olisi syytä laajentaa koskemaan suomalaisia pörssiyhtiöitä.