SUOMALAISTEN YHTEISKUNTAVASTUULLISTEN OSAKERAHASTOJEN SUORITUSKYKY SUOMESSA, POHJOISMAISSA JA EUROOPASSA
Pysyvä osoite
Kuvaus
Opinnäytetyö kokotekstinä PDF-muodossa.
Tutkielmassa tarkastellaan yhteiskuntavastuullisten ja tavanomaisten osakerahastojen suorituskykyä tammikuusta 2008 helmikuuhun 2011. Osakerahastot ovat jaettu kolmeen maantieteelliseen alueeseen: Suomeen, Pohjoismaihin ja Eurooppaan sijoittaviin rahastoihin. Tarkoituksena on vertailla, eroaako yhteiskuntavastuullisten osakerahastojen tuotot tavanomaisten osakerahastojen tuotoista.
Yhteiskuntavastuullisesta sijoittamisesta käytetään monia termejä, kuten eettisyys, vastuullisuus, kestävä kehitys. Yhteistä näille on, että sijoittajat ovat kiinnostuneita erityisesti pitkän ajan sijoituksista, ja heille on tärkeää ottaa huomioon ympäristöön, yhteiskuntaan sekä yrityksen hyvään hallintotapaan liittyvät tekijät tehdessä sijoituspäätöksiä. Yhteiskuntavastuullisiin rahastoihin kuuluvat ne rahastot, jotka poissulkevat portfolioistaan yhden tai useamman yhtiön muista kuin taloudellisista syistä.
Yhteiskuntavastuun liittäminen sijoituspäätöksiin on ristiriidassa talousteorian perinteisen näkemyksen kanssa. Muiden kuin taloudellisten tekijöiden huomioiminen asettaa rajoituksia portfolion valinnassa, ja tämän ajatellaan johtavan portfolion alhaisempaan suorituskykyyn. Vastuullisten sijoitusten ajatellaan suoriutuvan huonommin kasvaneiden kaupankäyntikustannusten sekä seulonnasta johtuvien kustannusten vuoksi. Yhteiskuntavastuullisuuden
negatiivista vaikutusta on kuitenkin kritisoitu viime aikoina. Vastuullisuutta
on alettu pitämään markkina-arvoa kasvattavana tekijänä.
Tutkielman tulokset osoittavat, että tavanomaiset rahastot suoriutuvat hieman paremmin tutkimusperiodilla kuin vastuulliset rahastot. Tutkimustulokset ovat yhtäläisiä Suomessa, Pohjoismaissa ja Euroopassa, kuten myös vertaillessa kaikkia vastuullisia rahastoja tavanomaisiin rahastoihin. Erot tutkimustuloksissa eivät ole tilastollisesti merkitseviä. Näiden tulosten perusteella voidaan sanoa, että vastuulliset rahastot tuottavat yhtä hyvin kuin tavanomaiset osakerahastot.