An investigation into the impact of cross-national distance on foreign divestment

Tutkimuksessa tarkastellaan (1) taloudellisen ja (2) institutionaalisen etäisyyden vaikutusta ulkomaisista investoinneista luopumiseen. Oletuksena on, että kansantalouden ja tekijäkustannusten eroista johtuva taloudellinen etäisyys mahdollistaa markkinoiden hintaerojen hyödyntämisen ja näin vähentää investoinneista luopumisen todennäköisyyttä. Oletetaan myös, että institutionaalisella etäisyydellä on ∪-muotoinen suhde investoinneista luopumiseen. Heikkojen instituutioiden hyväksikäyttöön liittyvät taloudelliset hyödyt vähentävät lyhyellä etäisyydellä luopumisen todennäköisyyttä, mutta etäisyyden pidentyessä toiminnasta aiheutuvat kustannuksetkin kasvavat. Tutkimuksessa tarkastellaan omistusetujen ja investointistrategioiden välillistä vaikutusta etäisyyden ja investoinnista luopumisen suhteeseen. Omistusetujen, kuten aiempi kokemus kohdemaasta, painotus tutkimukseen ja kehitykseen ja taloudellinen menestys, välillisen vaikutuksen odotetaan olevan negatiivinen. Investointistrategioilta, eli investointimuoto (yritysosto) ja omistusmuoto (osittain omistettu investointi), odotetaan positiivista välillistä vaikutusta. Työn empiirinen aineisto on 906 pohjoismaisten yritysten BRIC-maissa vuosina 1990-2015 tekemää ulkomaista investointia, joista 191:stä oli luovuttu. Tutkimusmenetelmänä käytettiin Coxin regressiomallia. Tulokset tukevat taloudellisen ja institutionaalisen etäisyyden sekä investoinneista luopumisen välisiä hypoteeseja. Kansantalouden ja kohdemaakokemuksen sekä tekijäkustannuserojen ja luopuvan yrityksen taloudellisen menestyksen välinen vuorovaikutus olivat molemmat tilastollisesti merkittäviä, samoin kuin vuorovaikutus omistusetujen ja institutionaalisen etäisyyden välillä. Investointistrategioissa taloudellisen etäisyyden ja omistusmuodon välillä vallitsi tilastollisesti merkittävä vuorovaikutus. Tutkimuksen johtopäätöksissä tiivistetään työn tärkeimmät teoreettiset ja empiiriset havainnot ja esitetään jatkotutkimusmahdollisuuksia sekä yritysjohdollisia suosituksia.