Vaihtovelkakirjan merkitsijän oikeudellinen asema

Abstract

Yhtiöt rahoittavat toimintaansa monin eri tavoin. Lainan ottaminen on näistä vaihtoehdoista yksi yleisimpiä. Kuitenkin yhtiön toiminnan rahoittaminen vieraalla pääomalla ei yhtiön taloudellisen tilanteen kannalta ole aina järkevää. Toisaalta kyseisessä tilanteessa oman pääoman ehtoinen rahoituskin voi olla taloudellisesti huono vaihtoehto. Tällöin yhtiön kannalta järkevimmäksi vaihtoehdoksi jää välirahoituksen käyttäminen. Vaihtovelkakirjalainan käyttäminen on tällöin yksi varteenotettava vaihtoehto.

Tutkimuksessani tutkin vaihtovelkakirjalainaan liittyviä oikeuskysymyksiä vaihtovelkakirjan merkitsijän kannalta. Aihealuetta on lainsäädännön avulla säännelty erityisesti osakeyhtiö- ja velkakirjalaeissa, mutta kuitenkin vaihtovelkakirjoihin liittyy silti paljon tulkinnanvaraisia ja epäselviä asioita. Tämän lisäksi tutkimusta kyseisestä aihealueesta ei ole viime aikoina tehty ja tiedot kyseisestä aiheesta ovat tämän takia sangen pirstaleisia.

Tutkimuksessa havainnoin epäselviä ja tulkinnanvaraisia kohtia vaihtovelkakirjan merkitsijän näkökohdasta katsottuna. Pyrin löytämään kyseisiin ongelmakohtiin järkevän ratkaisun, jotta aihealue tulisi selvemmäksi ja ongelmakohdat pystyttäisiin jatkossa välttämään/ratkaisemaan. Siten tämä tutkielma on oiva työväline eri sijoitusvaihtoehtoja vertailevalle sijoittajalle, joka mahdollisesti haluaa sijoittaa johonkin tiettyyn yhtiöön ilman suurta riskiä.

Vaihtovelkakirjat olivat 1970- ja 1980-luvuilla sangen yleisiä, mutta ne korvattiin myöhemmin yhtiöiden kannalta edullisemmilla vaihtoehdoilla. Viimeaikaisten verolainsäädännön muutoksien takia, vaihtovelkakirjojen käyttö on yleistymään päin; Yhtiöveron hyvitysjärjestelmän poistamisen jälkeen vaihtovelkakirjalainoista on tullut entistä houkuttelevampi tapa yhtiöille jakaa voittoa. Ajankohtaisuutta tutkimuskohteen suhteen lisää myös todennäköinen osakeyhtiölain uudistaminen, jonka pitäisi tapahtua 1.1.2006.