Private Equity During Financial Crises

This thesis explores the behavior of private equity during financial crises, focusing on portfo-lio company-level resilience, fund performance and changes in strategic choices. PE has be-come a much more significant player in the capital markets, it is essential to understand its behavior during financial crises like the 2008 Global Financial crisis and the Covid-19 pandemic. As a literature review this thesis is supported by theoretical frameworks, such as Trade-off theory, Pecking order theory and Agency theory. The results suggest that PE-backed firms show greater performance during downturns due to active ownership and restructuring abili-ties. However, fund level performance findings are more mixed, where investors profits are often comparable to those of public markets due to the high fees present. These findings suggest that while PE ownership creates value at the company level, its role during crises needs careful consideration by investors. Tämä tutkielma tutkii pääomasijoitusten toimintaa talouskriisien aikana. Painopisteenä PE-omisteisten yritysten kestävyys kriiseissä, rahastojen tuotoissa ja strategisissa muutoksissa. Pääomasijoitusten merkitys rahoitusmarkkinoilla on kasvanut, ja sen roolin tutkiminen krii-sien aikana kuten 2008 finanssikriisin ja Covid-19-pandemian yhteydessä on tärkeää. Tutkiel-ma on kirjallisuuskatsaus, jota tukee talousteoriat, kuten rahoitusrakenteen kompromissi-teoria, hierarkiateoria ja agenttiteoria. Tulosten mukaan PE-omisteiset yritykset selviytyvät kriisien aikana paremmin kuin muut yritykset, mikä johtuu aktiivisesta omistajuudesta ja joustavien rahoituksen järjestelyiden ansiosta. Rahastotasolla tuotot kuitenkin ovat vaihtele-via, ja sijoittajien tuotot yleensä jäävät julkisten markkinoiden tasolle, etenkin kun kulut on otettu huomioon. Havainnot osittavat, että PE voi luoda lisäarvoa yritystasolla, sen laajempi rooli järjestelmätasolla vaatii huolellista arviointia sijoittajien puolesta.