Assessing Transition Risk in Equity Portfolios: Measurement and Strategic Management
Uwasa_2025_Jarvinen_Onni.pdf - 608.6 KB
Pysyvä osoite
Kuvaus
The purpose of this thesis is to examine the impact of climate-related transition risks on equity portfolios and explore how investors can mitigate these risks or even capitalize on the transition to a low-carbon economy through efficient management strategies. Climate transition risks arise from regulatory changes, technological advancements, and shifts in consumer prefer-ences, all of which influence the financial performance of companies and thus, investment port-folios as well. As governments and industries move toward decarbonization, investors face both challenges and opportunities in adapting their strategies to manage these risks effectively.
In addition to assessing the financial implications of transition risk, this thesis examines recent methodologies developed to measure transition risk exposure quantitatively. Specifically, it ex-amines the Brown-Minus-Green (BMG) factor and carbon beta, two emerging and intercon-nected metrics that provide a systematic approach to quantifying climate transition risk at both the single-asset and portfolio levels. This thesis connects the measures to established financial frameworks such as the Modern Portfolio Theory and Fama-French multifactor models.
Despite growing awareness of climate-related financial risks, the ability to accurately measure and incorporate transition risk into portfolio management remains limited. This research con-tributes to the field by highlighting the effectiveness of multifactor approaches in capturing tran-sition risk exposure and improving investment decision-making.
Tämän tutkielman tarkoituksena on tarkastella ilmastonmuutokseen liittyvien siirtymäriskien vaikutusta osakeportfolioihin sekä strategioita, joilla sijoittajat voivat hallita ja mahdollisesti hyödyntää riskejä, jotka syntyvät siirtymästä kohti vähähiilistä taloutta. Siirtymäriskit johtuvat lainsäädännön muutoksista, teknologisista innovaatioista ja muuttuvista kuluttajamieltymyksistä, jotka kaikki vaikuttavat yritysten taloudelliseen suorituskykyyn ja sitä kautta myös sijoittajien osakeportfolioihin. Valtioiden siirtyessä kohti hiilineutraaliutta sijoittajat kohtaavat sekä haasteita että mahdollisuuksia mukauttaessaan strategioitaan näiden riskien hallitsemiseksi tehokkaasti.
Taloudellisten vaikutusten arvioinnin lisäksi tässä tutkielmassa tarkastellaan viimeaikaisia kvantitatiivisia menetelmiä yrityksen siirtymäriskialtistuksen mittaamiseen. Erityisesti keskitytään Brown-Minus-Green (BMG) -arvoon sekä siitä johdettuun markkinalähtöiseen hiilibetaan, jotka mahdollistavat siirtymäriskin systemaattisen arvioinnin, sekä yksittäisten sijoituskohteiden, että koko osakeportfolion tasolla. Näitä riskimittareita sovelletaan yhdessä vakiintuneiden rahoitusteorioiden, kuten modernin portfolioteorian sekä Fama-Frenchin multifaktorimallien kanssa.
Vaikka tietoisuus ilmastonmuutokseen liittyvistä taloudellisista riskeistä on kasvanut, siirtymäriskin tarkka mittaaminen sekä sen integrointi salkunhoitoon on edelleen puutteellista. Tämä tutkimus edistää aihealuetta osoittamalla, kuinka multifaktorimallien käyttö parantaa siirtymäriskien matemaattista arviointia ja mahdollistaa tehokkaiden salkunhoitostrategioiden kehittämisen.
KEYWORDS: