Open Innovation Opportunities of Open Banking and APIs in the Finnish Banking Industry

Abstract

During the last decades, due to digitalization, the financial industry has undergone continuous transformation in service delivery. At the same time, regulation in the financial sector has increased and new players such as FinTechs have entered the industry. The latest advancement in the industry that can have the ability to greatly unlock the potential of these new players is open banking. In Europe and in Finland the catalyst for change and for open banking has been regulation driven and initiated by European Union’s Revised Payment Services Directive also known as PSD2. The directive is forcing traditional banks to give third party providers access to banks customers’ account and transaction information in secure digital form and with customers’ consent. The information sharing is implemented through Application Programming Inter-faces (APIs).

The objectives of this thesis are to examine the current state of the open banking in Finland and how PSD2 and open banking has impacted to innovation processes of traditional Finnish banks. In addition, objectives include the examination of the current state of utilizing open innovation practices and co-operation in Finnish banks and one goal is to gain better understanding the innovation and product development opportunities and challenges that open banking and utilization of APIs offers to traditional Finnish banks.

This research is based on literature review followed with empirical part. In literature review, the relevant literature from central topics and previous studies of these topics are introduced. Literature review is consisted of three parts which cover the main topics of the study. These main topics are retail banking industry, open banking, and open innovation. The empirical part of the study is implemented by conducting qualitative survey with open-end questions that has been sent to experts of open banking working in Finnish banking industry. The questionnaire of the survey has been built around theoretical framework that has been formed from central findings of the literature review.

The results of the study indicate that open banking and APIs can offer new innovation opportunities for Finnish banks as APIs can be used as facilitator of new innovation opportunities including open innovation activities, cooperative development and forming innovation plat-forms. However, as open banking and use of APIs may slowly change the way that Finnish banks innovate, the impact of open banking in Finland has been rather low and development of it has been slow so far. Also, the biggest constraint right now for Finnish banks that is limiting the utilization of open innovation and collaboration in development, is that banks are struggling to find suitable partners that are meeting banks’ strict requirements.

Viime vuosikymmenten aikana finanssi- ja pankkiala on kokenut jatkuvaa muutosta digitalisaation vuoksi. Samanaikaisesti finanssialan sääntely on lisääntynyt ja toimialalle on tullut uusia toimijoita kuten finanssiteknologialan yrityksiä (engl. FinTech). Viimeisin muutos alalla, jonka myös uskotaan voivan merkittävästi avata näiden uusien toimijoiden mahdollisuuksia, on avoin pankkitoiminta (engl. open banking). Euroopassa ja Suomessa avoin pankkitoiminta on sääntelylähtöistä ja perustuu Euroopan Unionin tarkistettuun maksupalveludirektiiviin, joka tunnetaan myös nimellä PSD2. Direktiivi pakottaa perinteiset pankit avaamaan kolmannen osapuolen palveluntarjoajille pääsyn pankkien asiakkaiden tili- ja transaktiotietoihin, kuitenkin asiakkaiden suostumuksella. Tämä tietojen jakaminen toteutetaan ohjelmointirajapintojen (API) kautta.

Tämän tutkimuksen tavoitteena on tarkastella avoimen pankkitoiminnan nykytilaa Suomessa ja sitä, miten PSD2 ja avoin pankkitoiminta on vaikuttanut perinteisten suomalaisten pankkien innovaatioprosesseihin. Lisäksi tavoitteina on tarkastella avoimien innovaatiokäytäntöjen (engl. open innovation) ja kolmansien osapuolien kanssa tehtävän yhteistyön nykytilaa suomalaisissa pankeissa. Yhtenä tavoitteena on myös saada parempi ymmärrys uusista innovaatio- ja tuotekehitysmahdollisuuksista sekä haasteista, joita avoin pankkitoiminta ja ohjelmointirajapintojen hyödyntäminen voi tarjota suomalaisille pankeille.

Tutkimus rakentuu kirjallisuuskatsauksen ja empiirisen osan ympärille. Kirjallisuuskatsauksessa esitellään tutkimusaiheen olennaiset ja keskeiset asiat aiemmista tutkimuksista. Kirjallisuuskatsaus koostuu kolmesta pääosasta, jotka kattavat tutkimuksen pääaiheet. Nämä pääaiheet ovat vähittäispankkitoiminta, avoin pankkitoiminta ja avoimen innovaation teoria. Tutkimuksen empiirinen osa on toteutettu avoimia kysymyksiä sisältävän laadullisen kyselylomakkeen avulla, joka on lähetetty Suomen pankkialalla työskenteleville avoimen pankkitoiminnan asiantuntijoille. Kyselyn kysymykset on rakennettu teoreettisen viitekehyksen ympärille, joka on muodostettu kirjallisuuskatsauksen keskeisistä havainnoista.

Tutkimuksen tulokset osoittavat, että avoin pankkitoiminta ja ohjelmointirajapinnat voivat tarjota uusia innovaatiomahdollisuuksia pankeille. Avoimet ohjelmointirajapinnat voidaan nähdä uusien innovaatiomahdollisuuksien, kuten avoimen innovaatiotoiminnan, yhteistyön kehittämisen ja innovaatioalustojen muodostamisen mahdollistajana. Vaikka avoimen pankkitoiminnan ja ohjelmointirajapintojen käytön uskotaan muuttavan hiljalleen suomalaisten pankkien innovointitapaa, niin toistaiseksi avoimen pankkitoiminnan kehitys on ollut hyvin hidasta ja näin myös sen vaikutus on toistaiseksi ollut hyvin vähäistä. Suurin haaste tällä hetkellä, joka rajoittaa avoimen innovoinnin ja yhteistyön hyödyntämistä kehitystyössä suomalaisissa pankeissa on se, että pankkien on haastavaa löytää kumppaneita, jotka täyttävät pankkien tiukat vaatimukset.