Suomalaisten pörssiyhtiöiden yhteiskun-tavastuun yhteys varsinaisiin tuottoihin ja odotettuihin tuottoihin

Abstract

Yritysten yhteiskuntavastuuseen kiinnitetään yhä enemmän huomiota. Eettinen ja vastuullinen sijoittaminen on kasvamassa marginaalisesta sijoitustoiminnasta valtavirraksi ja pörssiyhtiöt joutuvat tarkastelemaan toimintaansa ja raportoimaan yhteiskuntavastuustaan yhä enenevässä määrin.

Tämän tutkielman tarkoitus on selvittää millainen yhteys suomalaisten pörssi-yhtiöiden yhteiskuntavastuulla on niiden tuottoihin. Erityisesti tutkitaan sitä, onko yhteiskuntavastuun yhteys varsinaisiin tuottoihin ja odotettuihin tuottoihin erilainen. Tämän lisäksi tutkitaan, vaikuttaako yritysten yhteiskuntavastuu tuottoihin vai tuotot yhteiskuntavastuuseen.

Tutkimusmenetelmänä käytetään regressioanalyysia, jossa havaintoaineisto on paneelidatana. Havaintoaineistossa on 44 suomalaista pörssiyritystä ja aikajakso on 2001–2009. Analyysissa käytettävä aineisto on saatu ETLA:n tilinpäätöstietokannasta sekä Vaasan yliopiston Datastream-tietokannasta, josta on saatu suomalaisten pörssiyhtiöiden osaketuotot. Yhteiskuntavastuun mittaamiseksi on käytetty Arvopaperilehden vuosittaista mainetutkimusta sekä yritysten yhteiskuntavastuunraporttien sisältöanalyysia. Tulosten mukaan yhteiskuntavastuulla ei ole vaikutusta varsinaisiin tuottoihin, mutta sillä on vaikutusta osakkeen arvonnousuun. Varsinaiset tuotot vaikuttavat kuitenkin positiivisesti yhteiskuntavastuuseen.