Hyppää sisältöön
    • Suomeksi
    • In English
  • Suomeksi
  • In English
  • Kirjaudu
Näytä aineisto 
  •   Etusivu
  • OSUVA
  • Pro gradu -tutkielmat ja diplomityöt (rajattu saatavuus)
  • Näytä aineisto
  •   Etusivu
  • OSUVA
  • Pro gradu -tutkielmat ja diplomityöt (rajattu saatavuus)
  • Näytä aineisto
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Kaupankäyntivolyymin vaikutus momentum-strategian tuottoihin Euroopan osakemarkkinoilla

Saarinen, Niko (2014)

 
Katso/Avaa
osuva_5646.pdf (3.289Mb)
Lataukset: 

Kokoteksti luettavissa vain Tritonian asiakaskoneilla.
Saarinen, Niko
2014
Näytä kaikki kuvailutiedot

Kuvaus

Opinnäytetyö kokotekstinä PDF-muodossa.
Tiivistelmä
Tämän tutkielman tarkoituksena on tutkia kaupankäyntivolyymin vaikutusta momen-tum-strategian tuottoihin Euroopan osakemarkkinoilla vuosina 2001–2012. Momentum-ilmiö tarkoittaa osakkeiden tuottojen samansuuntaisen liikkeen jatkumista myös seuraa-vien kuukausien aikana. Momentum-strategiassa tätä ilmiötä pyritään hyödyntämään ostamalla aikaisempia voittajaosakkeita ja myymällä viimeaikaisia häviäjäosakkeita. Tutkiminen aloitetaan selvittämällä, onko momentum-ilmiö havaittavissa Euroopan osakemarkkinoilla. Tämän jälkeen tutkitaan, onko sijoittajan mahdollista kasvattaa mo-mentum-strategialla saavutettavia tuottoja, mikäli tämä ottaa huomioon myös kaupan-käyntivolyymin. Lisäksi tutkielmassa pyritään selvittämään, onko alhaisen tai korkean kaupankäyntivolyymin omaavilla osakkeilla joitakin erityispiirteitä, kuten arvoyhtiöiden ominaisuuksia.

Tutkielman empiirinen osuus toteutetaan siten, että osakkeet jaetaan jokaisen kuukauden alussa portfolioihin perustuen osakkeiden kokonaistuottoihin ja kaupankäyntivo-lyymeihin aikaisempina kuukausina. Tutkimuksessa kaupankäyntivolyymi määritetään suhdelukuna, jossa osakkeen kappalemääräinen vaihto päivässä jaetaan osakkeiden ko-konaismäärällä. Tämän jälkeen aikaisempiin tuottoihin sekä aikaisempiin tuottoihin ja kaupankäyntivolyymeihin perustuvien momentum-portfolioiden tuottoja tutkitaan seu-raavien kuukausien ajan. Lisäksi momentum-portfolioiden riskikorjattuja tuottoja tutki-taan Faman ja Frenchin (1996) kehittämän kolmen muuttujan mallin avulla.

Tutkielman empiiristen tulosten perusteella voidaan osoittaa, että momentum-ilmiö on havaittavissa Euroopan osakemarkkinoilla. Samoin tutkimustuloksista havaitaan, että kaupankäyntivolyymilla on vaikutusta momentum-strategiasta saataviin tuottoihin. Li-säksi tutkimuksessa havaitaan, että sijoittajan kannattaa ostaa erityisesti sellaisia osak-keita, joiden tuotot ovat kasvaneet viime kuukausina alhaisella kaupankäyntivolyymilla. Tämän kaltaisella strategialla pystyi saavuttamaan markkinoita korkeamman tuoton tutkimuksen aikavälillä. Lisäksi tutkielmasta saatiin viitteitä, että alhaisen kaupankäyn-tivolyymin omaavilla osakkeilla on arvo-osakkeiden piirteitä.
Kokoelmat
  • Pro gradu -tutkielmat ja diplomityöt (rajattu saatavuus) [3298]
https://osuva.uwasa.fi
Ota yhteyttä | Tietosuoja | Saavutettavuusseloste
 

 

Tämä kokoelma

TekijäNimekeAsiasanaYksikkö / TiedekuntaOppiaineJulkaisuaikaKokoelmat

Omat tiedot

Kirjaudu sisäänRekisteröidy
https://osuva.uwasa.fi
Ota yhteyttä | Tietosuoja | Saavutettavuusseloste