Konkurssi- ja toimivien yritysten tuottama taloudellinen lisäarvo

Abstract

Tutkielman tarkoitus on tutkia, eroavatko konkurssi- ja toimivien yritysten EVA:n arvot. Mikäli yritys ei toimi kannattavasti, se ei myöskään voi tuottaa pitkällä aikavälillä taloudellista lisäarvoa. Siten konkurssiyrityksillä EVA:n arvojen oletetaan olevan suhteessa heikompia kuin toimivilla yrityksillä. EVA:a ei ole juurikaan käytetty konkurssin ennustamisessa.

Tutkielmassa tarkasteltavien konkurssi- ja toimivien yritysten tilinpäätökset on saatu Vaasan yliopiston Voitto+ -tietokannasta. Mukana on 40 toimivaa ja 40 konkurssiyritystä eri toimialoilta. Jokaiselta yritykseltä on mukana viisi tilikautta. Konkurssiyritysten konkurssit ajoittuvat vuosille 1999-2001.

Tutkielmassa todetaan, että EVA ei ole hyvä mittari, jos sen oletetaan varoittavan konkurssista, sillä yhtenäkään vuonna konkurssi- ja toimivien yritysten ei havaita eroavan toisistaan merkitsevästi t-testin perusteella. Kun yrityksiä halutaan vertailla keskenään, EVA:sta saadaan suhteellinen mittari jakamalla EVA:n arvo oman pääoman määrällä. Oman pääoman todetaan olevan hyvä jakaja, mikäli se on positiivinen. Negatiiviset oman pääoman arvot vaikeuttavat myös EVA:n laskemista, kun arvioidaan oman pääoman kustannusta.