YHDYSVALTOJEN MAKROTALOUDELLISTEN UUTISTEN VAIKUTUS EUROOPAN OSAKEMARKKINOIHIN
Koivu, Thomas (2015)
2015
Kuvaus
Opinnäytetyö kokotekstinä PDF-muodossa.
Tiivistelmä
Tutkimuksen tavoitteena oli selvittää miten Yhdysvaltojen makrotaloudelliset uutisjul-kaisut vaikuttavat Euroopan osakemarkkinoihin. Vaikutusta mitattiin Euroopan osake-markkinoiden implisiittisellä volatiliteetilla. Tutkimuksessa selvitettiin myös onko uutis-ten vaikutus erilainen osakemarkkinoiden ollessa noususuhdanteessa kuin laskusuhdan-teessa.
Aihetta on tutkittu aikaisemminkin hyvin tarkasti, mutta ilman nousu- ja laskusuhdan-teen vaikutusta. Aikaisempia tutkimuksia käydään tämän tutkimuksen alussa läpi. Teo-riaosassa käydään läpi eri johdannaisinstrumentteja ja niiden käyttötapoja, keskittyen kuitenkin optioihin ja niiden hinnoitteluun, sekä volatiliteettiin.
Tutkimuksessa tutkittiin kolmea eri implisiittisen volatiliteetin indeksiä Euroopasta, ja tutkimusajanjakso sijoittui 1.11.2006 – 23.2.2009 välille sisältäen 580 kaupankäyntipäi-vää. Nousu – ja laskusuhdanne jakautuivat lähes kahtia tutkimusajanjakson sisällä. Tut-kimuksessa otettiin huomioon seitsemän eri Yhdysvaltojen makrotaloudellista uutista, sekä Federal Open Market Committee:n (FOMC) kokoukset. Tilastolliset testit tehtiin regressioanalyysiin perustuen
Tutkimuksessa saadut tilastollisten testien tulokset eivät tukeneet hypoteeseja. Yhdys-valtojen makrotaloudelliset uutiset eivät vaikuttaneet Euroopan osakemarkkinoihin tilas-tollisesti merkitsevällä tavalla. Tutkimuksessa ei havaittu myöskään tilastollisesti merkit-sevästi implisiittisen volatiliteetin nousua niinä päivinä jolloin mitään ei julkaistu. Näin ollen myöskään mitään eroja nousu- ja laskusuhdanteen välillä ei havaittu. Tutkimuksen tulokset eroavat jossakin määrin aikaisemmin tehdyistä tutkimuksista. Tähän voi syynä olla tutkimuksessa käytetyn ajankohdan erityisyys, sen pituus tai selittävien muuttujien määrä.
Aihetta on tutkittu aikaisemminkin hyvin tarkasti, mutta ilman nousu- ja laskusuhdan-teen vaikutusta. Aikaisempia tutkimuksia käydään tämän tutkimuksen alussa läpi. Teo-riaosassa käydään läpi eri johdannaisinstrumentteja ja niiden käyttötapoja, keskittyen kuitenkin optioihin ja niiden hinnoitteluun, sekä volatiliteettiin.
Tutkimuksessa tutkittiin kolmea eri implisiittisen volatiliteetin indeksiä Euroopasta, ja tutkimusajanjakso sijoittui 1.11.2006 – 23.2.2009 välille sisältäen 580 kaupankäyntipäi-vää. Nousu – ja laskusuhdanne jakautuivat lähes kahtia tutkimusajanjakson sisällä. Tut-kimuksessa otettiin huomioon seitsemän eri Yhdysvaltojen makrotaloudellista uutista, sekä Federal Open Market Committee:n (FOMC) kokoukset. Tilastolliset testit tehtiin regressioanalyysiin perustuen
Tutkimuksessa saadut tilastollisten testien tulokset eivät tukeneet hypoteeseja. Yhdys-valtojen makrotaloudelliset uutiset eivät vaikuttaneet Euroopan osakemarkkinoihin tilas-tollisesti merkitsevällä tavalla. Tutkimuksessa ei havaittu myöskään tilastollisesti merkit-sevästi implisiittisen volatiliteetin nousua niinä päivinä jolloin mitään ei julkaistu. Näin ollen myöskään mitään eroja nousu- ja laskusuhdanteen välillä ei havaittu. Tutkimuksen tulokset eroavat jossakin määrin aikaisemmin tehdyistä tutkimuksista. Tähän voi syynä olla tutkimuksessa käytetyn ajankohdan erityisyys, sen pituus tai selittävien muuttujien määrä.