The Impact of Negative Interest Rate Environment on Bank Profitability

Abstract

European banks have undergone a very distinct set of circumstances in recent years. Following the global financial crisis of 2008, interest rates around the world started to decrease. In response to weak economic conditions and the central banks' efforts to achieve their inflation targets, unconventional monetary policies have been implemented in Europe. Negative interest rate policy (NIRP) has been employed by the European Central Bank and central banks in countries such as Sweden and Denmark as a component of their unconventional monetary policy strategies, to stimulate economic growth and maintain price stability. This policy has resulted in nominal interest rates being reduced to levels near zero, and in some cases, even negative levels.

This study investigates the potential effects of negative interest rates on the profitability of commercial banks, with a particular emphasis on banks from Germany, Sweden, and Denmark. The central objective of this research is to identify whether there is a relationship between the (near) negative nominal interest rates and the profitability of commercial banks, as evaluated by metrics such as net interest margin (NIM) and return on assets (ROA). Based on an analysis of a dataset comprising of 50 banks from Denmark, Sweden, and Germany, covering the period 2011 to 2021, the findings suggest that negative nominal interest rates lower banks’ net interest margins, that is, the banks’ main source of profitability.

Eurooppalaiset pankit ovat käyneet läpi hyvin erikoisia olosuhteita viime vuosina. Maailmanlaajuisen finanssikriisin jälkeen korkotasot alkoivat laskea ympäri maailmaa. Parantaakseen heikkoja taloudellisia olosuhteita sekä pyrkimyksenä saavuttaa inflaatio tavoitteensa, keskuspankit ovat ottaneet käyttöönsä hyvin epätavallisia rahapolitiikan keinoja Euroopassa. Euroopan keskuspankki sekä muun muassa Ruotsin ja Tanskan keskuspankit ovat käyttäneet negatiivisia korkoja osana heidän rahapolitiikan strategioitaan stimuloidakseen talouskasvua ja ylläpitääkseen hintavakautta. Tämä politiikka on johtanut nimelliskorkojen laskemiseen lähelle nollaa ja joissain tapauksissa jopa negatiiviselle tasolle.

Tämä tutkimus selvittää negatiivisen korkotason vaikutuksia kaupallisten pankkien kannattavuuteen Saksan, Ruotsin ja Tanskan pankeissa. Tutkimuksen keskeisenä tavoitteena on selvittää, onko (lähes) negatiivisella nimelliskorolla sekä pankkien kannattavuuden mittareilla (korkokate ja oman pääoman tuotto) merkittävää yhteyttä. Analyysi koostuu 50 pankin aineistosta vuosilta 2011-2021. Tulokset viittaava, että negatiiviset nimelliskorot alentavat pankkien korkokatetta, joka on pankkien kannattavuuden pääasiallinen lähde.