Yhteiskuntavastuullisuuden yhteys yrityksen taloudelliseen suorituskykyyn : Toimialana energia-alan yhtiöt vuosina 2015-2021
Hotta, Julia (2023)
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2023060452448
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2023060452448
Tiivistelmä
Yrityksen yhteiskuntavastuullisen toiminnan merkitys on kasvanut viime vuosikymmenien aikana. Yhteiskuntavastuullisuuteen liittyvän raportointivaatimusten tiukentuessa yritysten täytyy kiinnittää tarkempaa huomiota yhteiskuntavastuulliseen suorituskykyyn ja vastuullisuuden raportointiin. Euroopan unionin asettamat tavoitteet vihreän siirtymän osalta ja Yhdistyneiden kansakuntien 17 päätavoitetta ohjaavat energia-alan yrityksiä toimimaan entistä vastuullisemmin. Myös yrityksen sidosryhmille yrityksen vastuullisuus on noussut merkittävään asemaan. Sidosryhmäteorian mukaisesti yritystä tulisi johtaa kaikkien sidosryhmien edun mukaisesti, ei vain osakkeenomistajien edun mukaisesti.
Aikaisemmat tutkimustulokset yhteiskuntavastuullisuuden ja taloudellisen suorituskyvyn välisestä yhteydestä ovat antaneet osittain ristiriitaisia tuloksia. Tutkielman tarkoituksena on keskittyä tähän tutkimusaukkoon ja tuoda lisää empiiristä näyttöä yhteyden laadusta. Tutkielmassani tarkasteltiin eurooppalaisten energiasektorilla toimivien pörssiyhtiöiden yhteiskuntavastuun yhteyttä yrityksen taloudelliseen suorituskykyyn vuosina 2015-2021. Yhteiskuntavastuullisuuden suorituskyvyn mittarina toimi Refinitiv-tietokannasta noudettu ESG- pisteytys ja yhteiskuntavastuullisuuden eri dimensioiden pisteytykset, joita olivat ympäristöllisen, sosiaalisen ja hallinnointitavan pisteytykset. Yrityksen taloudellista suorituskykyä mitattiin koko pääoman tuottoasteen ja Tobinin Q avulla. Taloudellisen suorituskyvyn mittarit noudettiin Orbis-tietokannasta. Tämän lisäksi tutkittiin vaikuttaako yhteiskuntavastuullinen suorituskyky vuoden viiveellä taloudellisen suorituskyvyn mittareihin. Lopuksi tutkittiin onko yhteiskuntavastuullisuuden ja taloudellisen suorituskyvyn välillä Granger- kausaliteettia.
Tutkimustulokset osoittivat, että yhteiskuntavastuullisuuden ja taloudellisen suorituskyvyn välillä on positiivinen, tilastollisesti merkittävä yhteys ainoastaan, kun taloudellisen suorituskyvyn mittarina on Tobinin Q. Yhteiskuntavastuullisuuden eri dimensioiden ja koko pääoman tuottoasteen väliltä ei löydetty tilastollisesti merkitsevää yhteyttä. Tobinin Q:n ja hallinnointitavan väliltä puolestaan löydettiin tilastollisesti erittäin merkitsevä, positiivinen yhteys. Myös sosiaalisen dimension ja Tobinin Q:n väliltä löydettiin tilastollisesti merkitsevä, positiivinen yhteys. Lopuksi tarkasteltiin yhteiskuntavastuullisuuden ja taloudellisen suorituskyvyn välistä Granger-kausaliteettia, mutta tulokset eivät olleet tilastollisesti merkitseviä, joten johtopäätöksiä kausaliteetin suunnasta ei voitu tehdä. Tämän pro gradu -tutkielman tulokset osoittavat, että yhteiskuntavastuullisuudella on positiivinen ja tilastollisesti merkitsevä yhteys yrityksen markkina-arvoon energia-alan yrityksissä. Tulosten pohjalta voidaan todeta, että sidosryhmäteoria palvelee myös yrityksen ensisijaisen sidosryhmän - osakkeenomistajien - taloudellisia etuja.
Aikaisemmat tutkimustulokset yhteiskuntavastuullisuuden ja taloudellisen suorituskyvyn välisestä yhteydestä ovat antaneet osittain ristiriitaisia tuloksia. Tutkielman tarkoituksena on keskittyä tähän tutkimusaukkoon ja tuoda lisää empiiristä näyttöä yhteyden laadusta. Tutkielmassani tarkasteltiin eurooppalaisten energiasektorilla toimivien pörssiyhtiöiden yhteiskuntavastuun yhteyttä yrityksen taloudelliseen suorituskykyyn vuosina 2015-2021. Yhteiskuntavastuullisuuden suorituskyvyn mittarina toimi Refinitiv-tietokannasta noudettu ESG- pisteytys ja yhteiskuntavastuullisuuden eri dimensioiden pisteytykset, joita olivat ympäristöllisen, sosiaalisen ja hallinnointitavan pisteytykset. Yrityksen taloudellista suorituskykyä mitattiin koko pääoman tuottoasteen ja Tobinin Q avulla. Taloudellisen suorituskyvyn mittarit noudettiin Orbis-tietokannasta. Tämän lisäksi tutkittiin vaikuttaako yhteiskuntavastuullinen suorituskyky vuoden viiveellä taloudellisen suorituskyvyn mittareihin. Lopuksi tutkittiin onko yhteiskuntavastuullisuuden ja taloudellisen suorituskyvyn välillä Granger- kausaliteettia.
Tutkimustulokset osoittivat, että yhteiskuntavastuullisuuden ja taloudellisen suorituskyvyn välillä on positiivinen, tilastollisesti merkittävä yhteys ainoastaan, kun taloudellisen suorituskyvyn mittarina on Tobinin Q. Yhteiskuntavastuullisuuden eri dimensioiden ja koko pääoman tuottoasteen väliltä ei löydetty tilastollisesti merkitsevää yhteyttä. Tobinin Q:n ja hallinnointitavan väliltä puolestaan löydettiin tilastollisesti erittäin merkitsevä, positiivinen yhteys. Myös sosiaalisen dimension ja Tobinin Q:n väliltä löydettiin tilastollisesti merkitsevä, positiivinen yhteys. Lopuksi tarkasteltiin yhteiskuntavastuullisuuden ja taloudellisen suorituskyvyn välistä Granger-kausaliteettia, mutta tulokset eivät olleet tilastollisesti merkitseviä, joten johtopäätöksiä kausaliteetin suunnasta ei voitu tehdä. Tämän pro gradu -tutkielman tulokset osoittavat, että yhteiskuntavastuullisuudella on positiivinen ja tilastollisesti merkitsevä yhteys yrityksen markkina-arvoon energia-alan yrityksissä. Tulosten pohjalta voidaan todeta, että sidosryhmäteoria palvelee myös yrityksen ensisijaisen sidosryhmän - osakkeenomistajien - taloudellisia etuja.