Yhdysvaltain keskuspankin määrällisen elvytyksen tehokkuus
Vuorimaa, Valtteri (2023-05-03)
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2023050340742
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2023050340742
Tiivistelmä
2000-luku on tuonut suuria muutoksia tavanomaisena pidettyyn rahapolitiikkaan. Epätavanomaiset rahapoliittiset toimet ovat tulleet suureksi osaksi rahapolitiikkaa 2000-luvun talouskriisien myöstä. Tämän tutkielman tavoitteena on selvittää, kuinka hyvin Yhdysvaltain keskuspankki on onnistunut määrällisestä elvytyksessään vastauksena 2000-luvun talouskriiseihin sekä kuinka tehokasta tämä määrällinen elvytys on ollut. Tässä tutkielmassa rahapolitiikan ja määrällisen elvytyksen tehokkuuden mittarina käytetään erityisesti Yhdysvaltain keskuspankin tavoitteita ja niiden saavuttamista sekä määrällisen elvytyksen vaikutuksia korkotasoon, inflaatioon ja taloudelliseen toimeliaisuuteen.
Tutkielmassa rakennetaan viitekehys tutustumalla ensin tavanomaiseen rahapolitiikkaan, jonka jälkeen tutkitaan rahapoliittisen ympäristön muutosta 2000-luvulla sekä Yhdysvaltain keskuspankin määrällistä elvytystä ja sen historiaa. Varsinainen tutkimus suoritetaan vertailevana tutkimuksena, johon on valittu seitsemän erilaisista näkökulmista Yhdysvaltain keskuspankin määrällistä elvytystä tarkastelevaa tutkimusta. Nämä tutkimukset painottuvat määrällisen elvytyksen tehokkuuteen ja sen vaikutuksiin, erityisesti taloudelliseen toimintaan, korkoihin, inflaatioon. Myös Yhdysvaltain keskuspankin määrällistä elvytystä koskevaan kritiikkiin tutustutaan lyhyesti.
Vertaileva tutkimus osoittaa määrällisen elvytyksen olevan edelleen kiistelty ja mielipiteitä herättävä käsite. Tutkimustulosten perusteella voidaan todeta Yhdysvaltain keskuspankin onnistuneen määrällisessä elvytyksessä, ainakin mitä tulee taloudellisen toiminnan lisäämiseen sekä pitkäkestoiselta taantumalta välttymiseen. Tulosten perusteella voidaan kuitenkin sanoa määrällisen elvytyksen tehokkuuden jäävän kyseenalaiseksi etenkin pidemmän aikavälin osalta. Yhteenvetona voidaan todeta, että määrällinen elvytys on tarpeellinen työkalu lyhyellä aikavälillä, jotta vältytään syvältä taantumalta, mutta sen käyttäminen liian pitkään saattaa johtaa tarpeettoman suureen inflaatioon sekä keskuspankkien aseman ja jalanjäljen kasvamiseen tarpeettoman suureksi.
Tutkielmassa rakennetaan viitekehys tutustumalla ensin tavanomaiseen rahapolitiikkaan, jonka jälkeen tutkitaan rahapoliittisen ympäristön muutosta 2000-luvulla sekä Yhdysvaltain keskuspankin määrällistä elvytystä ja sen historiaa. Varsinainen tutkimus suoritetaan vertailevana tutkimuksena, johon on valittu seitsemän erilaisista näkökulmista Yhdysvaltain keskuspankin määrällistä elvytystä tarkastelevaa tutkimusta. Nämä tutkimukset painottuvat määrällisen elvytyksen tehokkuuteen ja sen vaikutuksiin, erityisesti taloudelliseen toimintaan, korkoihin, inflaatioon. Myös Yhdysvaltain keskuspankin määrällistä elvytystä koskevaan kritiikkiin tutustutaan lyhyesti.
Vertaileva tutkimus osoittaa määrällisen elvytyksen olevan edelleen kiistelty ja mielipiteitä herättävä käsite. Tutkimustulosten perusteella voidaan todeta Yhdysvaltain keskuspankin onnistuneen määrällisessä elvytyksessä, ainakin mitä tulee taloudellisen toiminnan lisäämiseen sekä pitkäkestoiselta taantumalta välttymiseen. Tulosten perusteella voidaan kuitenkin sanoa määrällisen elvytyksen tehokkuuden jäävän kyseenalaiseksi etenkin pidemmän aikavälin osalta. Yhteenvetona voidaan todeta, että määrällinen elvytys on tarpeellinen työkalu lyhyellä aikavälillä, jotta vältytään syvältä taantumalta, mutta sen käyttäminen liian pitkään saattaa johtaa tarpeettoman suureen inflaatioon sekä keskuspankkien aseman ja jalanjäljen kasvamiseen tarpeettoman suureksi.