Liisa Niemi Yrityskaupat kasvun ja uudistumisen strategiana Strategisen uudistumisen analyysi Vaasa 2019 Johtamisen yksikkö Johtamisen ja organisaatioiden pro gradu -tutkielma Kasvuyrityksen johtamisen maisteriohjelma 2 VAASAN YLIOPISTO Johtamisen yksikkö Tekijä: Liisa Niemi Tutkielman nimi: Yrityskaupat kasvun ja uudistumisen strategiana : Strategisen uudistumisen analyysi Tutkinto: Kauppatieteiden maisteri Oppiaine: Kasvuyrityksen johtamisen maisteriohjelma Työn ohjaaja: Anne Söderman Valmistumisvuosi: 2019 Sivumäärä: 70 TIIVISTELMÄ: Yritysten toimintaympäristöissä tapahtuu jatkuvasti muutoksia. Säilyttääkseen ja luodakseen kestävää kilpailuetua on yritysten varmistettava, että niillä on käytettävissään sellaiset resurssit ja dynaamiset kyvykkyydet, joilla ne pystyvät näihin muutoksiin vastaamaan. Tässä tutkimuksessa tarkastellaan valitussa tutkimustapauksessa vuosina 2014-2018 toteutu- neita yrityskauppoja ja niiden seurauksena tapahtunutta strategista uudistumista. Tutkimuksen tavoitteena oli kuvailla tarkasteltavaa ilmiötä ja strategista uudistumista resurssiperustaisen strategianäkemyksen ja strategisen uudistumisen viitekehyksen avulla. Tutkimus toteutettiin laadullisena tapaustutkimuksena. Tutkimusaineisto koostuu sekundaariai- neistosta eli valmiista kirjallisista julkaisuista, kuten tarkasteltavan organisaation tiedotteista ja vuosikertomuksista, sekä primääriaineistosta, joka kerättiin viidellä keskustelunomaisella syvä- haastattelulla. Aineistoa analysointiin teorialähtöisellä sisällönanalyysimenetelmällä. Tarkasteltavan organisaation kasvu- ja yrityskauppastrategiasta tunnistettiin resurssiperustai- sen strategianäkemyksen mukaisia piirteitä. Yrityskaupoilla tavoiteltiin tutkimuskohteen oleviin resursseihin nähden samankaltaisia tai täydentäviä resursseja. Strategista uudistumista tarkas- teltiin ja tunnistettiin Juha Tallin (2014) mallin mukaisesti yrityskaupan osapuolten resursseissa, liiketoiminnassa ja strategiassa. Yrityskauppojen seurauksena tutkimuskohteen resurssit uudis- tuivat esimerkiksi tuote- ja palvelutarjoaman sekä uuden henkilöstön ja henkilöstön kyvykkyyk- sien kautta. Liiketoiminta uudistui esimerkiksi yrityskauppojen mahdollistaman ristiin myynnin seurauksena. Strategian uudistuminen tunnistettiin esimerkiksi tutkimuskohteen strategisen asemoinnin uudistumisessa operaattoritoimijasta ICT-toimijaksi. AVAINSANAT: Strateginen uudistuminen, resurssiperustainen strategianäkemys, yritys- kauppa, strateginen johtaminen 3 Sisällys 1 JOHDANTO 7 1.1. Tutkimuksen tausta ja tutkimuskysymys 7 1.2. Tutkimuksen rajaus 8 1.3. Tutkimuksen rakenne 9 2 Yrityskauppa strategisen uudistumisen keinona 11 2.1. Resurssiperustainen strategianäkemys 11 2.1.1. Dynaamiset kyvykkyydet 13 2.1.2. Organisaation molempikätisyys 15 2.2. Resurssiperustainen näkemys yrityskaupasta 17 2.2.1. Yrityskauppa kasvustrategiana 17 2.2.2. Yrityskauppastrategiat 20 2.3. Strateginen uudistuminen 22 2.3.1. Strategisen uudistumisen viitekehys 26 2.3.2. Tutkimuksen viitekehys 27 3 Tutkimuksen metodologia 29 3.1. Kohdeorganisaation esittely 29 3.2. Tutkimusmenetelmän valinta 30 3.3. Tutkimusaineisto 30 3.3.1. Kirjallinen aineisto 31 3.3.2. Haastatteluaineisto 34 3.4. Analyysimenetelmä 37 4 Aineiston analyysi ja tutkimustulokset 39 4.1. Konsernistrategian kehitys ja yrityskaupat 39 4.2. Uudistumis- ja yrityskauppastrategia 44 4.3. Strateginen uudistuminen 50 5 Yhteenveto ja pohdinta 55 5.1. Yhteenveto 55 5.2. Johtopäätökset 56 4 5.3. Tutkimuksen arviointi 58 5.4. Jatkotutkimusehdotukset 59 Lähteet 60 Liitteet 70 Liite 1. Haastatteluagenda ja -runko syvähaastattelun tueksi 70 5 Kuviot Kuvio 1. Kestävän kilpailuedun edellytykset resurssiperustaisen strategianäkemyksen mukaan. 13 Kuvio 2. Dynaamiset kyvykkyydet. 14 Kuvio 3. Yrityskaupan osapuolten strateginen yhteensopivuus. 20 Kuvio 4. Strategista uudistumista koskevan strategisen päätöksenteon prosessi. 23 Kuvio 5. Strategisen johtajuuden ja uudistumisen vaikutus toiminnan tuloksellisuuteen. 27 Kuvio 6. Strategisen uudistumisen lähtökohdat, strategia ja toteutuminen. 28 Kuvio 7. Tutkimuksen analyysimenetelmä. 37 Kuvio 8. Strategisen uudistumisen analyysin viitekehys. 38 Kuvio 9. TeliaSoneran strategia kuvattuna yhtiön vuoden 2014 vuosikertomuksessa. 40 Kuvio 10. TeliaSoneran strategia kuvattuna yhtiön vuoden 2015 vuosikertomuksessa. 41 Kuvio 11. Telia Companyn strategia kuvattuna yhtiön vuoden 2016 vuosikertomuksessa. 41 Kuvio 12. Telia Companyn strategia kuvattuna yhtiön vuoden 2017 vuosikertomuksessa. 43 Taulukot Taulukko 1. Yrityskaupan osapuolten väliset suhteet. 18 Taulukko 2. Liiketoiminnan monipuolistaminen yrityskaupalla. 19 Taulukko 3. Strateginen uudistuminen TOWS-analyysissä. 24 Taulukko 4. Markkinoiden dynamiikan vaikutus strategiseen uudistumiseen. 25 Taulukko 5. Tutkimuksessa käytetty sekundaariaineisto. 33 Taulukko 6. Tutkimuksessa käytetty haastatteluaineisto. 36 Taulukko 7. Yhteenveto vuosina 2014-2018 toteutetuista yrityskaupoista. 44 Taulukko 8. Strategisen uudistumisen TOWS-analyysi haastatteluaineiston mukaan. 46 6 Taulukko 9. Telia-konsernin toteutuneet B2B-segmentin yritysostot Suomessa 2014-2018. 47 Taulukko 10. Molempikätisyyden ulottuvuudet kasvu-, yrityskauppa- ja konsernistrategioissa. 48 Taulukko 11. Toteutuneet yritysostot ja näiden strateginen sijoittuminen Telia- konsernin strategiassa. 50 Taulukko 12. Uudistuvat resurssit ja toimintatavat haastatteluaineiston perusteella. 51 Taulukko 13. Uudistuva liiketoiminta haastatteluiden mukaan. 53 Taulukko 14. Uudistuva strategia haastatteluiden mukaan. 54 Lyhenteet RBV Resurssiperustainen strategianäkemys 7 1 JOHDANTO Toimintaympäristössä tapahtuvat muutokset voivat vaikuttaa epäedullisesti yritysten toimintaan (Niemimaa, Järveläinen, Heikkilä & Heikkilä, 2019). Merkittävät muutokset esimerkiksi teknologiassa tai asiakkaiden käyttäytymisessä ja vaatimuksissa voivat edellyttää yrityksiltä merkittäviä muutoksia niiden liiketoimintamalleihin, käytettäviin teknologioihin, organisaatiorakenteisiin, resursseihin, kyvykkyyksiin sekä tapaan ajatella (Agarwal & Helfat, 2009). Yritykset eivät milloinkaan ole tilanteessa, jossa muutoksia ei tapahtuisi lainkaan (Baden- Fuller & Volberda, 1997), minkä vuoksi niiden tulee muuttua ja kehittyä, jotta niiden kil- pailukyky ei jäisi lyhytkestoiseksi (Ambrosini & Bowman, 2009). Se miten yritykset luovat, ylläpitävät ja kehittävät kilpailuetuaan ovatkin keskeisiä liiketoimintajohdon ja strategi- sen johtamisen tutkimuskentän kiinnostuksen kohteita (Amrosini & Bowman, 2009). Strateginen uudistuminen on selviytymisen edellytys sekä kypsille ja pitkään toimineille, että uusille yrityksille, lähes tulkoon millä tahansa toimialalla (Agarwal & Helfat, 2009; Niemimaa, Järveläinen, Heikkilä & Heikkilä, 2019). Uudistumiseen yrityksiä ajaa paitsi muutos niiden toimintaympäristössä ja tahto selviytyä, myös yritysten halu kasvaa ja me- nestyä (Baden-Fuller & Volberda, 1997). Esimerkiksi yrityskaupat ovat merkittäviä yritys- ten strategisen siirtymän ja uudistumisen välineitä (Jemison, 1986). 1.1. Tutkimuksen tausta ja tutkimuskysymys Televiestintätoimialalla asiakaskäyttäytyminen on kehittynyt suuntaan, jossa erityisesti yritysasiakkaat haluavat entistä enemmän kokonaisvaltaisia ratkaisuja ja laajempia pal- velukokonaisuuksia yhdeltä palveluntoimittajalta pelkkien tuotteiden tai useiden toimit- tajien sijasta (EPSI Rating, 2019). Tämä kehityssuunta näkyy Suomessa esimerkiksi alan toimijoiden panostuksessa IT-liiketoimintaan perinteisen operaattoriliiketoiminnan li- säksi (esim. TeliaCompany, 2019; Elisa, 2019). Useassa tapauksessa kasvua etenkin juuri 8 IT-liiketoiminnan alueelle on pyritty saavuttamaan yrityskauppojen avulla (kts. esim. Elisa Santa Monica, 2017; Fenix Solutions, 2018; Telia, 2017d, 2018b). Tämän pro gradu -tutkielman taustalla on henkilökohtainen kiinnostukseni strategiatyö- hön. Tutkimuksen tarkoitus on lisätä ymmärrystä tarkasteltavasta ilmiöstä, strategisesta uudistumisesta yrityskauppojen avulla, valitun tutkimustapauksen kautta. Tutkimusta- pauksena on Telian Suomen organisaatio ja Telia Finlandin sekä Telia Cygaten tekemät yrityskaupat vuosina 2014-2018. Tutkimuksen tavoitteena on kuvailla tarkasteltavaa ilmiötä resurssiperustaisen strate- gianäkemyksen ja strategisen uudistumisen teoreettisen viitekehyksen kautta ja vastata seuraavaan tutkimuskysymykseen: - Millaista strategista uudistumista kohdeyrityksessä on tapahtunut tarkastelta- vien yrityskauppojen seurauksena? 1.2. Tutkimuksen rajaus Tässä tutkielmassa tarkastellaan tutkimuskohteen konsernitason strategiaa ja yritys- kauppojen seurauksena tapahtuvaa strategista uudistumista. Tutkimustapaus, sitä selit- tävä aiempi tutkimustieto sekä tutkimusaineisto on rajattu siten, ettei tarkasteltavasta ilmiöstä, organisaatiosta tai aikajänteestä muodostu liian laajaa. Tutkimuskysymykseen liittyvä teoreettinen näkökulma on rajattu siten, että tutkimusta- pausta selittävä kirjallisuuskatsaus ei muodostu liian laajaksi kokonaisuudeksi. Tutkimus- aihetta lähestytään nimenomaisesti resurssiperustaisen strategianäkemyksen näkökul- masta, vaikka yrityskauppa- tai strategisen uudistumisen ilmiö ei rajoitu vain tähän stra- tegianäkökulmaan (esim. Agarwal & Helfat, 2009). Lähestymistapa ja teoreettinen rajaus mukailevat tässä tutkimuksessa käytettävää Tallin (2014) strategisen uudistumisen viite- kehystä. 9 Tutkimustapauksen osalta rajaus on tehty seuraavasti: ensinnäkin, tutkimuksessa on va- littu tarkastelun kohteeksi organisaatio, joka on osa isoa monikansallista organisaatiota. Tutkimuksessa tarkastellaan vain Suomen maaorganisaatiota ja sen strategiaa, vaikka tutkimuksessa tarkasteltava kasvustrategia on konsernitason strategia ja tarjoaisi näin ollen mahdollisuuden tarkastella tutkimuskohdetta myös kansainvälisessä kontekstissa. Toiseksi, tutkimuksessa keskitytään tarkastelemaan organisaation tekemiä yrityskaup- poja vain tämän yritys- eli B2B-liiketoiminnan osalta, vaikka organisaatiossa on useita liiketoiminta-alueita. Kolmanneksi, tarkasteltavalla organisaatiolla on Suomessa pitkä, yli sadan vuoden historia, ja tältä aikaväliltä on löydettävissä useitakin mielenkiintoisia, tut- kimusaiheeseen liittyviä tapahtumia. Aikajänne rajataan tämän vuoksi tarkasteltavan kasvustrategian kannalta olennaiselle ajanjaksolle, vuosiin 2014-2018 sekä kevääseen 2019. 1.3. Tutkimuksen rakenne Tutkielma koostuu viidestä pääluvusta: johdannosta, kirjallisuuskatsauksesta, metodolo- gialuvusta, analyysistä ja tutkimustuloksista sekä yhteenveto- ja pohdintaluvusta. Tässä johdantoluvussa on esitelty tutkimuksen taustaa, tutkimusongelma ja tutkimuksen ra- jaus. Kirjallisuuskatsauksessa on tarkoitus luoda lukijalle selkeä käsitys tutkimuksen kannalta olennaisista teoreettisista käsitteistä, joita ovat resurssiperustainen strategianäkemys, ydinkyvykkyydet, organisaation molempikätisyys, strateginen uudistuminen ja yrityskau- pat resurssiperustaisen strategianäkemyksen mukaan. Tutkimuksen teoreettinen viite- kehys esitellään teoriaosuuden päätteeksi. 10 Metodologia-osuudessa esitellään käytettävät tutkimusmenetelmät, tutkimuskohde sekä aineisto, ja tätä seuraavassa luvussa esitetään aineiston analyysi sekä tutkimustu- lokset. Työn viimeisessä luvussa esitetään johtopäätökset ja pohdinta, sekä arvioidaan tutkimusta ja esitetään jatkotutkimusehdotukset. 11 2 Yrityskauppa strategisen uudistumisen keinona Strateginen uudistuminen on jatkuvaa yrityksen resurssien ja strategisen asemoinnin uu- distamista yrityksen pitkän tähtäimen suoriutumiseen vaikuttamiseksi (Floyd ja Lane, 2000; Agarwal & Helfat, 2009). Tässä tutkielmassa strategista uudistumista tarkastellaan resurssiperustaisen strategianäkemyksen näkökulmasta. 2.1. Resurssiperustainen strategianäkemys Resurssiperustainen strategianäkemys keskittyy resurssien ja kyvykkyyksien kartuttamisen rooliin yrityksen menestymismahdollisuuksien muotoutumisessa (Lockett, 2005). Näkemyksen teoreettisen tutkimuksen juuret ulottuvat 1950-luvulle, jolloin Penrose (1959) esitti teoksessaan The Theory of the Growth of the Firm, että yritys on paitsi hallinnollinen yksikkö, myös kokoelma tuottavia resursseja, joiden käyttöä yrityksessä johdetaan (Lockett, 2005; Penrose 1959). Muutama vuosikymmen myöhemmin, vastineena vallitsevalle strategiakäsitykselle, että yrityksen menestys- ja uhkatekijät ovat määriteltävissä lähinnä ulkoisten tekijöiden kautta, esitti Wernerfelt (1984) yritysten sisäisten tekijöiden muodostavan eroja markkinassa toimivien yritysten välillä ja näin ollen muodostavan pohjan strategiselle päätöksenteolle. (Lockett, O’Shea & Wright, 2008). Resurssi on sellainen aineellinen tai aineeton tekijä, joka voidaan tulkita joko yrityksen vahvuudeksi tai heikkoudeksi (Wernerfelt, 1984), ja joka on yrityksen hallittavissa, omistuksessa tai johon yrityksellä on pääsy (Helfat & Peteraf, 2003). Osa resursseista on kertakäyttöisesti ja osa pitempiaikaisia yrityksen toiminnassa hyödynnettävissä, eli joitain resursseja yritys voi hyödyntää vain kerran, ja joitain useamman kerran esimerkiksi tuotantoprosessissaan (Penrose, 1959). 12 Resurssit voidaan niiden luonteen tai laadun mukaan jakaa esimerkiksi aineellisiin ja hen- kilöresursseihin (Penrose, 1959), aineellisiin ja aineettomiin resursseihin (Wernerfelt, 1984) tai fyysisiin, organisaatiopääoma- tai henkilöstöresursseihin (Barney, 1991). Aineelliset sekä fyysiset resurssit ovat konkreettisia, yrityksen omistamia hyödykkeitä, kuten yrityksen pääomaa, raaka-aineita, koneita, käytössä olevaa teknologiaa, tuotantolaitoksia ja tuotteita (Penrose, 1959; Wernerfelt, 1984; Barney, 1991). Aineettomia resursseja ovat esimerkiksi yrityksen brändit, kyvykkyydet sekä yrityksen henkilöstöön liittyvät kyvykkyydet ja resurssit, kuten osaaminen, koulutus, kokemus sekä suhteet ja kontaktit (Wernerfelt, 1984; Helfat & Peteraf, 2003), jotka Penrose (1959) ja Barney (1991) luokittelevat erikseen henkilöstöresursseiksi. Organisaatiopääomaresursseja ovat taas organisaation sisäisiä rakenteita ja prosesseja, sekä yrityksen verkostoja sen toimintaympäristössä (Barney, 1991). Barney (1991) määrittelee kilpailueduksi tilanteen, jossa yritys toteuttaa sellaista arvoa luovaa strategiaa, jota kilpaileva toimija ei toteuta samanaikaisesti. Kestävä kilpailuetu taas on tilanne, jossa kilpailevat toimijat eivät kykene toteuttamaan samaa strategiaa eivätkä siten saamaan sillä saavutettua etua. Kestävän kilpailuedun saavuttaminen ei kuitenkaan Barneyn (1991) mukaan tarkoita sitä, että kilpailuetu kestäisi jatkuvasti. Kaikki resurssit eivät kuitenkaan välttämättä ole yrityksille kilpailuetua tuovia resursseja, eivätkä kaikki kilpailuetua tuovat resurssit välttämättä tuota kilpailuetua kuin jonkun tietyn toimialan asetelman vallitessa. Osa resursseista voi olla yritykselle myös heikkous. (Barney, 1991). Barney (1991) esittää kestävän kilpailuedun syntyvän resurssien arvosta, niukkuudesta, vaikeasta jäljiteltävyydestä ja korvattavuudesta, jotka taas johtuvat yrityksen resurssien erilaisuudesta ja liikkumattomuudesta (kuvio 1). 13 Yrityksen sisäinen analyysi Vahvuudet Heikkoudet R es u rs si t Arvo, niukkuus, jäljiteltävyys, korvattavuus Kestävä kilpailuetu Kuvio 1. Kestävän kilpailuedun edellytykset resurssiperustaisen strategianäkemyksen mukaan (mukaillen Barney, 1991). Kuitenkin, esimerkiksi Teecen, Pisanon ja Shuenin (1997) mukaan pelkkä arvoa tuotta- vien resurssien kerääminen ei takaa yritykselle merkittävää kilpailuetua, vaan yritysten on myös kyettävä vastaamaan toimintaympäristönsä muutoksiin, tuottamaan nopeita innovaatioita sekä johtamaan sisäisiä ja ulkoisia kyvykkyyksiään. Resurssiperustainen strategianäkemys ei myöskään selitä, kuinka kestävää kilpailuetua tulevaisuudessa tuo- via resursseja luodaan tai kuinka yrityksen nykyisiä arvokkaita, harvinaisia, vaikeasti jäl- jiteltäviä tai korvattavia resursseja päivitetään vastaamaan muuttuvan toimintaympäris- tön edellytyksiä (Ambrosini & Bowman, 2009). 2.1.1. Dynaamiset kyvykkyydet Dynaamisten kyvykkyyksien viitekehys esittää resurssiperusteista strategianäkemystä täydentävän teorian siitä, kuinka yritys voi jatkuvasti saavuttaa uutta ja merkittävää kil- pailuetua (Teece, Picano ja Shuen, 1997; Ambrosini & Bowman, 2009). Teecen (2007) mukaan yritys voi saavuttaa kestävää kilpailuetua ainutlaatuisilla ja vaikeasti jäljiteltävillä ydinkyvykkyyksillä, joiden avulla se voi luoda, kasvattaa, parantaa, suojella yrityksen ai- nutlaatuisia resursseja. Kuten resurssipohjaisen strategianäkemyksen mukaisesti kaikki resurssit eivät tuo yrityk- selle kilpailuetua (Barney, 1991), eivät myöskään kaikki kyvykkyydet ole kestävää kilpai- luetua tuovia dynaamisia kyvykkyyksiä (Teece, 2007). Esimerkiksi Ambrosini ja Bowman (2009) korostavat, etteivät dynaamiset kyvykkyydet ole yrityksen resursseja kuten edel- lisessä luvussa kuvatut resurssiperustaisen strategianäkemyksen mukaiset resurssit, 14 vaan dynaamiset kyvykkyydet ovat prosesseja, joilla vaikutetaan yrityksen resursseihin (kuvio 2). Vaikka yrityksellä olisi resurssiperustaisen strategianäkemyksen mukaisia kil- pailuetua tuovia resursseja, mutta yritys ei käyttäisi tai sillä ei olisi dynaamisia kyvykkyyk- siä, ei resursseilla saavutettu kilpailuetu todennäköisesti olisi kestävää. Myöskään esi- merkiksi yrityksen kyky tunnistaa asiakastarpeiden muuttuminen tai nousevia trendejä käytettävissä teknologioissa ei ole varsinainen dynaaminen kyvykkyys vaan ennemmin- kin prosessi, jolla yritys ilmentää dynaamisia kyvykkyyksiään. (Ambrosini & Bowman, 2009.) Kuvio 2. Dynaamiset kyvykkyydet (Ambrosini & Bowman, 2009, s. 43). Teece (2007) jakaa dynaamiset kyvykkyydet kolmeen eri luokkaan: kyvykkyyteen aistia ja havaita mahdollisuuksia ja uhkia (eng. sensing), kyvykkyyteen tarttua mahdollisuuksiin (eng. seizing) sekä kyvykkyyteen säilyttää kilpailukykyisyys vahvistamalla, yhdistelemällä, suojelemalla tai järjestelemällä uudelleen yrityksen resursseja (eng. reconfigure). 15 Ambrosini, Bowman ja Collier (2009) taas lähestyvät dynaamisia kyvykkyyksiä yrityksen toimintaympäristön olosuhteiden näkökulmasta ja esittävät, että dynaamiset kyvykkyydet voidaan karkeasti luokitella inkrementaalisiin dynaamisiin kyvykkyyksiin, uudistaviin dynaamisiin kyvykkyyksiin sekä uudelleengeneroiviin dynaamisiin kyvykkyyksiin. Inkrementaaliset dynaamiset kyvykkyydet mahdollistavat yrityksen resurssien muokkaa- misen, päivittämisen ja jatkuvan parantamisen myös vakaassa tai hitaasti muuttuvassa toimintaympäristössä siten, että ne pysyvät arvokkaina. Uudistavat dynaamiset kyvyk- kyydet taas auttavat yritystä uudistamaan resurssejaan toimintaympäristössä, jossa re- surssien tuottama etu voi nopeasti kääntyä yritykselle kilpailuedun esteeksi, eikä hiljal- leen tapahtuva jatkuva parantaminen riitä. Uudelleengeneroivat dynaamiset kyvykkyy- det taas mahdollistavat sen, että yritys voi omaksua uusia tapoja parantaa tai uudistaa resurssejaan, eli omaksua uusia dynaamisia kyvykkyyksiä. (Ambrosini, Bowman & Collier, 2009.) 2.1.2. Organisaation molempikätisyys Wernerfeltin (1984) mukaan, että resurssiperustaisen strategianäkemyksen mukainen optimaalinen tapa yritykselle hakea kasvua on sekä parantaa nykyisiä että kehittää uusia resursseja. Myös Teece, Picano ja Shuen (1997) esittävät, että kilpailuedun saavuttaminen edellyttää sekä yrityksen nykyisten että täysin uusien kyvykkyyksien kehittämistä. Myös muissa tutkimuksissa on esitetty (esim. O’Reilly & Tushman, 2008), että molempien näiden strategioiden toteuttaminen on välttämätöntä, jotta yritys sekä menestyisi lyhyellä tähtäimellä, että mukautuisi toimintaympäristössään ajan myötä tapahtuviin muutoksiin. Tätä yrityksen dynaamista kyvykkyyttä kutsutaan organisaation molempikätisyydeksi (O’Reilly & Tushman, 2008). 16 Organisaation molempikätisyydellä tarkoitetaan organisaation kykyä parantaa olevia kompetensseja, kyvykkyyksiä ja toimintoja sekä löytämään uusia mahdollisuuksia ja kehittämään uutta samanaikaisesti (O’Reilly & Tushman, 2008; Popadić, Černe & Milohnić, 2015). Ilman molempikätisyyttä yritys ajautuu O’Reillyn ja Tushmanin (2008) mukaan ”kilpailukykyansaan”, jossa menestys ajaa toistoon ja nykyisen toiminnan parantaminen saa unohtamaan uuden kehittämisen, tai ”epäonnistumisansaan”, jossa kokemattomuus johtaa epäonnistumiseen ja jatkuvaan vaihtoehtojen välillä seilaamiseen, jolloin nykyisten toimintojen parantaminen unohtuu uuden etsimiseen keskittyessä. Myös yrityskauppojen toteuttamista voidaan pitää yrityksen dynaamisena kyvykkyytenä (Agarwal & Helfat 2009), tai tapana, jolla yritys ilmentää dynaamista kyvykkyyttään (Ambrosini & Bowman, 2009) aistimalla ja toteuttamalla tunnistamiaan mahdollisuuksia ja järjestelemällä resurssejaan uudelleen (Teece, 2007), parantaakseen tai uudistaakseen resurssejaan (Ambrosini, Bowman & Collier, 2009). Itse yrityskauppa voidaan yrityksen henkilöstön tai organisaation kyvykkyytenä tai prosessina nähdä myös resurssina, kuten yrityksen henkilö- tai organisaatiopääomana (Barney, 1991). Yrityksen on mahdollista saavuttaa keskimääräistä suurempaa etua markkinoilla onnistuneiden yritysostojen seurauksena syntyneiden synergiaetujen ja asiakkaille syntyneiden etujen kautta, kun sillä on kyvykkyyttä toteuttaa yritysostoja (Huikkola & Kohtamäki, 2017). Tämän seurauksena yritys myös mukautuu yritysostojen toteuttamiseen ja sen mahdollistaman strategisen uudistumisen hyödyntämiseen yritysostoja harvoin tai kertaluontoisesti toteuttavia yrityksiä paremmin (Tall, 2014). 17 2.2. Resurssiperustainen näkemys yrityskaupasta 2.2.1. Yrityskauppa kasvustrategiana Yrityksen kasvustrategioita voivat olla esimerkiksi merkittävän markkina-aseman säilyt- täminen tai markkinaosuuden kasvattaminen markkina-alueella, jossa tarjotun tuotteen tai palvelun kysyntä kasvaa, markkinaosuuden kasvattaminen markkinassa, jossa kasvu on hidastunut tai joka ei enää kasva, merkittävän markkinaosuuden säilyttäminen nykyi- sessä markkinassa ja markkina-alueen maantieteellinen laajentaminen nykyisellä tuote- tai palveluportfoliolla, tai tuote- ja palveluportfoliota laajentamalla (Guth, 1980). Yrityskaupalla tarkoitetaan järjestelyä, jossa ostetaan kaupan kohteena olevan yrityksen liiketoimintaa tai omistusosuutta (Immonen, 2014). Joissain tapauksissa yrityksen kasvustrategiat voivat perustua juuri yrityskauppoihin (Achtenhagen, Brunninge & Melin, 2016). Riittävän kypsyyden saavuttaneet yritykset järjestelevät resurssejaan tavallisesti nimenomaan tehokkuuden saavuttamiseksi, kun kasvuvaiheen yritykset taas tavoittelevat vastaavilla toimenpiteillä edellytyksiä kasvaa ja laajentua ajan kuluessa (Carnes, Chirico, Hitt, Huh & Pisano, 2017). Yritysoston kautta voidaan saavuttaa monia erilaisia hyötyjä, mutta yleisesti yritysoston tavoite on yrityksen arvon maksimointi (Hitt, Harrison, Hoskisson, & Ireland, 1991). Syitä yrityskauppojen toteuttamiseen on useita. Yrityskauppa voi esimerkiksi toimia alustana yrityksen kasvulle, johtaa yrityksen markkinaosuuden kasvuun, tarjota perusteet tuotannon tehostamiselle tai tehostaa organisaation kuluja päällekkäisten toimintojen poistuessa (Hitt, Harrison & Ireland, 2001), kasvattaa palvelusopimusten määrää, hankkia uusia asiakkaita, kehittää uusia teknologioita ja kompetensseja sekä lisätä ymmärrystä ja yrityksen läsnäoloa markkinassa (Huikkola & Kohtamäki, 2017). Yrityskauppa saattaa myös olla tapa hankkia sellaisia resursseja, joita ostajayrityksellä ei ole, mutta joita se tarvitsee vastatakseen toimintaympäristönsä haasteisiin (Stopford & Baden-Fuller, 1994). Kuitenkin, esimerkiksi Huikkolan ja Kohtamäen (2017) mukaan yritysostokyvykkyyden rakentaminen on tiedonsaantiin ja integrointiin liittyvien 18 haasteiden vuoksi sekä harvinaista että vaikeaa, ja että usea yrityskauppa on tämän vuoksi ollut edukkaampi ostettavalle kuin ostavalle taholle. Yrityskaupan taustalla voikin olla useampia motiiveja (Rabier, 2017). Hittin, Harrisonin, Hoskissonin ja Irelandin (1991) mukaan suurin arvo yrityskaupoista saavutetaan tavallisesti tuotantotehokkuuden kasvusta tai osaamisen siirtymisestä syn- tyvällä synergiahyödyllä, kun ostava ja ostettava yritys ovat jollain tavalla suhteessa toi- siinsa. Esimerkiksi Walter ja Barney (1990) kuvaavat yrityskaupan tyyppejä osapuolten välisen suhteen perusteella vertikaaliseksi, horisontaaliseksi, samankeskiseksi ja monia- laiseksi yrityskaupaksi (taulukko 1). Yritysten, ja etenkin niiden liiketoiminnan voidaan katsoa jollain tavalla liittyvän toisiinsa, kun ne palvelevat samankaltaisia asiakkaita, tuot- tavat samankaltaisia tuotteita ja palveluita, käyttävät samankaltaista tuotantoteknolo- giaa tai palvelevat samankaltaista tarkoitusta (Shelton, 1988). Taulukko 1. Yrityskaupan osapuolten väliset suhteet (mukaillen Walter & Barney, 1990). Yrityskauppa Yrityskaupan osapuolten suhde toisiinsa Vertikaalinen Osapuolten välillä on tai voisi olla ostaja-myyjä -suhde Horisontaalinen Osapuolten tarjoamat tuotteet tai palvelut ovat samankaltaisia ja osapuolet toimivat samoilla tai eri markkinoilla Samankeskinen Osapuolten tuotanto- ja jakeluteknologiat ovat erittäin samankaltaiset, tuotteet tai palvelut eroavat toisistaan Monialainen Osapuolten välillä ei ole ostaja-myyjä -suhdetta, teknologiaan tai jakelukanavaan liittyvää suhdetta, eivätkä osapuolet tarjoa samankaltaisia tuotteita tai palveluita Esimerkiksi Chatterjee (1986) kuvailee näitä mahdollisia synergioita toiminnollisiksi ja ta- loudellisiksi, ja esittää molempien synergioiden olevan mahdollisia yrityskaupan osa- puolten ollessa samankaltaisia. Yrityskaupan osapuolten samankaltaisuuden ollessa vä- häistä tai olematonta, ei Chatterjeen (1986) mukaan ole todennäköistä saavuttaa toimin- nollisia synergioita, vaan mahdolliset synergiat olisivat tässä tapauksessa taloudellisia. 19 Salter ja Weinhold (1978) kuvaavat tätä diversifikaatiostrategiana eli tarjoaman moni- puolistamisena (taulukko 2). Taulukko 2. Liiketoiminnan monipuolistaminen yrityskaupalla (mukaillen Salter & Weinhold, 1978). Liiketoiminnan monipuolistaminen samankaltaiseen liiketoimintaan Liiketoiminnan monipuolistaminen ydinliiketoimintaa täydentävään liiketoimintaan Tuote- markkinasuuntaus Monipuolistuminen samankaltaisella liiketoiminnalla, jossa markkinointi- ja jakelukanavat, tuotantoteknologiat ja tuotekehitys ovat samankaltaisia Monipuolistaminen sellaisille tuotemarkkinoille, joissa avainasemassa olevat menestystekijät ovat erilaisia kuin ostajan ydinliiketoiminnassa Siirrettävissä olevat resurssit ja kyvykkyydet Toimintoihin liittyvät kyvykkyydet ja resurssit: tuotanto- ja jakelukapasiteetti Johto, ylimääräiset taloudelliset resurssit Mahdolliset hyödyt Tuotannon tehokkuuden lisääminen toimintoihin liittyvien synergioiden avulla, kilpailuaseman parantuminen liiketoiminnan kasvun vuoksi Kasvua ristiin myynnistä Salterin ja Weinholdin (1978: 176) mukaan sellaisessa yrityskaupassa, jossa ostettavan yrityksen liiketoiminta on samankaltaista kuin ostajan, voidaan saavuttaa merkittävää hyötyä, kun yrityskaupan toisen osapuolen erityisosaaminen tai toimialan tuntemus tarjoavat ratkaisun toisen osapuolen haasteisiin ja mahdollisuuksiin. Kasvua tällä strategialla voidaan saavuttaa esimerkiksi markkinaosuuden kasvun kautta, tuotannon tehostamisella sekä samankaltaisten operationaalisten toimintojen siirroilla ja yhdistämisillä (Salter & Weinhold, 1978). 20 Yrityksen monipuolistaessa liiketoimintaansa nykyisen ydinliiketoimintansa ulkopuolelle, saavutetaan yrityskaupan hyödyt eri liiketoimintojen mahdollistamasta ristiin myynnistä. Salterin ja Weinholdin (1978) mukaan tämä strategia edellyttää, että ostavalla yrityksellä on oltava kyvykkyys ja resursseja analysoida ja johtaa ostettavaa liiketoimintaa. Shelton (1988) jatkaa tästä, ja esittää, että yrityskaupan osapuolten liiketoimintojen strateginen yhteensopivuus vaikuttavat ostajatahon tuote-markkinamahdollisuuksiin (kuvio 3), eli siihen, voiko yritys saavuttaa kasvua laajentamalla tuoteportfoliotaan, markkinoitaan tai lisäämällä tehokkuutta. U u si a tu o tt e it a -- > Liittyvät toisiinsa – täydentävät toisiaan Toisiinsa liittymättömät Uusia tuotteita Uudet tuotteet Samankaltaiset asiakkaat Uudet asiakkaat Identtiset Liittyvät toisiinsa – toisiinsa lisäävät Samankaltaiset tuotteet Samankaltaiset tuotteet Samankaltaiset asiakkaat Uudet asiakkaat Palvelee uusia asiakkaita --> Kuvio 3. Yrityskaupan osapuolten strateginen yhteensopivuus (mukaillen Shelton, 1988). Yrityskauppojen näkökulmasta osapuolten keskinen samankaltaisuus onkin tavallisesti nähty viitteenä tehokkuuteen perustuvista synergioista, kun taas osapuolten keskisen täydentävyyden on katsottu tarjoavan sekä tehokkuuteen liittyviä synergioita että tuottavan yritykselle arvoa näiden toisistaan eroavien mutta toisiaan täydentävien tekijöiden kautta (Bauer & Matzler, 2014). 2.2.2. Yrityskauppastrategiat Resurssiperustaisen strategianäkemyksen mukaiset yrityskauppastrategiat voidaan karkeasti jakaa kahteen strategiaan: yritys voi joko ostaa lisää samoja resursseja, joita sillä jo on, tai ostaa sen nykyisiä resurssia täydentäviä resursseja. Yrityskaupat ja fuusiot 21 tarjoavatkin mahdollisuuden sellaisten resurssien hankkimiseen, joita ei muutoin ole saatavilla (Wernerfelt, 1984). Yrityskaupan avulla voi olla mahdollista tuoda yritykseen myös ostettavan yrityksen omaavia dynaamisia kyvykkyyksiä (Ambrosini, Bowman & Collier, 2009). Wernerfeltin (1984) mukaan muut yrityskauppastrategiat ovat pääasiassa tuoteorientoituneita ja tapaavat keskittyä yrityksen kykyyn vallata uusia markkinoita (vrt. Salter & Weinhold, 1978; Shelton, 1988). Täydentävät resurssit ovat keskenään erilaisia, mutta toisiaan täydentäviä. Yritykset voivat esimerkiksi toimia toisiinsa liittyvillä mutta toisistaan eroavilla markkinoilla siten, että niiden harjoittamat liiketoiminnat synnyttävät toiselle lisää liiketoimintaa. Sellaiset yrityskaupat, joissa ostavan ja ostettavan yrityksen resurssit ovat toisiaan täydentäviä, ovatkin usein menestyksekkäimpiä yrityskauppoja. (Hitt, Harrison & Ireland, 2001.) Täydentävien kyvykkyyksien hankkiminen nähdään myös joissain tutkimuksissa edellytyksenä uusien ja ainutlaatuisten mahdollisuuksien saavuttamiseksi, sillä ne mahdollistavat uusien ja arvoa tuovien kyvykkyyksien oppimisen (Hitt, Harrison, Hoskisson, & Ireland, 1991). Hittin, Harrisonin, Hoskissonin ja Irelandin (1991) mukaan täydentävien kyvykkyyksien avulla saavutettu kilpailuetu on myös kestävämpää kuin samankaltaisten kyvykkyyksien avulla saavutettu etu. Resurssien samankaltaisuudella viitataan tilanteeseen, kun ostavan ja ostettavan yrityksen resursseissa on laadullista tai määrällistä päällekkäisyyttä (Hitt, Harrison & Ireland, 2001). Vaikka samankaltaisten kyvykkyyksien hankkiminen ei välttämättä toisi yritysoston yhteydessä ostajayritykseen paljoa uutta, ovat tällaiset kyvykkyydet yleensä omiaan nykyisen toiminnan parantamiseen uuden kehittämisen sijasta (Hitt, Harrison, Hoskisson & Ireland, 2001). Eräs tämän yrityskauppastrategian haasteista on, että samankaltaisia resursseja omaavien yritysten strategiset kyvykkyydet ja haavoittuvuudet ovat usein yhtä lailla samankaltaisia (Hitt, Harrison & Ireland, 2001). 22 Markidesin (2013) mukaan yritys voi toteuttaa molempikätisyyttä esimerkiksi erottamalla nykyisen ydinliiketoiminnan ja uuden liiketoiminnan toisistaan fyysisellä tai väliaikaisella etäisyydellä. Fyysisessä etäisyydessä organisaatio erottaa eri liiketoimintamallia noudattavat yksiköt erillisiksi organisaatioiksi, jotka toimivat esimerkiksi omilla brändeillään ja toimintamalleillaan. Väliaikaisella etäisyydellä taas tarkoitetaan tilannetta, jossa organisaatio harjoittaa toisiinsa nähden epäsopivia toimintoja, kuten nykyisen parantamista ja uuden kehittämistä, eriaikaisesti eri yksiköissä tai liiketoiminnoissa. Käytännössä tällä voidaan tarkoittaa, että yritys ottaisi uuden liiketoimintamallin käyttöön ensin omassa uudessa yksikössään, mutta integroisi sen ajan myötä ydinliiketoimintaan. (Markides, 2013.) 2.3. Strateginen uudistuminen Floyd ja Lane (2000) määrittelevät strategisen uudistumisen jatkuvaksi prosessiksi, jossa yritys edistää, mukauttaa ja hyödyntää uutta tietoa ja innovatiivista käyttäytymistä muu- toksen aikaansaamiseksi organisaation ydinosaamisissa sekä strategisessa asemoinnissa sen toimintaympäristössä. Agarwalin ja Helfatin (2009) mukaan taas strateginen uudis- tuminen tarkoittaa sellaisten tekijöiden päivittämistä tai korvaamista, sekä näihin liitty- viä sisältöjä, prosesseja ja lopputulemia, joilla on potentiaalia vaikuttaa merkittävästi yri- tyksen pitkän tähtäimen suoriutumiseen. Strategista uudistumista on Agarwalin ja Helfatin (2009) mukaan kahdenlaista: kerta- luontoisia strategisia transformaatioita sekä jatkuvaa uudistumista. Molemmissa tapauk- sissa yritykset voivat uudistua sekä strategisesti että organisaation näkökulmasta merkit- tävästi niiden lähtötilanteesta (Agarwal & Helfat, 2009). Strateginen uudistuminen koostuu Floydin ja Lanen (2000) mukaan kolmesta alaproses- sista: kilpailuedun määrittelystä ja oppimisesta, kilpailuedun käyttöön ottamisesta uu- 23 sien markkinoiden saavuttamiseksi tai nykyisen markkina-aseman vahvistamiseksi, ja kil- pailuedun uudistumistarpeen tunnistamisesta vastaamaan toimintaympäristön vaati- muksia. Strategisen uudistumisen, kuten strategisen päätöksenteon yleensäkin, edellytyksenä ja taustalla on yrityksen suoriutumiseen toimintaympäristön vallitsevassa kehityssuun- nassa vaikuttavien tekijöiden sekä niiden kiireellisyyden ja mittakaavan tunnistaminen, kuten kuviossa 4 on havainnollistettu (Dutton & Duncan, 1987; Stopford & Baden-Fuller, 1994). Myös Floydin ja Lanen (2000) näkemyksen mukaan sekä resurssit että strateginen asemointi sen toimintaympäristössä ovat yrityksen kilpailuedun lähteitä, ja vahvasti kyt- köksissä toisiinsa. Kuvio 4. Strategista uudistumista koskevan strategisen päätöksenteon prosessi (mukaillen Dutton & Duncan, 1987). Merkittävät muutokset teknologiassa tai asiakkaiden käyttäytymisessä ja vaatimuksissa voivat edellyttää yrityksiltä merkittäviä muutoksia. Tällaiset suuret uudistumiset eivät merkitse ainoastaan suurta muutosta, mutta muutosta useissa yrityksen ulottuvuuksissa, kuten yrityksen liiketoimintamallissa, käytettävissä teknologioissa, organisaation raken- teessa, resursseissa ja kyvykkyyksissä sekä ajattelutavassa. (Agarwal & Helfat, 2009.) Taustalla strategiseen transformaatioon voi olla myös esimerkiksi yrityksen tärkeimpien markkinoiden kypsyminen ja kasvun hiipuminen, jolloin kasvua on etsittävä toisilta mark- kinoilta. Strateginen uudistuminen ei kuitenkaan ole selviytymisen edellytys ainoastaan 24 kypsille ja pitkään toimineille yrityksillä, vaan myös uusille yrityksille. Jatkuva uudistumi- nen voi tarkoittaa uuden, ydinliiketoiminnan ulkopuolisen liiketoiminnan kokeilua esi- merkiksi pääomasijoittamisen kautta, tai tekemällä jatkuvasti muutoksia ydinliiketoimin- nassa, esimerkiksi yrityksen ydintuotteisiin. Onnistunut strateginen uudistuminen on seurausta yrityksen vastaamisesta toimintaympäristön tarjoamiin mahdollisuuksiin ja uhkiin, omaksumalla uusia ja korvaamalla yrityksen nykyisiä muuttujia, kuten resursseja (Agarwal & Helfat, 2009). Tämä on esitetty taulukossa 3. Taulukko 3. Strateginen uudistuminen TOWS-analyysissä (mukaillen Agarwal & Helfat, 2009). Vahvuudet Heikkoudet Mahdollisuudet Strategia ja tavoite strategiselle uudistumiselle: Millä tavoin yritys mukauttaa tai päivittää resurssejaan hyödyntääkseen toimintaympäristönsä tarjoamat mahdollisuudet? Strategia ja tavoite strategiselle uudistumiselle: Millä tavoin yritys korvaa resurssiensa heikkouksia hyödyntääkseen toimintaympäristönsä tarjoamat mahdollisuudet? Uhat Strategia ja tavoite strategiselle uudistumiselle: Millä tavoin yritys mukauttaa tai päivittää resurssejaan välttääkseen toimintaympäristönsä uhkia? Strategia ja tavoite strategiselle uudistumiselle: Millä tavoin yritys korvaa resurssiensa heikkouksia välttääkseen toimintaympäristönsä uhkia? Oman kyvykkyytensä ja mahdollisuuden tai haasteen määritelmän arvioimisen lisäksi yrityksen on arvioitava, millaisia toimenpiteitä uudistuminen vaatii. Tähän vaikuttavat esimerkiksi Stopfordin ja Baden-Fullerin (1994) mukaan vaaditun tai vaadittujen toimen- piteiden kiireellisyys ja kompleksisuus (taulukko 4). Mikäli vaadittua toimenpidettä ei koeta erityisen kiireelliseksi ja se koetaan yksinkertaiseksi, johtaa se todennäköisesti vä- häisiin muutoksiin joissain yrityksen toiminnoissa. Mikäli ratkaisu koetaan vaativan kompleksisia toimenpiteitä mutta kiireellisyys koetaan vähäisenä, aloitetaan uudistumis- 25 toimenpiteet todennäköisesti omassa erillisessä organisaatiossaan tai ryhmässä yrityk- sen sisällä. Kiireellisyydeltään korkea, yksinkertaiseksi koettu toimenpide taas johtaa te- hokkuuteen tähtääviin toimenpiteisiin, ja kompleksiseksi koettu toimenpide taas uudis- tumiseen. (Stopford & Baden-Fuller, 1994.) Taulukko 4. Markkinoiden dynamiikan vaikutus strategiseen uudistumiseen (mukaillen Floyd & Lane, 2000). Tuotantomarkkinoiden dynamiikka Vakaa Dynaaminen A si ak as m ar kk in o id e n d yn am iik ka D yn a a m in en V a ka a Vakaa kilpailutilanne Nouseva kilpailu Kyvykkyyksien käyttäminen Tarvittavien kyvykkyyksien määrittely ja käyttöön ottaminen Kypsä kilpailutilanne Hyperkilpailu Kyvykkyyksien käyttöönottaminen ja uudistumistarpeen tunnistaminen, mukauttaminen Jatkuva kilpailuedun tunnistaminen ja uudelleenmäärittely, uudistumistarpeen tunnistaminen ja kyvykkyyksien mukauttaminen Floydin ja Lanen (2000) mukaan vakaassa kilpailutilanteessa, jossa sekä tuotanto- että asiakasmarkkinat ovat suhteellisen vakaat, strategista uudistumista tapahtuu pääosin hyödyntämällä nykyisiä kilpailuetua tuottavia kyvykkyyksiä yrityksen strategian mukai- sesti: toimintaympäristön haasteet on tunnistettu ja määritelty tarkasti, ja niihin pyritään vastaamaan optimaalisella ratkaisulla. Kypsässä kilpailutilanteessa tuotteiden ja palve- luiden tuottamiseen käytetty teknologia ja prosessit ovat suhteellisen vakiintuneet, mutta asiakasmarkkinoiden dynamiikka lisääntyy, johtaen usein toimialalla toimijoiden pyrkimykseen toimia kustannustehokkaammin. Kypsä kilpailutilanne johtaa Floydin ja Lanen (2000) siihen, että yritykset tunnistavat, ettei niiden nykyisen strategian tarkka toteuttaminen enää riitä, vaan niiden on uudistuttava. 26 Nousevan kilpailun markkinatilanteessa, jossa asiakasmarkkinat ovat suhteellisen vakaat, mutta palveluiden ja tuotteiden tuottamiseen liittyvät markkinat muuttuvat ja kehittyvät jatkuvasti, yritykset pyrkivät luomaan ja ottamaan käyttöön kilpailuetua tuovia kyvyk- kyyksiään ennen kuin kilpailijat tekevät niistä hyödyttömiä. Hyperkilpailutilanteessa taas, jossa sekä asiakas- että tuotantomarkkinat ovat erittäin dynaamiset, on yritysten mah- dotonta luoda kestävää kilpailuetua, ja ne selviävät vain luomalla jatkuvasti uusia lyhyt- kestoisia kilpailuetua tuottavia kyvykkyyksiä. Myös yrityksen kyky ottaa jatkuvasti käyt- töön uusia, kilpailuetua tuovia kyvykkyyksiä on tässä kilpailutilanteessa ensiarvoisesti tärkeää sen selviytymisen kannalta. (Floyd & Lane, 2000.) Onnistunut strateginen uudistuminen poistaa yrityksen nykyisen strategian hidasteet, sekä kuilun yrityksen nykyisten ydinkyvykkyyksien sekä kehittyvän kilpailuedun väliltä (Floyd & Lane, 2000). Proaktiivisesti toteutettu jatkuva strateginen uudistuminen auttaa yritystä selviytymään toimintaympäristön muutoksista vähentäen niiden tarvetta toteut- taa suuria transformatiivisia uudistumisia toimintaympäristön jo muututtua. Tällaisella proaktiivisella jatkuvalla uudistumisella yritys voi jopa vaikuttaa toimintaympäristönsä muutoksiin itselleen suotuisalla tavalla. (Agarwal & Helfat, 2009.) 2.3.1. Strategisen uudistumisen viitekehys Tallin (2014) viitekehys strategisesta uudistumisesta yrityskauppojen avulla esittää stra- tegisen uudistumisen olevan tulosta resurssien, kyvykkyyksien ja strategian uudistumi- sesta. Tallin (2014) mukaan yrityksen resurssit, kyvykkyydet ja strategia voidaan yhdistää strategisen uudistumisen kokonaisuudeksi, jonka taustalla on strateginen johtajuus (ku- vio 5). Strategisen uudistumisen seurauksena syntyy yritykselle kilpailuetua tai -haittaa. Kilpailuetu- tai haitta taas vaikuttaa yrityksen toiminnan tuloksellisuuteen. (Tall, 2014.) 27 Kuvio 5. Strategisen johtajuuden ja uudistumisen vaikutus toiminnan tuloksellisuuteen (Tall, 2014: s. 189). Tallin (2014) mukaan yrityskaupassa ostajayrityksen resurssit lisääntyvät tai täydentyvät. Vastaavasti ostajayritys ja sen toimintatavat uudistuvat useimmiten myös kyvykkyyksien näkökulmasta. Uudistumisen aikataulu on kuitenkin tapauskohtaista. Strategian uudistu- miseen liittyen Tall (2014) esittää, että ostokohteen strategia uudistuu aina. Myös osta- jayrityksen strategia ja strategiatyö voivat uudistua, mutta näin ei tapahdu aina. Yritysos- tajan strateginen tavoite on usein kasvu, mutta yritysostokriteerit ovat tapauskohtaisia. Tallin (2014) yritysostoilla on usein taipumuksena tulla osaksi yrityksen strategiaa ensim- mäisen yritysoston jälkeen. 2.3.2. Tutkimuksen viitekehys Tämän tutkimuksen kohteena olevan strategisen uudistumisen ilmiön tarkastelun lähtö- kohta ja viitekehys (kuvio 6) on, että strateginen uudistuminen on yrityksen resurssien mukauttamista, päivittämistä tai korvaamista, tai uusien resurssien hankkimista, jotta yritys kykenee vastaamaan sen toimintaympäristön uhkiin sekä sen tarjoamiin mahdol- 28 lisuuksiin (Floyd ja Lane, 2000; Agarwal & Helfat, 2009). Viitekehyksen mukaan yritys pyr- kii vastaamaan toimintaympäristönsä haasteisiin uudistamalla resurssejaan yrityskaupan avulla. Resurssiperustaisen strategianäkemyksen mukaan yrityskaupoilla tavoitellaan täydentäviä tai samankaltaisia resursseja (Salter & Weinhold, 1978; Wernerfelt, 1984). Yrityskaupan seurauksena yrityksessä tapahtuu strategista uudistumista, joka ilmenee yrityksen resursseissa, liiketoiminnassa ja strategiassa (Tall, 2014). Kuvio 6. Strategisen uudistumisen lähtökohdat, strategia ja toteutuminen. 29 3 Tutkimuksen metodologia 3.1. Kohdeorganisaation esittely Tässä tapaustutkimuksessa tarkastellaan televiestintä- ja ICT-toimialalla toimivaa Telia Finland Oyj:tä (aiemmin myös TeliaSonera Finland Oyj), sen tytäryhtiöitä Telia Cygate Oy:tä sekä näiden vuosina 2014-2018 tekemiä yrityskauppoja. Tarkasteltavien yrityskauppojen seurauksena syntyivät Telia Finland Oyj:n tytäryhtiöt Telia Inmics- Nebula Oy (entiset Nebula Oy ja Inmics Oy) sekä Telia Communication Oy (entinen AinaCom Oy). Telia Cygate Oy:n ostamat yritykset (Lemcon Networksin IT Services - liiketoiminta, ICT-Verstas Oy, Bemecon Solutions Oy, Propentus Oy ja Cloud Solutions CS Oy) sulautuivat yrityskauppojen seurauksena yhtiöön. Telia Finland Oyj on osa kansainvälistä Telia Company AB:n (entinen TeliaSonera AB) konsernia. Tässä tutkielmassa Telialla viitataan edellä mainittujen yritysten muodostamaan kokonaisuuteen. Telia Finland Oyj:n ja sen tytäryhtiöiden tarjoamia palveluita ovat erilaiset kuluttajien ja yritysten viestintään, viihteeseen ja liiketoimintaan liittyvät palvelut, kuten matkapuhe- lin- ja mobiilidataliittymät, sisältö- ja media-alan palvelut, kiinteän verkon palvelut, ICT- palvelut sekä IP-kapasiteetti. (Telia Company, 2019). Televiestintätoimiala on säädelty ja se on myös erittäin kilpailtu (Telia Company, 2018a). Vuonna 2018 Telian markkinaosuus oli matkapuhelin- ja mobiilidataliittymistä Suomessa toiseksi suurin liittymien lukumäärän mukaan, ja yhtiö työllisti Suomessa yhteensä noin 3200 henkilöä (Telia Company, 2019). 30 3.2. Tutkimusmenetelmän valinta Tämä tutkimus on laadullinen tapaustutkimus, jossa tarkastellaan sekä pyritään ymmär- tämään valittua yksittäistä tapausta ja tarkastelun kohteena olevaa ilmiötä, eli yritys- kauppojen avulla toteutettua strategista uudistumista. Tutkimusaineistoa kerätään ta- pauksesta kahdella metodilla. (Hirsjärvi, Remes & Sajavaara, 2009.) Tutkimusmenetelmiksi valittiin laadullisia menetelmiä seuraavista syistä: tutkimuksen tarkoitus ei ollut todistaa aiempaa teoriaa oikeaksi tai vääräksi, eikä tutkia toteutuuko teoriaan pohjautuva hypoteesi tapauksessa vai ei. Tutkimuksen tavoitteena oli tuottaa kuvaileva analyysi tarkastelun alaisesta tapauksesta ja ilmiöstä. Tämän vuoksi tutkielman tutkimuskysymys alkaakin kysymyssanalla millaista, eli tutkimuksen tarkoitus on tuottaa ymmärrystä siitä, miten tapaus ilmenee, toimii, tai kuinka se on vuorovaikutuksessa ym- päristönsä kanssa (Eriksson & Kovalainen, 2016), jolloin tutkimustulosten raportointi on kuvailevaa (Hirsjärvi & Hurme, 2008). Laadullisten tutkimusmenetelmien valintaa puolsi myös se, että tutkimuksen empiirisessä osuudessa tutkija ja tutkimuksen kohde ovat vuorovaikutuksessa keskenään (Hirsjärvi & Hurme, 2008). Haastateltavat sekä kirjallinen aineisto on valittu tarkoituksenmukaisesti halutunlaisen aineiston keräämiseksi, eikä esimerkiksi satunnaisotannalla (Hirsjärvi, Remes & Sajavaara, 2009). 3.3. Tutkimusaineisto Tutkimusaineistoksi valittiin käytettäväksi kahden tyyppistä laadullista aineistoa (Eriksson & Kovalainen, 2016): sekundaariaineistoa, jotka tässä tapauksessa olivat valmiita, julkisesti saatavilla olevia dokumentteja (Eskola & Suoranta, 2014), kuten vuosikertomuksia ja tiedotteita, sekä tutkijan itse keräämää välitöntä primääriaineistoa, jota ovat tutkijan ja valittujen haastateltavien väliset syvähaastattelut (Hirsjärvi, Remes & Sajavaara, 2009). 31 Keräämällä aineistoa myös haastattelumenetelmällä tavoiteltiin tutkimusaineistoon sy- vyyttä (Hirsjärvi & Hurme, 2008). Etuna menetelmässä nähtiin se, että haastattelutilanne on vuorovaikutuksellinen, minkä vuoksi tilanteessa olisi mahdollista saada myös sellaista tietoa, jota ei olisi esimerkiksi kirjallisesta aineistosta voitu pyytää tai tulkita (Hirsjärvi & Hurme, 2008). Haastattelumenetelmän haasteiksi tunnistettiin sen ajanvievyys ja kus- tannukset, sekä haastattelijan haastattelutaidot sekä haastatteluista saatavan aineiston ja siitä tehdyn analyysin luotettavuuden taso (Hirsjärvi & Hurme, 2008). Tutkija oli työsuhteessa tutkimuskohteena olevassa organisaatiossa tutkielman teon ajankohtana. Tutkijalla on tämän vuoksi tarkasteltavasta organisaatiosta sellaista tausta- tietoa, jota ei ole mainittu tässä tutkielmassa. Tällaista taustatietoa ei ole käytetty tässä tutkielmassa aineistona eikä johtopäätösten perusteena. Tässä tutkielmassa käytetty ai- neisto on esitelty seuraavissa alaluvuissa sekä luetteloitu lähdeluettelossa. 3.3.1. Kirjallinen aineisto Tärkein syy sekundaariaineiston käyttämiselle merkittävänä aineistona tässä tutkimuk- sessa oli pyrkimys käyttää julkisesti saatavilla olevia aineistoja, joiden uskottavuus ja luo- tettavuus, ja täten myös tässä tutkielmassa tehtyjen analyysien ja johtopäätösten päte- vyys, on avoimesti arvioitavissa. Julkisena osakeyhtiönä tutkimuskohdetta (Telia Finlandin osalta) koskee tiedonantovelvollisuus, jonka tavoitteena on turvata sijoittajien yhdenvertainen, tasapuolinen ja samanaikainen mahdollisuus tiedonsaantiin, jotta sijoittajalla olisi käytettävissään riittävät tiedot perustellun arvion tekemiseksi liikkeeseenlaskijasta ja sen arvopaperista (Finanssivalvonta, 2018). Kriteereiksi kerättävälle aineistolle määriteltiin, että sen tuli olla saatavilla, julkista ja tut- kimuksen kannalta olennaista. Saatavuuskriteerin täyttämiseksi kirjallista aineistoa etsit- tiin pääasiassa julkisesta internetistä. Aineiston tuli myös olla saatavilla internetissä siten, ettei se vaadi esimerkiksi kirjautumista yrityksen intra-sivuille tai muuhun portaaliin. 32 Julkisuuskriteeriä pyrittiin täyttämään edellä mainittujen seikkojen lisäksi siten, että ai- neiston lähteenä ja julkaisijana suosittiin tarkasteltavaa organisaationa. Täten aineisto olisi sellaista, jonka tarkasteltava yritys oli itse julkaissut julkisesti saataville. Esimerkiksi vuosikertomukset ovat kirjanpitolain julkisilta osakeyhtiöiltä vaatimia asiakirjoja, joissa yrityksen tulee kuvata esimerkiksi toiminnan kehittymistä ja tuloksellisuutta, taloudel- lista tilannetta sekä merkittävimpiä riskejä ja epävarmuustekijöitä (Kirjanpitolaki 1 § a 30.12.2015/1620). Lisäksi aineiston oli liityttävä tutkittavaan aiheeseen tai tutkimusta- paukseen. Kirjallisessa aineistossa esiintyneiden strategiaa hahmottavien kuvioiden lainaamiseen tähän työhön tutkimustapauksen kuvaamisen ja hahmottamisen avuksi pyydettiin kirjal- lisesti lupa tarkasteltavan yrityksen viestintäyksiköstä. Kuvien käyttöön myönnettiin kir- jallisesti sähköpostitse lupa Telia Finland Oyj:n viestintäyksiköstä 16.5.2019 edellytyk- senä, että niissä on lähdeviittaukset, joista kuvioiden lähde ilmenee. Kirjallista aineistoa oli tutkimustapauksesta kohtuullisen runsaasti saatavilla ja sen avulla oli mahdollista muodostaa selkeä kuvaus tapauksesta. Lisäksi tutkimusaineistona käytet- täväksi valittu aineisto oli julkista, tarkasteltavan organisaation itse julkaisemaa ja ylei- sesti saatavilla olevaa aineistoa, jolloin aineistoa käyttämällä vältyttiin myös mahdollisen sensitiivisen aineiston käytöltä tämän tapaustutkimuksen esittelyssä ja analyysissä. Tämän tutkimuksen kirjallinen aineisto koostuu TeliaSonera AB:n sekä Telia Company AB:n vuosien 2013, 2014, 2015, 2016 ja 2017 vuosikertomuksista sekä tarkasteltavien organisaatioiden yrityskauppoihin liittyvistä julkisista tiedotteista. Käytetty kirjallinen ai- neisto on listattu taulukossa 5. 33 Taulukko 5. Tutkimuksessa käytetty sekundaariaineisto. Aineisto Julkaistu Lähde Nimike Tiedote 16.11.2018 Telia Telian AinaCom-kauppa vahvistui Tiedote 21.5.2018 Nebula Parasta ICT-kumppania rakentamassa - Telian tyttäret Nebula ja Inmics yhdistymässä Tiedote 9.3.2018 Telia Telia ostaa Cloud Solutions CS Oy:n - neljäs yritysosto vuoden sisällä vahvistaa voimakasta kasvua ICT-markkinassa tavoittelevan Telian pilvi- ja kyberosaamista Tiedote 31.1.2018 Telia Telian Inmics-kauppa päätökseen Tiedote 18.12.2017 Telia Telia ostaa it-palveluyritys Inmics Oy:n ja vahvistaa asemaansa täyden palvelun ICT- talona Tiedote/uutinen 18.12.2017 Inmics- Nebula Telia ostaa IT-palveluyritys Inmics Oy:n - Nebula aloittaa strategisen yhteistyön Inmicsin kanssa Tiedote 30.11.2017 Telia Telia vahvistaa kyberosaamistaan ostamalla Propentus Oy:n Tiedote 8.6.2017 Telia Telian Nebula-kaupalle hyväksyntä Tiedote 22.5.2017 Telia Nebula-kauppa vahvistaa Telian pilvipalveluvalikoimaa Tiedote 26.10.2016 Telia Cygate ostaa verkko- ja sovellustason monitorointiin erikoistuneen Bemeconin Tiedote 9.6.2015 Telia Cygate ostaa työasemavirtualisointiin ja datakeskuksiin erikoistuneen ICT-verstaan Tiedote 24.6.2014 Telia Cygate ostaa Lemcon Networksin IT- liiketoiminnot Suomessa Tiedote 22.5.2014 Telia Cygate ja Datainfo osaksi Soneran yritysliiketoimintaa Osavuosikatsaus 2018 Telia Telia Company Year-End Report January- December 2018 Vuosikertomus 2019 Telia Telia Company's Annual Report 2018 34 Vuosikertomus 2018 Telia Telia Company's Annual Report 2017 Vuosikertomus 2017 Telia Telia Company's Annual Report 2016 Vuosikertomus 2016 Telia TeliaSoneras Annual Report 2015 Vuosikertomus 2015 Telia TeliaSoneras Annual Report 2014 Vuosikertomus 2014 Telia TeliaSoneras Annual Report 2013 Vuosikertomus 2007 Telia TeliaSoneras Annual Report 2006 3.3.2. Haastatteluaineisto Aineistoa kerättiin myös viiden henkilöhaastattelun avulla. Henkilöhaastatteluiden avulla oli tarkoitus syventää kirjallisen aineiston avulla muodostettua tarkasteltavan tapauksen kuvausta ja tuoda siihen uskottavuutta haastateltavien henkilöiden kokemusten ja näke- mysten pohjalta. Haastateltavat valittiin yhdessä tutkimuskohteen edustajan kanssa. Tutkittava tapaus oli tälle henkilölle tuttu, ja tutkija oli keskustellut tutkimuskysymyksestä, tutkimuksen teo- reettisesta taustasta sekä haastattelujen tavoitteesta hänen kanssaan. Haastateltaviksi haluttiin henkilöitä, jotka olivat olleet mukana yrityskaupoissa, yrityskauppoja seuran- neissa integraatioissa tai vastuutehtävissä liittyen tarkasteltavan organisaation yritys- kauppa- ja kasvukyvykkyyteen. Haastateltavilla tuli myös olla strategisen tason tietoa ja ymmärrystä toteutetuista yrityskaupoista, sillä haastattelussa saadun aineiston haluttiin olevan sellaista, että sitä olisi mahdollista käyttää tapaustutkimuksen aineistona. Haastatteluihin kutsutut henkilöt valittiin seuraavien kriteerien perusteella: haastatelta- villa tuli olla riittävä strategisen tason tietämys ja ymmärrys tutkimustapauksesta. Me- netelmä muistuttikin osittain lumipallo-otantaa, jossa haastateltavilta kysytään, keitä he ehdottaisivat haastateltaviksi (Hirsjärvi & Hurme, 2008). Jo haastatteluja suunniteltaessa oli ennakoitavissa, että haastateltavien määrä jäisi melko vähäiseksi. Haastatteluaineiston oli kuitenkin tarkoitus syventää valittua kirjallista 35 aineistoa, eikä siitä ollut tarkoitus tehdä yleistyksiä tai testata sen avulla aiempaan tutki- mustietoon perustuvaa teoriaa, minkä vuoksi tämän tutkimuksen tapauksessa viisi haas- tattelua päätettiin olevan riittävä tarvitun tiedon saamiseksi (Hirsjärvi & Hurme, 2008). Haastatteluaineiston keruumenetelmäksi valittiin keskustelunomainen haastattelu eli sy- vähaastattelu ja metodiksi dialogi. Tässä haastattelumenetelmässä haastateltavien an- netaan kertoa haastattelussa käsiteltävistä asioista heidän ymmärryksensä mukaisesti (Tuomi & Sarajärvi, 2018). Dialogisessa tutkimuskäytännössä tutkija ei myöskään ole vain kyselijä, vaan aktiivinen keskusteluun osallistuja. Dialogisessa tutkimuskäytännössä tut- kija ei myöskään saa piilottaa omia ennakko-oletuksiaan tutkittavasta ilmiöstä, ja ne voi- vatkin toimia eräänlaisina sisäänmenoväylinä dialogiin. (Tuomi & Sarajärvi, 2018.) Haastateltaviksi valittuja lähestyttiin sähköpostitse kirjeellä, jossa kerrottiin lyhyesti pro gradu -tutkielman taustasta ja tutkimusaiheesta sekä haastattelun toteutuksesta aika- taulun ja käytännön asioiden kannalta. Yhteensä haastattelukutsuilla lähestyttiin seitse- mää henkilöä, joista viiden kanssa haastattelu saatiin toteutettua. Haastatteluihin suos- tuneiden kanssa sovittiin ajankohdat haastatteluille, joihin varattiin itse haastattelutilan- teen lisäksi riittävästi aikaa sekä tutkimuksen taustojen ja pääteemojen että haastattelun käytännön asioiden läpikäymiselle. Haastateltavista kolme työskenteli haastatteluhet- kellä Telia Finland Oyj:n ja kaksi tämän tytäryhtiöiden palveluksessa. Haastateltaville lähetettiin ennen haastattelua myös kirjallinen ennakkomateriaali, jossa esiteltiin pro gradu -tutkielman taustatietoja, kuten haastattelijan koulutusohjelma ja oppilaitos, tutkimusaihe ja sen taustat, tutkimuksessa käytettävä strategisen uudistumi- sen viitekehys ja siihen liittyvät käsitteet, haastatteluun liittyvät käytännön asiat, kuten haastattelun nauhoittaminen haastateltavan sen salliessa, nauhoitteen käyttötarkoitus, haastattelun toteutustapa ja suuntaa-antava aiherunko (liite 1). Haastateltaville tarjottiin myös mahdollisuus esittää kysymyksiä tutkielmaan tai haastatteluun liittyen, sekä ker- 36 rottiin, että he saavat ennen työn viimeistä hyväksymistä tarkistaa, miten heidän kans- saan käytyä haastattelua on tutkielman aineistona käytetty. Haastatellut henkilöt on esi- telty seuraavassa taulukossa 6: Taulukko 6. Tutkimuksessa käytetty haastatteluaineisto. Haastateltavan kuvaus Ajankohta Nauhoitetun haastattelun kesto A Haastateltava toimii yritysliiketoiminnan strategiayksikössä vastuualueena yrityskauppojen läpivieminen. 4.4.2019 1h 7min B Haastateltava on yritysliiketoiminnasta vastaava johtaja, joka on toiminut tarkasteltavana ajanjaksona johtoryhmän jäsenenä ja yritysliiketoiminnan myynti- ja palvelukanavista vastaavana johtajana. 4.4.2019 54 min C Haastateltava on yrityskaupoista vastaava johtaja ja johtoryhmän jäsen. 11.4.2019 1h 8min D Haastateltava toimii yritysliiketoiminnan strategiayksikössä, vastuualueena yrityskauppojen jälkeiset integraatiot. 16.4.2019 49 min E Haastateltava on ja on toiminut talousjohtajana ja vt. toimitusjohtajana sekä toteutunutta yrityskauppaa valmistelevana tahona ostetussa yrityksessä. Hän on toiminut myös aiemmin yrityskauppoihin liittyvissä vastuutehtävissä. 16.4.2019 1h 11min Haastateltavat henkilöt toimivat tarkasteltavassa organisaatiossa johto- ja yrityskauppoi- hin liittyvissä vastuutehtävissä. Haastattelut toteutettiin kahden kesken kasvotusten teh- tävinä haastatteluina 4.4.2019, 11.4.2019 ja 16.4.2019. Haastattelutilanteet kestivät ku- kin noin tunnin, ja ne nauhoitettiin haastateltavien luvalla. Haastattelut erosivat kulul- taan toisistaan jonkin verran, riippuen dialogin etenemisestä (vrt. Tuomi & Sarajärvi, 2018). 37 Haastateltavien henkilöllisyyden suojaamiseksi heidän nimiään tai haastattelunaikaisia nimikkeitään ei mainita tässä työssä. Haastateltavia ei myöskään ole kooditettu tutki- musaineiston analyysissä tai tutkimustulosten esittelyssä, sillä haastatteluaineiston hen- kilöityminen ei ole tutkimuksen kannalta oleellista. Tutkimuksen tarkoituksena on ku- vailla tutkittavaa ilmiötä yhden tutkimuskohteen osalta, eikä esimerkiksi vertailla yksit- täisten haastateltavien vastauksia keskenään tai etsiä niiden väliltä toistettavuutta tai poikkeamia. 3.4. Analyysimenetelmä Tutkimusaineiston analyysimenetelmäksi (kuvio 7) valittiin laadullinen sisällönanalyysi. Laadullinen sisällönanalyysi voi perustua joko aineiston koodaukseen tai suoraan tulkin- taan, tai molempiin. Esimerkiksi aineiston kategorisointi on yksi laadullisen sisällönana- lyysin muotoja, joka edellyttää aineiston koodausta. Kategorisoinnin tarkoitus on tuottaa aineistosta kokonaisvaltainen ja tosiasioihin perustuva kuvaus. Tulkinnan tarkoitus taas on ymmärtää aineiston asiayhteydellisiä merkityksiä, eikä siten välttämättä edellytä ai- neiston koodausta. (Eriksson & Kovalainen, 2016.) Kuvio 7. Tutkimuksen analyysimenetelmä. Teorialähtöinen sisällönanalyysi perustuu johonkin aiempaan tutkimustietoon perustu- vaan teoriaan tai malliin, joka kuvaillaan tutkimuksessa, ja jonka perusteella määritellään tutkimuksen kohteena olevat käsitteet, ja ohjaa täten myös aineiston analyysia (Tuomi & Sarajärvi, 2018). Teorialähtöisessä sisällönanalyysissä aineiston analyysin luokittelu 38 perustuu aiemmassa tutkimuksessa esitettyyn käsitejärjestelmään, esimerkiksi teoriaan tai malliin (Tuomi & Sarajärvi, 2018). Tämä ei Tuomen ja Sarajärven (2018) mukaan var- sinaisesti tarkoita olemassa olevan teorian testaamista, mutta tutkimustulos joko vahvis- taa tai uudistaa jo tiedettyä käsitystä. Teoriaohjaavassa analyysissä taas analyysi ei poh- jaudu suoraan teoriaan, mutta aiempaan tutkimustietoon pohjautuva teoria voi toimia sen apuna. Analyysiyksiköt valitaan aineistosta, ja aiemman tiedon vaikutus on tunnis- tettavissa analyysissa. (Tuomi & Sarajärvi, 2018.) Tässä tutkimuksessa käytetään kirjallisuuskatsauksessa esiteltyjä teoreettisia malleja ja viitekehyksiä tutkimusaineiston analyysissä. Tutkimuskohteen strategiaa ja toteutuneita yrityskauppoja analysoidaan luvuissa 2.1 ja 2.2 tarkastellun resurssiperustaisen strate- gianäkemyksen kautta. Luvussa 2.3. esitettyä TOWS-matriisia (kts. taulukko 3) käytetään kuvaamaan strategisen uudistumisen strategioita (Agarwal & Helfat, 2009). Tutkimus- kohteessa tapahtunutta strategista uudistumista analysoidaan Tallin (2014) strategisen uudistumisen analyysin viitekehyksen (kuvio 8) avulla. Kuvio 8. Strategisen uudistumisen analyysin viitekehys (Tall, 2014, s. 68). 39 4 Aineiston analyysi ja tutkimustulokset Tässä luvussa analysoidaan tutkimuskohdetta kerätyn sekundaari- ja haastatteluaineis- ton perusteella sekä esitellään tutkimustulokset. Analyysi on jaettu kolmeen alalukuun, jossa ensimmäisessä kuvataan tutkimuskohteen konsernistrategian kehittymistä vuosina 2014-2018 sekä tunnistetaan tänä aikana toteu- tuneet yrityskaupat. Seuraavassa alaluvussa analysoidaan konsernin strategiaa sekä tun- nistettuja yrityskauppoja resurssiperustaisen strategianäkemyksen teoriaa apuna käyt- täen. Kolmannessa alaluvussa kuvataan yrityskauppojen seurauksena tutkimustapauk- sen ajankohtana, eli vuosina 2014-2018 sekä keväällä 2019 tapahtuvaa ja tapahtunutta strategista uudistumista. 4.1. Konsernistrategian kehitys ja yrityskaupat Tämän tutkimuksen kannalta olennainen muutos Telian strategiassa tapahtui vuosien 2013 ja 2014 välillä. Vuonna 2013 TeliaSonera AB:n strategia oli toimittaa moninaisen asiakassegmentin ydinvaatimukset täyttäviä räätälöityjä tuotteita ja palveluita (Telia- Sonera, 2014), mutta vuoden 2014 strategiassa tunnustettiin muutos palvelun käytössä ja kysynnässä, sekä tämän aiheuttamat haasteet TeliaSoneran aiemmille ydintuotteille. Muuttunut käyttäytyminen etenkin datayhteyksien käytön ja niille asetettujen vaatimus- ten osalta nähtiin kuitenkin mahdollisuutena (TeliaSonera, 2015). Vuoden 2014 strategian (kuvio 9) keskiöön tulivat ydinliiketoiminnan parantaminen sekä toisiaan tukevien ja täydentävien IT- ja televiestintäkokonaisratkaisujen tarjoaminen, sekä jäljempinä vuosina toistuneet Enhance the core ja Explore opportunities close to the core, jotka vapaasti suomennettuina tarkoittavat ytimen parantamista ja ydintä lähellä olevien mahdollisuuksien tutkimista (TeliaSonera, 2015). Myös TeliaSonera Finland Oyj:n tytäryhtiöt Cygate Oy ja DataInfo Oy tuotiin tuolloin lähemmäs emoyhtiötä tiivistämällä keskinäistä yhteistyötä ja yhtenäistämällä brändiä (Telia, 2014a). 40 Kuvio 9. TeliaSoneran strategia kuvattuna yhtiön vuoden 2014 vuosikertomuksessa (TeliaSonera, 2015a, s. 14). Taustalla muutoksessa olivat sekä etenkin suurempien yritysasiakkaiden kasvava tarve kokonaisvaltaisille ICT-kumppaneille, jotka huolehtivat kokonaisuudesta heidän puolestaan, sekä perinteisen telekom-liiketoiminnan hiipuminen. Keväällä 2014 TeliaSonera Finland Oyj osti AinaCom Oy:n kiinteän verkon sekä kuluttajaliiketoiminnan (TeliaSonera, 2015), ja seuraavana vuonna Cygate Oy osti työasemavirtualisointiin ja datakeskusratkaisuihin erikoistuneen ICT-Verstas Oy:n (Telia, 2015). ICT-Verstas vahvistaa kasvustrategiamme mukaisesti olemassa olevia liiketoiminta-alueitamme (Telia, 2015). Konsernistrategiassa ei vuosina 2015 ja 2016 tapahtunut suuria muutoksia (kuviot 10 ja 11). Yrityskauppoihin aktivoitumisesta huolimatta osa suunnitelluista kaupoista jäi toteu- tumatta. Esimerkiksi kesällä 2016 TeliaSonera Finland Oyj ilmaisi kiinnostuksensa ostaa Anvia Telecom Oy:n. Anvia Group ilmoitti kuitenkin myyvänsä telekom-liiketoimintansa teleoperaattori Elisalle Oyj:lle. (Telia Company, 2017.) 41 Kuvio 10. TeliaSoneran strategia kuvattuna yhtiön vuoden 2015 vuosikertomuksessa (TeliaSonera, 2016, s. 19). Kuvio 11. Telia Companyn strategia kuvattuna yhtiön vuoden 2016 vuosikertomuksessa (Telia Company, 2017, s. 18). 42 Yritysostot ovat toki kuuluneet Telian strategiaan aiemminkin (TeliaSonera, 2014). Esi- merkiksi vuoden 2006 toimintakertomuksessa TeliaSoneran toteutuneiden yritysostojen kerrottiin vahvistaneen yhtiön asemia tämän kotimarkkinoilla sekä laajentaneen yhtiön vaikutuspiiriä uusille kasvualueille. Vuonna 2006 TeliaSonera myös osti IP-verkkoratkai- sujen ja järjestelmäintegraatioiden toimittajan Cygate Groupin lähes koko omistuksen vahvistaakseen asemaansa hallintapalvelujen markkinoilla. (TeliaSonera, 2007.) Vuonna 2017 yhtiön strategia oli ollut toteutuksessa kolmatta vuotta. Strategia perustui ydinliiketoiminnan jatkuvaan kehittämiseen, ja sen yhdistämiseen ydintä vahvistaviin ja uutta liiketoimintaa synnyttäviin mahdollisuuksiin (Telia Company, 2017). Strategiassa astuttiin vuonna 2017 myös askel eteenpäin, kun aiempien kolmen vuoden Explore op- portunities close to the core -sanamuoto uudistui muotoon Execute opportunities close to the core (kuvio 12). Vapaasti suomennettuna Telia siirtyi strategiassaan mahdollisuuk- sien tutkimisesta mahdollisuuksien toteuttamiseen. Vuoden 2017 kesällä Telia Finland Oyj osti automatisoituja ja standardoituja pilvipalve- luita tarjoavan ICT-yritys Nebula Oy:n ja Cygate Oy identiteetin- ja käyttövaltuushallin- taan erikoistuneen Propentus Oy:n myöhemmin samana vuonna (Telia, 2017a; Telia Company, 2018b). Yrityskaupat toteuttivat Telian konsernistrategiaa vahvistaen yhtiön ydinliiketoimintaa (Telia Company, 2018b). Tämä (Cygaten ja Propentuksen yrityskauppa) vahvistaa kasvustrategiamme mukaisesti tietoturvaosaamistamme ja täydentää erinomaisesti uniikkia yhdistelmäämme verkko-, tietoturva-, konesali- ja pilvipalveluiden tarjoajana (Telia, 2017c). 43 Kuvio 12. Telia Companyn strategia kuvattuna yhtiön vuoden 2017 vuosikertomuksessa (Telia Company, 2018b, s. 20). Tammikuussa 2018 Telia osti kokonaisvaltaisia ICT-palveluita tarjoavan Inmics Oy:n. Myö- hemmin keväällä 2018 Telia-perheeseen kuuluva Cygate Oy osti IT-palveluntarjoaja Cloud Solutions CS Oy:n (Telia Company, 2018a). Yritysostoja luonnehdittiin Telian leh- distötiedotteissa esimerkiksi seuraavasti: Telia jatkaa kasvustrategiansa mukaisesti investointejaan sen liiketoimintaa vahvistaviin palveluihin, kun Telian tytäryhtiö Cygate Oy ostaa IT-asiantuntijatalo Cloud Solutions CS Oy:n. Kyseessä on jo neljäs yritysosto vuoden sisällä Telian vauhdittaessa muutostaan monipuoliseksi ICT-yhtiöksi (Telia, 2018b). 44 Inmicsin osto on johdonmukaista jatkoa viimevuotisille Nebula- ja Propentus- kaupoille. Uusilla tytäryhtiöillä on tärkeä rooli, kun rakennamme Teliasta kattavaa valtakunnallista ICT-palvelutaloa (Telia, 2018a). Yrityskaupan jälkeen Telian uudet tytäryhtiöt Nebula Oy ja Inmics Oy aloittivat strategi- sen yhteistyön sekä yhdistymisen (Telia, 2018a; Nebula, 2018). Loppuvuodesta 2018 Te- liaan liittyi yritysoston kautta myös ICT-toimija AinaCom Oy (Telia Company, 2018a), jonka kiinteän verkon ja kuluttajaliiketoiminnan Telia Finland Oyj (silloinen TeliaSonera Finland Oyj) oli ostanut jo vuonna 2014 (Telia, 2018c). Yhteensä vuosien 2014-2018 aikana toteutettuja yrityskauppoja oli yhdeksän. Yhteen- veto yrityskaupoista on esitetty alla taulukossa 7: Taulukko 7. Yhteenveto vuosina 2014-2018 toteutetuista yrityskaupoista. Vuosi Ostaja Yrityskaupan kohde 2014 TeliaSonera Finland Oyj AinaCom Oy:n kiinteä verkko- ja kuluttajaliiketoiminta Cygate Oy Lemcon Networks IT Services -yksikön liiketoiminnot Suomessa 2015 Cygate Oy ICT-Verstas Oy 2016 Cygate Oy Bemecon Solutions Oy 2017 Telia Finland Oyj Nebula Oy Cygate Oy Propentus Oy 2018 Telia Finland Oyj Inmics Oy Cygate Oy Cloud Solutions CS Oy Telia Finland Oyj AinaCom Oy 4.2. Uudistumis- ja yrityskauppastrategia Resurssiperustaisen strategianäkemyksen mukaan yrityksen resurssit määrittelevät yri- tyksen menestyksen sen toimintaympäristössä (esim. Wernerfelt, 1984). Strateginen uudistuminen taas on seurausta siitä, kun yritys omaksuu tai hankkii uusia resursseja tai 45 päivittää ja korvaa nykyisiä resursseja vastatakseen toimintaympäristössään ilmeneviin mahdollisuuksiin ja uhkiin (Agarwal & Helfat, 2009). Haastatteluiden perusteella toimintaympäristön vallitsevilla olosuhteilla on ollut suuri merkitys valittuun kasvustrategiaan myös tutkimustapauksessa. Mutta tässä on kaks kulmaa miks tähän on lähetty, se asiakastarve, varsinkin mitä isommista yritysasiakkaista puhutaan [...] Isot yritysasiakkaat hakevat kokonaisvaltaista ICT-kumppania joka hoitaa homman, ja toinen on se että perinteinen telekom-liiketoiminta ei kasva. Strategisen uudistumisen toteuttaminen haastatteluiden perusteella (taulukko 8) oli vas- tata asiakkaiden tarpeisiin hankkimalla tarvittavia uusia resursseja ja kyvykkyyksiä, sekä saavuttaa nopeampaa kasvua näissä uusissa liiketoiminnoissa epäorgaanisesti yritys- kauppojen avulla. Yrityskauppojen avulla tavoiteltiin paitsi kasvua ICT-alueelle, myös suu- rempaa markkinaosuutta ydin- eli operaattoriliiketoiminnassa. Toimintaympäristön haasteista nousi haastatteluissa esiin erityisesti tutkimuskohteen perinteisen operaattoriliiketoiminnan kasvun hiipuminen. Teleoperaattoriliiketoimin- nassa markkinat ovat myös erittäin kilpaillut ja asiakkuuksien on melko helppoa vaihtaa palveluntarjoajaa. Tämän vuoksi kasvustrategia, jossa suurempaa markkinaosuutta ta- voitellaan ostamalla samankaltaisia toimijoita, on haasteellinen - osa asiakkuuksista siir- tyy väistämättä myös näissä tapauksissa kilpailijoille toimialan kilpailutilanteen vuoksi. Toimintaympäristön kehittymisessä nähtiin myös mahdollisuuksia. Asiakastarpeiden ke- hittymisen nähtiin tarjoavan mahdollisuuksia luoda uutta liiketoimintaa vahvan perintei- sen ydinliiketoiminnan ympärille. Haastatteluissa tutkimuskohteen vahvuuksiksi nähtiin esimerkiksi sen merkittävä markkina-asema sekä vahvuus ydinliiketoiminnassa. Heikkou- tena taas nähtiin orgaanisen kasvun hitaus uusissa liiketoiminnoissa. 46 Tässä on jo ennen sitä 2014 kun on yrityspuolta katottu [...] mehän ollaan paljon puhuttu siitä laajentumisesta [...] enemmän IT- tai ICT-puolelle, sitä on vuosikausia yritetty tässä niinkun, orgaanisesti ite saada jollain tavalla liikkeelle mutta siitä ei käytännössä oo tullu mitään. Taulukko 8. Strategisen uudistumisen TOWS-analyysi haastatteluaineiston mukaan. Vahvuudet Tehdyt investoinnit ydinliike- toimintaan Heikkoudet Hidas orgaaninen kasvu uusilla liiketoiminta-alueilla Mahdollisuudet Kasvava asiakastarve koko- naisvaltaisia ICT-palveluita tarjoaville kumppaneille Strategiat vahvuuksien mu- kauttamiseen ja päivittämi- seen ulkoisten mahdolli- suuksien hyödyntämiseksi Kehittyminen vastaamaan asiakkaan tarvetta kokonais- valtaisena ICT-palveluiden tarjoajana Strategiat heikkouksien kor- vaamiseen ulkoisten mahdol- lisuuksien hyödyntämiseen Nopeampi kasvu yrityskaupan avulla uusille liiketoiminta-alu- eille, uutta osaamista yritys- kauppojen avulla Uhat Ydinliiketoiminnassa supis- tuva markkina, kilpailijat Ydinliiketoiminnassa asiak- kaan on helppo vaihtaa pal- veluntarjoajaa Strategiat vahvuuksien mu- kauttamiseksi ja päivittä- miseksi ulkoisten uhkien välttämiseksi Markkinaosuuden osto pie- nempiä telekom-toimijoita ostamalla Strategiat heikkouksien kor- vaamiseksi ulkoisten uhkien välttämiseksi Yrityskauppojen avulla vah- vuuksia määrätyissä asiak- kuussegmenteissä ja maantie- teellisillä alueilla Yrityskaupat (taulukko 9) olivat tärkeitä strategisia toimenpiteitä Telian kasvustrategiassa (Telia, 2018a), sillä ne mahdollistivat orgaanista kasvua nopeamman kasvun ja laajene- misen uusille liiketoiminta-alueille. Yrityskaupoilla ei tavoiteltu ainoastaan palvelukata- login laajentamista, vaan myös vahvuuksia eri asiakassegmenteissä ja maantieteellisillä alueilla. Lisäksi yrityskaupoissa ostettiin sellaista osaamista, jota Telialla ei aikaisemmin ollut, ja jota olisi ollut huomattavasti hitaampaa kehittää ilman yrityskaupan kautta saa- tuja resursseja. Asiakkaille haluttiin tarjota paljon muutakin, kuin pelkästään matkapu- helin- ja dataliittymät. 47 Taulukko 9. Telia-konsernin toteutuneet B2B-segmentin yritysostot Suomessa 2014- 2018. Vuosi Ostaja Yrityskaupan kohde Kohteen kuvaus 2014 TeliaSonera Finland Oyj AinaCom Oy:n kiinteä verkko- ja kuluttajaliiketoiminta Kiinteä verkko- ja kuluttajaliiketoiminta (Telia, 2018c) Cygate Oy Lemcon Networks IT Services -yksikön liiketoiminnot Suomessa Langattomien lähiverkkojen, yritysverkkojen ja verkkojen tietoturva (Telia, 2014b) 2015 Cygate Oy ICT-Verstas Oy Työasemavirtualisointi ja datakeskusratkaisut, 11 työntekijää (Telia, 2015) 2016 Cygate Oy Bemecon Solutions Oy Sovellustason ja verkkomonitoroinnin osaaminen (Telia, 2016) 2017 Telia Finland Oyj Nebula Oy Pienten ja keskisuurten yritysten ICT-palvelut (Telia, 2017a) Cygate Oy Propentus Oy Identiteetin- ja käyttövaltuushallinta, tietoturva, riskienhallinta ja kyberturvallisuus (Telia, 2017c) 2018 Telia Finland Oyj Inmics Oy IT-ylläpito- ja ulkoistuspalvelut, konesali- ja pilvipalvelut sekä laitemyynti koko Suomen laajuisesti (Telia Inmics-Nebula, 2017) Cygate Oy Cloud Solutions CS Oy Pilvipalvelut, kyberturvallisuus ja tietosuoja, konesaliympäristöt (Telia, 2018b) Telia Finland Oyj AinaCom Oy Yritysten puhe-, mobiili-, verkko- ja IT-ratkaisut yhteyksineen (Telia, 2018c) Resurssiperustaiseen strategianäkemykseen (esim. Wernerfelt, 1984) liittyy molempi- kätinen näkökulma siitä, millä tavalla yrityksen tulisi hakea kasvua: sekä parantamalla 48 nykyisiä, että hankkimalla tai kehittämällä uusia resursseja (Wernerfelt, 1984). Tämä nä- kemys nousi esille myös haastatteluissa kasvuun liittyen. [...] kyllä se on melkein yritys kuin yritys [...] se on niiden ainoo tapa säilyä, että niillä on se tietty vahva ydinliiketoiminta, ja sit ne pyrkii joko siihen tuomaan suoraan jotain palveluita mitkä voivat kasvaa [...] Myös resurssiperustaisen strategianäkemyksen mukaiset yrityskauppastrategiat voidaan karkeasti jakaa kahteen seuraavasti: yritys voi joko ostaa lisää samoja tai samankaltaisia resursseja, joita sillä jo on, tai ostaa sen nykyisiä resurssia täydentäviä resursseja (Salter & Weinhold, 1978; Wernerfelt, 1984). Kaksijakoisuus (taulukko 10) jatkuu myös konsernistrategiassa, jonka voidaan todeta koostuvan kahdesta osasta. Näistä ensimmäinen (Enhance the core) tarkoittaa vapaasti suomennettuna ytimen vahvistamista, parantamista tai kehittämistä, ja strategian jäl- kimmäinen osa (Explore opportunities close to the core ja Execute opportunities close to the core) ydintä lähellä olevien mahdollisuuksien tutkimista (kts. kuviot 10-11) tai toteut- tamista (kts. kuvio 12). Taulukko 10. Molempikätisyyden ulottuvuudet kasvu-, yrityskauppa- ja konsernistrategioissa. Molempikätisyys (dynaa- miset kyvykkyydet) Parannetaan nykyistä, inkrementaalinen kehittyminen Kehitetään, löydetään, luodaan uutta Kasvustrategia (RBV) Nykyisten resurssien parantaminen Uusien resurssien kehittäminen ja hankkiminen Yrityskauppastrategia (RBV) Ostetaan samankaltaisia re- sursseja, kuin ostajayrityksellä jo on Ostetaan ostajayrityksen resursseihin nähden erilaisia, mutta niitä täydentäviä resursseja Tutkimuskohteen konsernistrategia Enhance the core Explore / execute opportunities close to the core 49 Kirjallisen aineiston perusteella toteutuneet yrityskaupat noudattivat Enhance the core - strategiaa, eli yrityskaupoilla vahvistettiin tutkimuskohteen ydinliiketoimintaa, eli tässä tapauksessa Telia Finland Oy:n ja Cygate Oy:n teleoperaattori- ja ICT-liiketoimintaa. Re- surssiperustaisen strategianäkemyksen mukaisista yrityskauppastrategioista taas tunnis- tettiin molempia. Yritysostojen sijoittuminen tutkimuskohteen konsernistrategiassa ja niissä noudatetut yrityskauppastrategiat resurssiperustaisen näkemyksen mukaisesti on esitetty taulukossa 11. AinaCom Oy:n yrityskaupassa ostettiin toinen teleoperaattoritoimija, jolla oli samankal- taisia resursseja, kuten asiakkuuksia, tuoteportfolio ja henkilöstö, kuin Telia Finland Oyj:llä jo oli. Yrityskaupassa noudatettiin siis strategiaa, jossa ostetaan samankaltaisia resursseja. Tavoitteemme on kytkeä AinaCom saumattomasti osaksi Telian yritysliiketoimintaa, jotta voimme palvella asiakkaitamme paremmin yhdistämällä AinaComin vahvaa kokemusta yritysasiakkuuksista Telian kyvykkyyksiin (Telia, 2018d). Muut yrityskaupat, kuten Cygate Oy:n yrityskaupat pienistä konesalipalvelutoimijoista, noudattivat täydentävien resurssien hankkimisen strategiaa. Yritysostot tukivat ja vah- vistivat Cygate Oy:n ydintoimintaa, mutta toivat siihen myös jotain sellaisia resursseja ja kyvykkyyksiä, joita Cygate Oy:llä tai Telia Finland Oyj:llä ei vielä aiemmin ollut. Nää on kaikki ollu sellaisia kauppoja, jotka on joko ollu suoraan meidän (Cygate) strategisia bisnesalueita [...] Propentuksella on tietoturvakulma, käyttövaltuuksienhallinta on heidän bisnes ja se sopii meidän tietoturvaportfolioon varsin hyvin [...] tää Cloud Solution on enemmän sinne datacenterpuolelle mutta sekin sopii meille tosi hyvin [...] sieltä tuli tosi paljon osaamista siihen liittyen, ja asiakkuuksia… [...] Yhtiön (Inmics) erinomainen osaaminen, loistavalla tasolla oleva asiakastyytyväisyys ja kokonaisvaltaiset IT-ratkaisut täydentävät yritystarjoamaamme ja vahvistavat asemaamme johtavana valtakunnallisena ICT- palveluiden tarjoajana (Telia, 2017d). 50 Taulukko 11. Toteutuneet yritysostot ja näiden strateginen sijoittuminen Telia-konsernin strategiassa. Vuosi Ostaja Yrityskaupan kohde Yritys- kauppastrategia (RBV mukaisesti) Yrityskauppa- strategiaa toteuttava konsernin strategia 2014 TeliaSonera Finland Oyj AinaCom Oy:n kiinteä verkko- ja kuluttajaliiketoiminta Samankaltaiset resurssit (TeliaSonera, 2015) Enhance the core 2014 Cygate Oy Lemcon Networks IT Services -yksikön liiketoiminnot Suomessa Täydentävät resurssit (Telia, 2014b) Enhance the core (Telia, 2014b) 2015 Cygate Oy ICT-Verstas Oy Täydentävät resurssit (Telia, 2015) Enhance the core (Telia, 2015) 2016 Cygate Oy Bemecon Solutions Oy Täydentävät resurssit (Telia, 2016) Enhance the core (Telia, 2016) 2017 Telia Finland Oyj Nebula Oy Täydentävät resurssit (Telia, 2017a) Enhance the core (Telia Company, 2018b) 2017 Cygate Oy Propentus Oy Täydentävät resurssit (Telia, 2017c) Enhance the core (Telia Company, 2018b) 2018 Telia Finland Oyj Inmics Oy Täydentävät resurssit Enhance the core Cygate Oy Cloud Solutions CS Oy Täydentävät resurssit Enhance the core (Telia, 2018b) Telia Finland Oyj AinaCom Oy Samankaltaiset resurssit (Telia, 2018c) Enhance the core (Telia, 2018c) 4.3. Strateginen uudistuminen Ostajayritysten näkökulmasta uudistumista näiden resursseissa tunnistettiin tapahtu- neen esimerkiksi henkilöstön, palveluiden, tuotteiden ja maantieteellisten resurssien nä- kökulmasta. Yrityskauppojen seurauksena syntyneet uudet tytäryhtiöt olivat myös tärkeä 51 osa Telian uudistumista kokonaisvaltaiseksi ICT-toimijaksi (Telia, 2018a). Haastatteluai- neiston perusteella tunnistettu strateginen uudistuminen yrityskauppojen osapuolissa on esitelty taulukossa 12. Taulukko 12. Uudistuvat resurssit ja toimintatavat haastatteluaineiston perusteella. Ostajayritykset Ostokohteet Resurssit ja toimintatavat Resurssit ovat uudistuneet, esim. ostettujen yritysten henkilöstö, palvelut ja tuotteet, maantieteelliset resurssit. Prosesseissa on tapahtunut uudistumista, esim. Telia ONE - toimintamalli. Uudistumista on tapahtunut kyvykkyyksissä, esim. sisäisten kehitysprojektien kautta ja henkilöstöä on koulutettu tarvittavien kyvykkyyksien lisäämiseksi. Myös yritysostokyvykkyys on kehittynyt. Resursseissa on tapahtunut uudistumista, esim. investointikyvykkyydessä ja henkilöstön kasvussa yrityskaupan ja rekrytoinnin seurauksena. Uudistumista on tapahtunut myös tuoteportfoliossa. Prosesseissa on tapahtunut uudistumista esim. myynnissä, ihmisten johtamisen prosesseissa, IT-järjestelmissä. Organisaatioissa on tapahtunut uudistumista: integraatioita ostavaan yritykseen, integraatioita tytäryhtiöiden kesken, muutoksia organisaatiorakenteissa esim. tiimeissä. Ostettujen yritysten kulttuuria on haluttu säilyttää myös yrityskauppojen jälkeen. Esimerkiksi Nebula-kauppa uudisti Telian palveluvalikoimaa ja toi uutta ICT-osaamista, jolloin uudistumista tapahtui myös kyvykkyyksissä (Telia, 2017a). Kauppa toi Teliaan uutta kyvykkyyttä ja uskottavuutta erityisesti pienille ja keskisuurille yrityksille suunna- tuissa IT-palveluissa. 52 [...] ainakin se oli semmoisena henkisenä visiona, että nyt pyritään rakentamaan se IT-tarjoama siihen ympärille niin vahvaksi että pystytään kilpailemaan [...] ihan asiakassegmentistä riippumatta. Nebulan ICT-osaaminen yhdistettynä meidän vahvaan mobiilikyvykkyyteemme on voittava yhdistelmä molempien yhtiöiden asiakkaiden kannalta (Telia, 2017a). Ostetuissa yrityksissä uudistumista tapahtui esimerkiksi henkilöstössä, joka joko siirtyi ostajayritykseen tai kasvoi merkittävästi yrityskauppoja seuranneilla rekrytoinneilla. Yri- tyskaupoilla tavoiteltiin myös kohdeyrityksen henkilöstön osaamista, eli uusia kyvykkyyk- siä. [...] kyllä siinä hyvin pitkälle on ollu myös se, että me saadaan siinä uutta osaamista, semmosta mitä meillä ei oo ollu [...] Haastateltavien mukaan henkilöityvän osaamisen hankkiminen yrityskaupalla on myös haasteellista. Henkilöresurssit eivät ole kiinteä osa ostettavaa yritystä, jolloin oli mahdol- lista, että kyseisille henkilöille saattoi avautua myös muita houkuttelevia työmahdolli- suuksia, eikä haluttua osaamista tällöin välttämättä saataisi yrityskaupan mukana. Uudistumista tapahtui myös organisaatiorakenteissa, ostettujen yritysten integroituessa ostajayritykseen tai toiseen ostettuun yritykseen, kuten Nebula Oy:n ja Inmics Oy:n ta- pauksessa, jotka yhdistyivät Telia Inmics-Nebula Oy:ksi. Uudistumista ostetuissa yrityk- sissä tunnistettiin tapahtuneen myös niiden johtamisen ja myynnin prosesseissa ja käy- tettävissä työkaluissa, kuten tietojärjestelmissä. Yrityskauppojen seurauksena uudistumista on tapahtunut sekä ostaja- että ostettujen yritysten liiketoiminnoissa (taulukko 13). Ostajayrityksille on syntynyt uutta liiketoimin- taa uusien tytäryhtiöiden ja fuusioitujen yritysten liiketoiminnasta, ja näistä on syntynyt kokonaisvaltainen ICT-liiketoimintakokonaisuus. Lisäksi sekä ostaja- että ostettujen yri- tysten liiketoiminta on uudistunut synergiahyötyjen, kuten ristiin myynnin seurauksena. 53 Päällekkäisen palvelutarjoaman ja sisäisen kilpailun minimoimiseksi liiketoimintaa on myös siirretty yhtiöiden kesken. Taulukko 13. Uudistuva liiketoiminta haastatteluiden mukaan. Ostajayritykset Ostokohteet Liiketoiminta Uudistumista on tapahtunut liiketoiminnassa: uutta liiketoimintaa yrityskauppojen avulla sekä uudistuneen tuoteportfolion että asiakkuusmigraatioiden kautta, liiketoimintoja on myös jaettu ja siirretty yhtiöiden kesken sisäisen kilpailun poistamiseksi. Jonkun verran uudistumista liiketoiminnassa: uutta liiketoimintaa, liiketoimintoja on myös järjestely Telian sisäisesti emo- ja tytäryhtiöiden kesken. Myös strategiaosa-alueella tunnistettiin haastatteluiden perusteella tapahtuneen jonkin verran strategista uudistumista (taulukko 14). Telian konsernin strategiassa merkittävin uudistuminen tarkastelujakson aikana oli vuonna 2017 tapahtunut muutos, jossa strate- gia muuttui uusien mahdollisuuksien tutkimisesta toteuttamiseen (Telia Company, 2018b: 20). Se oli ehkä ratkaiseva. Kun konsernistrategiaan ilmestyi selvemmin tää meidän siirtyminen kohti, tähän uuteen positioon markkinassa [...] joka B2B:ssä tarkoitti enemmän IT-tyyppiseen liiketoimintaan menemistä [...] se ajoittuu niin siihen samaan kohtaan [...] se on merkki siitä että meillä konsernitasollakin otettiin askel eteenpäin, joka ikään kuin sitten mahdollisti tällaiset isommat operaatiot. Tämän lisäksi ei Telian strategiassa konsernitasolla ole vielä tapahtunut tai nähtävissä merkittävää muutosta yrityskauppojen seurauksena. Uudistumista on kuitenkin nähtä- vissä yrityskauppojen seurauksena myös Telian strategiassa, strategian muuttumisen operaattoritoimijasta kokonaisvaltaiseksi ICT-toimijaksi. 54 Taulukko 14. Uudistuva strategia haastatteluiden mukaan. Ostajayritykset Ostokohteet Strategia Telian konsernistrategiassa ei toistaiseksi ole tapahtunut merkittävää uudistumista tai muutosta yrityskauppojen seurauksena. Telia (Finlandin) strategia uudistui operaattoritoimijasta ICT-toimi- jaksi. Yrityskaupan kohdeyritysten strategioissa on tapahtunut uudistu- mista niiden tullessa osaksi Teliaa. Koska tarkasteltavasta ajanjaksosta on tätä tutkimusta tehdessä kulunut vasta vähän ai- kaa, ei kaikki yritysostojen seurauksena tapahtuva uudistuminen ole haastateltavien mu- kaan välttämättä vielä nähtävissä. 55 5 Yhteenveto ja pohdinta 5.1. Yhteenveto Tässä tutkielmassa pyrittiin kuvailemaan tarkasteltavaa tutkimustapausta ja sen strategi- sen uudistumisen ilmiötä valitun teoreettisen viitekehyksen kautta sekä vastaamaan tut- kimuskysymykseen ”Millaista strategista uudistumista kohdeyrityksessä on tapahtunut tarkasteltavien yrityskauppojen seurauksena?” Lisäksi tavoitteena oli analysoida tutki- mustapauksen kasvu- ja yrityskauppastrategiaa. Tutkimustapauksena tässä tutkielmassa oli ICT-toimija Telia: Telia Finland Oyj sekä tämän tytäryhtiöt Telia Cygate Oy, sekä näiden kasvu- ja uudistumisstrategia Telian konsernistrategian ja vuosien 2014-2018 aikana teh- tyjen yrityskauppojen näkökulmasta. Tutkimuksen kirjallisuuskatsauksessa käsiteltiin resurssiperustaista strategianäkemystä ja sen mukaisia yrityskauppastrategioita, sekä strategisen uudistumisen käsitettä ja ilme- nemistä Juha Tallin (2014) esittämän viitekehyksen mukaisesti. Tämän teoreettisen viite- kehyksen mukaisesti yrityksen kilpailuetu perustuu sen hallussa ja hyödynnettävissä ole- viin resursseihin, ja resurssiperustaisen strategianäkemyksen mukaisesti yrityskaupoilla tavoitellaan joko samankaltaisia resursseja kuin ostajayrityksellä jo on, tai sellaisia re- sursseja, joita ostajayrityksellä ei vielä ole, mutta jotka täydentävät sen nykyisiä resurs- seja (Wernerfelt, 1984). Resurssiperustaista strategianäkemystä täydentää myös dynaamisten kyvykkyyksien vii- tekehys, jonka mukaan resurssit yksinään eivät selitä kilpailuetua, vaan kilpailuetu on seurausta yrityksen kyvykkyydestä aistia ja havaita mahdollisuuksia ja uhkia toimintaym- päristössään, tarttua mahdollisuuksiin ja säilyttää sen kilpailukykyisyys hallitsemalla sen nykyisiä tai uusia resursseja (Teece, 2007). Strategisen uudistumisen käsitteellä taas tar- koitetaan yrityksen resurssien ja strategisen asemoinnin uudistamista siten, että uudis- tuminen vaikuttaa sen pitkän tähtäimen suoriutumiseen (Floyd ja Lane, 2000; Agarwal & Helfat, 2009). 56 Tutkimus toteutettiin keräämällä tutkimuskohteen julkaisemaa kirjallista aineistoa ja vii- dellä syvähaastattelulla. Aineiston analyysimenetelmäksi valittiin laadullinen teoriaoh- jaava sisällönanalyysi. Tutkimustapauksessa strategista uudistumista tavoiteltiin yrityskauppojen avulla. Yritys- kauppojen avulla tavoiteltiin tarvittavia uusia resursseja ja kyvykkyyksiä, sekä nopeaa kasvua uudella liiketoiminnalla. Näillä täydentävillä resursseilla oli tavoitteena vastata asiakkaiden tarpeisiin sekä tukea tutkimuskohteen kasvustrategiaa ja liiketoiminnan uu- distumista. Strategista uudistumista tunnistettiin tapahtuneen tutkimuskohteen resurs- seissa, toimintatavoissa ja liiketoiminnassa. Myös strategiassa tunnistettiin tapahtuneen uudistumista yrityskauppojen seurauksena. 5.2. Johtopäätökset Telian konsernistrategiaa analysoitaessa kaksiosaisesta strategiasta Enhance the core ja Explore tai Execute opportunities close to the core on selkeästi tunnistettavissa molem- pikätinen ulottuvuus, eli nykyisen parantaminen ja uuden kehittäminen yhtäaikaisesti. Tutkimustulosten perusteella voidaan myös todeta, että tässä tutkimuksessa tarkastellut yrityskaupat toteuttavat Enhance the core -strategiaa. Samoin tutkimustapauksesta tun- nistetut yrityskauppastrategiat täydentävien resurssien hankkiminen sekä samankaltais- ten resurssien hankkiminen ovat linjassa resurssiperustaisen strategianäkemyksen kanssa (vrt. Wernerfelt, 1984). Voidaan siis todeta, että Telia on toteuttanut strategiaansa molempikätisesti (vrt. O’Reilly & Tushman, 2008) ja resurssiperustaisen strategianäkemyksen mukaisesti. Tällä tavoin Telian on joidenkin tutkijoiden mukaan (esim. Carnes, Chirico, Hitt, Huh & Pisano, 2017) mahdollista saavuttaa yrityskauppojen avulla sekä tehokkuutta kypsän tason saavutta- neessa liiketoiminnassaan, että kasvua yhä kasvavissa liiketoiminnoissa. 57 Strategisella uudistumisella viitataan erityisesti sellaiseen uudistumiseen, jolla potentiaalia vaikuttaa merkittävästi yrityksen pitkän tähtäimen suoriutumiseen (Agarwal & Helfat, 2009). Eniten uudistumista tunnistettiin tapahtuneen ostaja- ja yrityskauppojen kohdeyritysten resursseissa. Tämä oli odotettavissa oleva huomio (vrt. Tall, 2014) resurssiperustaisen strategianäkemyksen kautta tarkasteltuna: yrityskaupoilla hankitaan joko yrityksen nykyisten resurssien kaltaisia tai niitä täydentäviä resursseja (Wernerfelt, 1984), joten niissä on odotettavissa tapahtuvan uudistumista yrityskauppojen seurauksena. Lisäksi resurssin käsite on laaja verrattuna esimerkiksi liiketoiminnan tai strategian käsitteisiin, jolloin strategista uudistumista oli oletettavasti ainakin tutkijalle sekä mahdollisesti myös haastateltaville helpoin tunnistaa juuri resurssien osalta. Agarwalin ja Helfatin (2009) mukaan jatkuvalla strategisella uudistumisella ja sen toteut- tamisen keinojen, kuten yrityskauppojen harjoittamisella, yritys voi oppia hyötymään strategisesta uudistumisestaan tehokkaammin. Tätä teoriaa vasten yrityskauppoja kas- vun ja uudistumisen strategiana olisi hyödyllistä jatkaa myös tulevaisuudessa. Konsernistrategiaan liittyen oli mielenkiintoista todeta, että virallisessa viestinnässä tässä tutkimuksessa esitettyjen yrityskauppojen kerrottiin toteuttavan Enhance the core eli ydintä vahvistavaa strategiaa (kts. luku 4.2. taulukko 11) sen sijasta, että yrityskau- poilla olisi toteutettu ydintä lähellä olevan uuden liiketoiminnan strategiaa siitä huoli- matta, että yrityskaupoilla tavoiteltiin pääasiassa nykyisiä resursseja täydentäviä resurs- seja. Tämä oli tutkijan näkökulmasta yllättävä ja tutkimustyön aloituksen aikaisen tulkin- nan vastainen havainto. Tässä yhteydessä voidaan siis esittää tulkinta, että konsernistrategian määrittelemä ydinliiketoiminta tarkoittaa ICT-liiketoimintaa, vaikka Telia Finland Oyj:n näkökulmasta yrityskauppojen olisi loogista todeta noudattaneen Execute the opportunities close to the core -strategiaa, Telia Finland Oyj:n ydinliiketoiminnan ollessa perinteisesti teleoperaattoriliiketoimintaa. Telia Cygate Oy:n näkökulmasta asia on toki toinen - se on 58 toteuttanut strategiaansa ICT-toimijana jo pitkään, joten yrityskaupat ovat selkeästi miellettävissä Enhance the core -strategian mukaisiksi. Asiayhteyteen liittyen on kuitenkin todettava myös, että vaikka analyysissä ja sen tulkin- nassa on hyödynnetty kaksijakoisuutta, ei näitä kahta ulottuvuutta ole mielestäni syytä katsoa toisiaan täysin poissulkeviksi – kyse on lopulta yhdestä molempikätisestä konser- nistrategiasta, ja yhdellä yrityskaupalla voidaan toteuttaa useampaa eri strategiaa. 5.3. Tutkimuksen arviointi Kerätyn aineiston pohjalta oli mahdollista muodostaa kuvaus tutkimustapauksesta, ja tunnistaa sieltä tutkimuksen teoreettisessa viitekehyksessä kuvattuja ilmiöitä. Näin ollen tutkimuksen tavoitetta voidaan pitää saavutettuna. Aineistoa ja siitä tehtyä analyysiä tul- kitessa on kuitenkin tärkeä huomioida, että toteutuneista yrityskaupoista on kulunut vasta vähän aikaa, minkä vuoksi osa uudistumisesta ei ole vielä havaittavissa tai tapah- tunut, mikä vaikuttaa myös tämän tutkimuksen tuloksiin. Ilmiönä strateginen johtaminen, yrityskaupat ja strateginen uudistuminen ovat mielen- kiintoisia ja todennäköisesti aina jossain määrin ajankohtaisia. Resurssiperustaisen stra- tegianäkemyksen ja strategisen uudistumisen teoreettiset viitekehykset tarjoavat mie- lenkiintoisia näkökulmia strategiatyöhön, mutta jäävät itsessään melko ylätason käsit- teiksi. Tämä sopi lähestymistavaksi tutkielman kannalta, ja tarkastelun kohteena olevalle organisaatiolle tutkielma tarjoaa aiempaa tieteellistä tutkimusta vasten toteutetun jä- sentelyn sen strategiasta ja toteutetuista yrityskaupoista. Tässä tutkimuksessa tavoiteltu objektiivisuus on määritelty siten, että oleva subjektiivi- suus eli tutkijan suhde tutkimuskohteeseen tiedostetaan, eikä tutkijan omia asenteita, uskomuksia tai arvoja sekoiteta tutkimuskohteeseen (vrt. Eskola & Suoranta, 2014). Tut- kimuskohteen tarkastelu ja johtopäätökset on pyritty toteuttamaan mahdollisimman neutraalisti, tutkielmassa kuvatun tutkimusaineiston ja lähteiden perusteella. 59 5.4. Jatkotutkimusehdotukset Strategisen uudistumisen viitekehys ja resurssiperustainen näkemys yrityskaupasta tar- joavat mielenkiintoisia jatkotutkimusaihioita. Olisi kiinnostavaa esimerkiksi vertailla sa- man toimialan yritysten yrityskauppastrategioita sekä näiden strategista uudistumista. Myös tämän tutkielman tutkimuskohteeseen olisi mielenkiintoista palata: koska toteu- tuneista yrityskaupoista on kulunut vasta vähän aikaa, eikä kaikkea strategista uudistu- mista sen vuoksi ole vielä välttämättä nähtävissä, voisi vastaava tarkastelu olla mielen- kiintoista toistaa joidenkin vuosien kuluttua. Myös tarkempi perehtyminen uudistuneisiin resursseihin, liiketoimintoihin tai strategioi- hin ja uudistumisesta saavutettuihin hyötyihin voisi tuottaa tarkasteltavalle organisaa- tiolle hyödyllistä tutkimustietoa. Toisaalta tarkastelu voisi olla mielenkiintoista tehdä esi- merkiksi Porterilaisen strategianäkemyksen näkökulmasta, tai peilaten resurssiperus- taista ja Porterilaista näkemystä keskenään. Lisäksi henkilöstöjohtamisen näkökulma, joka jätettiin tästä tutkielmasta ulkopuolelle, toisi tutkittavaan ilmiöön tai tapaukseen mielenkiintoisia näkökulmia. Esimerkiksi tämän tutkimuksen aikana nousi keskusteluissa esiin pohdintaa siitä, miksi monet yrityskaup- pojen ostokohteiden avainhenkilöt siirtyvät muihin organisaatioihin pian yrityskauppo- jen jälkeen. Tämä voisi olla mielenkiintoinen ja hyödyllinen aihe tulevalle tutkimukselle. 60 Lähteet Achtenhagen, L., O. Brunninge & Melin L. (2016). Patterns of Dynamic Growth in Medium-sized Companies: Beyond the Dictonomy of Organic Versus Acquired Growth. Long Range Planning 50(4), 457-471. https://doi.org/10.1016/j.lrp.2016.08.003 Agarwal, R. & Helfat, C. (2009). Strategic Renewal of Organizations. Organization Science, 20(2), 281-293. http://doi.org/10.1287/orsc.1090.0423 Ambrosini, V. & Bowman, C. (2009). What are dynamic capabilities and are they a useful construct in strategic management? International Journal of Management Reviews, March 2009, 11(1), 29-49. https://doi.org/10.1111/j.1468- 2370.2008.00251.x Ambrosini, V., Bowman, C. & Collier, N. (2009). Dynamic Capabilities: An Exploration of How Firms Renew their Resource Base. British Journal of Management, March 2009, 20, S9-S24. Baden-Fuller, C. & Volberda, H. (1997). Strategic Renewal: How Large Complex Organizatons Prepare for the Future. International Studies of Management and Organization, 27(2), 95-120. https://doi.org/10.1080/00208825.1997.11656709 Barney, J. (1991). Firm resources and sustained competitive advantage. (The Resource- Based Model of the Firm: Origins, Implications, and Prospects). Journal of Management, March, 17(1), 99(22). https://doi.org/10.1177/014920639101700108 61 Bauer, F. & Matzler, K. (2014). Antecedents of M&A success: The role of strategic complementarity, cultural fit, and degree and speed of integration. Strategic Management Journal, 35(2), 269-291. https://doi.org/10.1002/smj.2091 Carnes, C., Chirico, F., Hitt, M., Huh, D. & Pisano, V. (2017). Resource Orchestration for Innovation: Structuring and Bundling Resources in Growth- and Maturity Stage Firms. Long Range Planning, 50, 472-486. https://doi.org/10.1016/j.lrp.2016.07.003 Casadesus-Masanell, R. & Ricart, J. (2010). From Strategy to Business Models and onto Tactics. Long Range Planning, 43, 195-215. https://doi.org/10.1016/j.lrp.2010.01.004 Chatterjee, S. (1986). Types of synergy and economic value: The impact of acquisitions on merging and rival firms. Strategic Management Journal, 7(2), 119-139. https://doi.org/10.1002/smj.4250070203 Dutton, J. & Duncan R. (1987). The creation of momentum for change through the process of strategic issue diagnosis. Strategic Management Journal, May, Vol.8(3), 279-295. https://doi.org/ 10.1002/smj.4250080306 Elisa. (2019). Vuosikatsaus 2019. Elisa Oyj:n vuosikertomus. Noudettu 2019-10-14 osoitteesta https://corporate.elisa.fi/attachment/content/Elisa_vuosikatsaus_2018.pdf Elisa Santa Monica. (2017). Elisa ostaa Santa Monica Networks Groupin Suomen ja Viron liiketoiminnan. Uutinen. Julkaistu 2017-03-20. Noudettu 2019-10-14 osoitteesta https://www.smn.fi/ajankohtaista/uutiset/elisa-ostaa-santa-monica-networks- groupin-suomen-ja-viron-liiketoiminnan 62 EPSI Rating. (2019). Toimialatutkimukset: Telekommunikaatio. EPSI Rating verkkosivut. Noudettu 2019-10-14 osoitteesta http://www.epsi- finland.org/toimialatutkimukset/telekommunikaatio/ Eriksson, P. & Kovalainen, A. (2016). Qualitative methods in business research (2nd edition.). London ; Thousand Oaks, California: Sage Publications Eskola, J. & Suoranta, J. (2014). Johdatus laadulliseen tutkimukseen (10. painos). Tampere: Vastapaino Fenix Solutions. (2018). Elisa Oyj ostaa Fenix Solutions Oy:n liiketoiminnan. Tiedote. Julkaistu 2018-10-1. Noudettu 2019-10-14 osoitteesta https://www.fenixsolutions.fi/tiedote-elisa-oyj-ostaa-fenix-solutions-oyn- liiketoiminnan/ Finanssivalvonta. (2018). Liikkeeseenlaskijan tiedonantovelvollisuus. Finanssivalvonnan verkkosivut. Päivitetty 10.9.2018. Noudettu 2019-09-01 osoitteesta https://www.finanssivalvonta.fi/paaomamarkkinat/liikkeeseenlaskijat-ja- sijoittajat/tiedonantovelvollisuus/ Floyd, S. & Lane, P. (2000). Strategizing throughout the organization: Managing role conflict in strategic renewal. Academy of Management Review, 25: 154 –177. https://doi.org/10.2307/259268 Grimpe, C. & Hussinger, K. (2014). Resource complementarity and value capture in firm acquisitions: The role of intellectual property rights. Strategic Management Journal, 35(12), 1762-1780. https://doi.org/10.1002/smj.2181 Guth, W. (1980). Corporate growth strategies. Journal of Business Strategy, 1(2), 56-62. https://doi.org/10.1108/eb038899 63 Helfat, C. & Peteraf, M. (2003). The dynamic resource-based view: capability lifecycles. Strategic Management Journal, October 2003, 24(10), 997-1010. https://doi.org/10.1002/smj.332 Hitt, M., Harrison, J. & Ireland, D. (2001). Mergers and Acquisitions : A Guide to Creating Value for Stakeholders. E-kirja. Oxford University Press, Incorporated. ProQuest Ebook Central. Hitt, M., Harrison, J., Hoskisson, R., & Ireland, D. (2001). Resource complementarity in business combinations: Extending the logic to organizational alliances. Journal of Management, 27(6), 679–690. https://doi.org/10.1016/S0149-2063(01)00118-0 Hitt, M., Harrison, J., Hoskisson, R. & Ireland, D. (1991). Synergies and Post-Acquisition Performance: Differences versus Similarities in Resource Allocations. Journal of Management, March 1991, 17(1), 173-190. https://doi.org/10.1177/014920639101700111 Hirsjärvi, S. & Hurme, H. (2008). Tutkimushaastattelu: Teemahaastattelun teoria ja käytäntö. Helsinki: Gaudeamus Helsinki University Press. Hirsjärvi, S., Remes, P. & Sajavaara, P. (2009). Tutki ja kirjoita (15. uud. p. 22. painos.). Helsinki: Tammi. Huikkola, T. & Kohtamäki, M. (2017). Solution providers’ strategic capabilities. Journal of Business & Industrial Marketing, Volume 32, Number 5/2017. 752–770. https://doi.org/10.1108/JBIM-11-2015-0213 Immonen, R. (2014). Yritysjärjestelyt (6. uud. p.). E-kirja. [Helsinki]: Talentum Media. 64 Jemison, D. (1986). Corporate Acquisitons : A Process Perspective. Academy of Management Review. 11, 1. 145-163. https://doi.org/10.2307/258337 Kirjanpitolaki. 1 § a Toimintakertomus. 30.12.2015/1620. Lockett, A. (2005). Edith Penrose's legacy to the resource-based view. Managerial and Decision Economics, 26: 83-98. https://doi.org/10.1002/mde.1214 Lockett, A., O’Shea, R. P., & Wright, M. (2008). The Development of the Resource-based View: Reflections from Birger Wernerfelt 1. Organization Studies, 29(8–9), 1125– 1141. https://doi.org/10.1177/0170840608094773. Nebula. (2018). Parasta ICT-kumppania rakentamassa – Telian tyttäret Nebula ja Inmics yhdistymässä. Lehdistötiedote. Julkaistu 2018-5-21. Noudettu 2019-03-06 osoit- teesta https://www.inmicsnebula.fi/fi/uutinen/parasta-ict-kumppania-ra- kentamassa-telian-tyttaret-nebula-ja-inmics-yhdistymassa Niemimaa, M., Järveläinen, J., Heikkilä, M. & Heikkilä, J. (2019). Business continuity of business models: Evaluating the resilience of business models for contingencies. Business continuity of business models: Evaluating the resilience of business mo- dels for contingencies. International Journal of Information Management, 49, 208-216. https://doi.org/10.1016/j.ijinfomgt.2019.04.010. Penrose, E. & Pitelis, C. (2009). The Theory of the Growth of the Firm (4. painos). E-kirja. Oxford University Press USA - OSO, 2009. Ensimmäinen painos julkaistu 1959. ProQuest Ebook Central Popadić, M., Černe, M. & Milohnić, I. (2015). Organizational Ambidexterity, Exploration, Exploitation and Firms Innovation Performance. Organizacija, 48(2), 112-119. https://doi.org/10.1515/orga-2015-0006 65 Rabier, M. (2017). Acquisition Motives and the Distribution of Acquisition Performance. Strategic Management Journal. 38, 13. 2666-2681. https://doi.org/10.1002/smj.2686 Salter, M. & Weinhold, W. (1978). Diversification via acquisition: creating value. Harvard Business Review. Jul/Aug 1978, 56(4), 166-176. Shelton, L. (1988). Strategic business fits and corporate acquisition: Empirical evidence. Strategic Management Journal, 9(3), 279-287. https://doi.org/10.1002/smj.4250090307 Stopford, J. & Baden-Fuller, C. (1994.) Creating corporate entrepreneurship. Strategic Management Journal, September 1994, Vol.15(7), 521-536. Tall, Juha. (2014). Yrityskauppa ja strateginen uudistuminen. Väitöskirja. Vaasan yliopisto, Vaasa. http://www.urn.fi/URN:ISBN:978-952-476-548-0 Teece, D. (2007). Explicating dynamic capabilities: The nature and microfoundations of (sustainable) enterprise performance. Strategic Management Journal, 28(13), pp. 1319-1350. https://doi.org/10.1002/smj.640 Teece, D. (2012). Dynamic Capabilities: Routines versus Entrepreneurial Action. Journal of Management Studies, 49:8, 1395-1401. https://doi.org/10.1111/j.1467- 6486.2012.01080.x Teece, D., Pisano, G. & Shuen, A. (1997). Dynamic capabilities and strategic management. Strategic Management Journal, 18, 509–33. https://doi.org/10.1002/(SICI)1097- 0266(199708)18:7<509::AID-SMJ882>3.0.CO;2-Z 66 Telia. (2014a). Cygate ja Datainfo osaksi Soneran yritysliiketoimintaa. Lehdistötiedote. Julkaistu 2014-05-22. Noudettu 2019-03-06 osoitteesta https://www.telia.fi/te- lia-fi/telia-yrityksena/medialle/epress?articleId=7e3d087f-888c-48ba-a96c- b9fe362710f5. Telia. (2014b). Cygate ostaa Lemcon Networksin IT-liiketoiminnot Suomessa. Lehdistötie- dote. Julkaistu 2014-06-24. Noudettu 2019-03-06 osoitteesta https://www.te- lia.fi/telia-fi/telia-yrityksena/medialle/epress?articleId=b9767517-04f6-4e19- b873-abf15eba96e1 Telia. (2015). Cygate ostaa työasemavirtualisointiin ja datakeskuksiin erikoistuneen ICT- verstaan. Lehdistötiedote. Julkaistu 2015-06-09. Noudettu 2019-03-06 osoit- teesta https://www.telia.fi/telia-fi/telia-yrityksena/medialle/epress?arti- cleId=389fe5bc-6421-4738-9625-73e23d68f215 Telia. (2016). Cygate ostaa verkko- ja sovellustason monitorointiin erikoistuneen Beme- conin. Lehdistötiedote. Julkaistu 2016-10-26. Noudettu 2019-03-06 osoitteesta https://www.telia.fi/telia-fi/telia-yrityksena/medialle/epress?arti- cleId=5a840fad-ef4d-4a0d-a5d8-a61da567c1e4 Telia. (2017a). Nebula-kauppa vahvistaa Telian pilvipalveluvalikoimaa. Lehdistötiedote. Julkaistu 2017-05-22. Noudettu 2019-03-06 osoitteesta https://www.telia.fi/te- lia-fi/telia-yrityksena/medialle/epress?articleId=85c80d5f-f664-4fa9-80ff- f4de21587436 Telia. (2017b). Telian Nebula-kaupalle hyväksyntä. Lehdistötiedote. Julkaistu 2017-06-08. Noudettu 2019-03-06 osoitteesta https://www.telia.fi/telia-fi/telia-yrityk- sena/medialle/epress?articleId=1a92fa5e-640e-4f88-a5e5-3c7baee6867a 67 Telia. (2017c). Telia vahvistaa kyberosaamistaan ostamalla Propentus Oy:n. Lehdistötie- dote. Julkaistu 2017-11-30. Noudettu 2019-03-06 osoitteesta https://www.te- lia.fi/telia-fi/telia-yrityksena/medialle/epress?articleId=6a8cd849-3774-4cde- bfac-65b6491a5ffd Telia. (2017d). Telia ostaa it-palveluyritys Inmics Oy:n ja vahvistaa asemaansa täyden palvelun ICT-talona. Lehdistötiedote. Julkaistu 2017-12-18. Noudettu 2019-03-06 osoitteesta https://www.telia.fi/telia-fi/telia-yrityksena/medialle/epress?arti- cleId=086c185e-95cf-4013-bc6f-8d5c01ae6230. Telia. (2018a). Telian Inmics-kauppa päätökseen. Lehdistötiedote. Julkaistu 2018-01-31. Noudettu 2019-03-06 osoitteesta https://www.telia.fi/telia-fi/telia-yrityk- sena/medialle/epress?articleId=c9186c6e-a9ea-4e10-a521-71eda0e13020 Telia. (2018b). Telia ostaa Cloud Solutions CS Oy:n – neljäs yritysosto vuoden sisällä vah- vistaa voimakasta kasvua ICT-markkinassa tavoittelevan Telian pilvi- ja kybero- saamista. Lehdistötiedote. Julkaistu 2018-03-09. Noudettu 2019-03-06 osoit- teesta https://www.telia.fi/telia-fi/telia-yrityksena/medialle/epress?arti- cleId=df8abac8-0afd-4cc1-9618-1708cfc84112 Telia. (2018b). Telian AinaCom-kauppa vahvistui. Lehdistötiedote. Julkaistu 2018-11-16. Noudettu 2019-03-06 osoitteesta https://www.telia.fi/telia-fi/telia-yrityk- sena/medialle/epress?articleId=3f7120df-ce5a-4e7c-b6ed-897f4eddd226 Telia. (2018d). Telia ostaa AinaComin, vahvistaa asemaansa yritysten ICT-palveluissa. Lehdistötiedote. Julkaistu 2018-10-24. Noudettu 2019-03-06 osoitteesta https://www.telia.fi/telia-fi/telia-yrityksena/medialle/epress?arti- cleId=8d5f26c0-008a-40d6-9aec-2b0a6b225467 68 Telia Company. (2017). Telia Company's Annual Report 2016. Vuosikertomus. Noudettu 2019-03-03 osoitteesta https://www.teliacompany.com/globalassets/telia-com- pany/documents/reports/2016/annual-report/telia_company_annual_and_sus- tainability_report_2016_en.pdf Telia Company. (2018a). Telia Company Year-End Report January-December 2018. Osa- vuosikatsaus. Noudettu 2019-03-03 osoitteesta https://www.te- liacompany.com/globalassets/telia-company/documents/reports/2018/q4/full- report-q4-en.pdf Telia Company. (2018b). Telia Company's Annual Report 2017. Vuosikertomus. Noudettu 2019-03-03 osoitteesta https://www.teliacompany.com/globalassets/telia-com- pany/documents/reports/2017/annual-report/annual-and-sustainability-report- 2017---telia-company.pdf. Telia Company. (2018c). Telia Finland lyhyesti. Telia.fi-verkkosivut. Noudettu 2019-03-21 osoitteesta https://www.telia.fi/telia-lyhyesti?intcmp=footer-telia-lyhyesti. Telia Company. (2019). Telia Company's Annual Report 2018. Vuosikertomus. Noudettu 2019-04-06 osoitteesta https://www.teliacompany.com/globalassets/telia-com- pany/documents/reports/2018/annual-report/telia-company--annual-and-sus- tainability-report-2018.pdf. Telia Inmics-Nebula. (2017). Telia ostaa IT-palveluyritys Inmics Oy:n – Nebula aloittaa strategisen yhteistyön Inmicsin kanssa. Uutinen. Julkaistu 18.12.2017. Noudettu 2019-04-06 https://www.inmicsnebula.fi/fi/uutinen/telia-ostaa-it-palveluyritys- inmics-oyn-nebula-aloittaa-strategisen-yhteistyon-inmicsin. 69 TeliaSonera. (2007). TeliaSoneras Annual Report 2006. Vuosikertomus. Noudettu 2019- 03-03 osoitteesta https://www.teliacompany.com/globalassets/telia-com- pany/documents/reports/2006/annual-report/teliasonera-annual-report-2006- fi.pdf TeliaSonera. (2014). TeliaSoneras Annual Report 2013. Vuosikertomus. Noudettu 2019- 03-03 osoitteesta https://www.teliacompany.com/globalassets/telia-com- pany/documents/reports/2013/annual-report/teliasonera_ar2013_eng.pdf TeliaSonera. (2015). TeliaSoneras Annual Report 2014. Vuosikertomus. Noudettu 2019- 03-03 osoitteesta https://www.teliacompany.com/globalassets/telia-com- pany/documents/reports/2014/annual-report/teliasonera_annual-and-sustain- ability-report_2014_eng.pdf TeliaSonera. (2016). TeliaSoneras Annual Report 2015. Vuosikertomus. Noudettu 2019- 03-03 osoitteesta https://www.teliacompany.com/globalassets/telia-com- pany/documents/reports/2015/annual-report/teliasonera_annual-and-sustai- nability-report-2015-eng.pdf Tuomi, J. & Sarajärvi, A. (2018). Laadullinen tutkimus ja sisällönanalyysi. (Uudistettu lai- tos). Helsinki: Kustannusosakeyhtiö Tammi. Walter, G., & Barney, J. (1990). Management objectives in mergers and acquisiti- ons. Strategic Management Journal, 11(1), 79. Wernerfelt, B. (1984). A Resource-Based View of the Firm. Strategic Management Jour- nal, 5:2, 171-180. https://doi10.1002/smj.4250050207 70 Liitteet Liite 1. Haastatteluagenda ja -runko syvähaastattelun tueksi Haastattelutilanteen agenda - Tutkimuksen ja sen pääteeman, eli strategisen uudistumisen yrityskauppaa hyö- dyntämällä sekä case: Telian lyhyt esittely ja määrittely - Haastateltavan roolin kuvaus, haastateltavan organisaatio ja ”näköalapaikka” yri- tyskauppoihin ja tarkasteltavan strategiaan - Keskustelua tutkimuksen teemoista sekä case: Teliasta Haastattelun teemat löyhästi strukturoituna ja apukysymykset - Strateginen johtaminen: Yrityskauppa o Miksi yrityskauppa? o Mitä kasvumahdollisuuksia yrityskaupan toteutumisessa nähtiin? o Mitä ajatuksia yrityskauppa strategiana herättää? - Strateginen uudistuminen: Yrityskaupassa muuttuvat resurssit ja kyvykkyydet sekä niiden vaikutus strategiaan - Kasvu o Mitä tapoja ja keinoja? o Mitkä tekijät vaikuttavat, mitkä nähdään tärkeimpinä tekijöinä? - Mitä odotettiin? - Mitä tapahtui? - Mitä odotuksia jatkolle?